กระเป๋าถือหุ้นโทเคนเพิ่ม 154.97% แต่ยอดโอนลด 77.84% ใน 30 วัน

จำนวนกระเป๋าที่ถือหุ้นโทเคนเพิ่มขึ้น 154.97% ในช่วง 30 วัน ขณะที่ยอดโอนลดลง 77.84% สะท้อนว่าจำนวนกระเป๋าที่เพิ่มขึ้นไม่ได้หมายความโดยตรงว่านักลงทุนจริงเพิ่มขึ้นหรือการซื้อขายคึกคักขึ้น

RWA.xyz ระบุเมื่อวันที่ 16 กันยายนว่า กระเป๋าที่ถือหุ้นโทเคนมีจำนวน 3.63 ล้านกระเป๋า ขณะที่ยอดโอนรายเดือนอยู่ที่ 12.68 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 17.45 ล้านล้านวอน)

คำว่า ‘ผู้ถือ’ ในที่นี้หมายถึงที่อยู่กระเป๋าเงินที่ไม่ซ้ำกันซึ่งถือโทเคนใดโทเคนหนึ่ง ไม่ใช่นักลงทุนรายบุคคล เนื่องจากบุคคลหนึ่งอาจใช้หลายกระเป๋า จึงไม่สามารถยืนยันจำนวนผู้ใช้งานจริงหรือพฤติกรรมการลงทุนจากจำนวนกระเป๋าเพียงอย่างเดียวได้

แม้จำนวนกระเป๋าจะเพิ่มขึ้น แต่ยอดโอนกลับลดลง ตัวเลขดังกล่าวอาจสะท้อนว่ากระเป๋าใหม่เข้ามาถือโทเคนโดยไม่ได้ซื้อขายอย่างคึกคัก อย่างไรก็ตาม หากยังไม่ทราบขนาดการถือครองของแต่ละกระเป๋าและตัวตนของผู้ทำธุรกรรม ก็ยังสรุปพฤติกรรมการใช้งานไม่ได้

โรบินฮูด($HOOD) เริ่มให้บริการหุ้นโทเคนแก่ผู้ใช้งานในกว่า 120 ประเทศ หลังเปิดตัวโรบินฮูด เชน (Robinhood Chain) บนเมนเน็ตสาธารณะเมื่อวันที่ 1 กรกฎาคม โรบินฮูด เชนเป็นเลเยอร์ 2 ที่เข้ากันได้กับอีเธอเรียมและใช้เทคโนโลยีของอาร์บิทรัม โดยออกแบบมาเพื่อรองรับการซื้อขายสินทรัพย์ในโลกจริง เช่น หุ้นและ ETF บนบล็อกเชน

เว็บไซต์ทางการของโรบินฮูดระบุว่าปัจจุบันมีหุ้นโทเคนมากกว่า 190 รายการ หุ้นโทเคนเหล่านี้เชื่อมโยงกับหุ้นอ้างอิงในอัตรา 1 ต่อ 1 และเป็นหลักทรัพย์หนี้ที่ผ่านการแปลงเป็นโทเคน ซึ่งออกโดยโรบินฮูด แอสเซ็ตส์ (เจอร์ซีย์)

หุ้นโทเคนคือสินทรัพย์ที่แสดงสิทธิที่เชื่อมโยงกับหุ้นหรือ ETF ในรูปแบบโทเคนบนบล็อกเชน ผู้ถือหุ้นโทเคนของโรบินฮูดไม่ได้ถือสิทธิทางกฎหมายหรือสิทธิประโยชน์จากหุ้นอ้างอิงโดยตรง ขณะที่การจำหน่ายในสหรัฐฯ และการให้บริการแก่ชาวอเมริกันก็มีข้อจำกัด

โรบินฮูดระบุว่าหุ้นโทเคนสามารถซื้อขายได้ตลอด 24 ชั่วโมง และนำไปใช้เป็นหลักประกันหรือผลิตภัณฑ์กู้ยืมในบริการการเงินแบบกระจายศูนย์ได้ อย่างไรก็ตาม ต่างจากหุ้นแบบดั้งเดิม หุ้นโทเคนไม่ได้มอบสิทธิออกเสียงหรือสิทธิเรียกร้องโดยตรงต่อหุ้นอ้างอิงโดยอัตโนมัติ

RWA.xyz ประเมินมูลค่ารวมของตลาดหุ้นโทเคนไว้ที่ 2.92 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 4.0207 ล้านล้านวอน) และมูลค่าสินทรัพย์ตัวแทนไว้ที่ 25.22 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 34.7 พันล้านวอน) ขณะที่แพลตฟอร์มโรบินฮูดมีสินทรัพย์จดทะเบียน 188 รายการ มูลค่ารวม 152 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 209.2 พันล้านวอน)

มูลค่ารวมและมูลค่าสินทรัพย์ตัวแทนอาจแตกต่างกันตามขอบเขตสินทรัพย์และวิธีคำนวณ ดังนั้นจึงไม่ควรนำขนาดตลาดโดยรวมไปเปรียบเทียบโดยตรงกับมูลค่าสินทรัพย์ของแพลตฟอร์มใดแพลตฟอร์มหนึ่งราวกับใช้เกณฑ์เดียวกัน

ก่อนหน้านี้ กรณีจำนวนผู้ถือหุ้นโทเคนเพิ่มขึ้นสวนทางกับเงินทุนไหลเข้า ก็แสดงให้เห็นว่าจำนวนผู้ถือและกระแสเงินทุนอาจเคลื่อนไหวคนละทิศทาง เช่นเดียวกับข้อมูลครั้งนี้ที่จำนวนกระเป๋าและยอดโอนเคลื่อนไหวสวนทางกัน

จำนวนกระเป๋าเป็นตัวชี้วัดการเพิ่มขึ้นของที่อยู่ที่ระบุได้บนบล็อกเชน แต่ผู้ใช้งานหนึ่งรายอาจใช้หลายที่อยู่ตามรูปแบบการดำเนินงานของแพลตฟอร์มหรือกระดานซื้อขาย ขณะเดียวกันสินทรัพย์ของผู้ใช้งานหลายรายอาจถูกรวมอยู่ในที่อยู่เดียว จึงไม่ควรตีความจำนวนกระเป๋าเป็นจำนวนบัญชีหรือจำนวนนักลงทุนรายบุคคล

การที่นักลงทุนในไทยจะเข้าถึงหุ้นโทเคนของโรบินฮูดได้หรือไม่นั้นขึ้นอยู่กับผลิตภัณฑ์และเขตอำนาจศาล โดยเฉพาะเมื่อการให้บริการแก่ชาวอเมริกันมีข้อจำกัด การซื้อขายบนโรบินฮูด เชนเพียงอย่างเดียวจึงไม่เพียงพอที่จะยืนยันว่าผู้ใช้งานในไทยจะเข้าถึงผลิตภัณฑ์ได้

หุ้นโทเคนเชื่อมรูปแบบการซื้อขายของตลาดหุ้นแบบดั้งเดิมเข้ากับตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล แต่โครงสร้างสิทธิทางกฎหมายอาจแตกต่างกัน นักลงทุนจึงควรตรวจสอบผู้ออกโทเคน โครงสร้างการไถ่ถอน พื้นที่ที่สามารถซื้อขายได้ และสิทธิที่มีต่อหุ้นอ้างอิง นอกเหนือจากการพิจารณาว่าโทเคนเคลื่อนไหวสอดคล้องกับราคาหุ้นหรือไม่

ข้อมูลครั้งนี้ชี้ว่าการเข้าถึงหุ้นโทเคนอาจขยายตัว แต่ยังไม่ได้ยืนยันความต้องการลงทุนระยะยาวหรือสภาพคล่องที่ดีขึ้น การประเมินว่าตลาดจะตั้งหลักได้หรือไม่ยังต้องพิจารณาขนาดการถือครองรายกระเป๋า จำนวนผู้ใช้งานจริง ปริมาณการซื้อขาย และความสามารถในการไถ่ถอนร่วมกัน