ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีพุ่งเหนือ 5.13% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2007 ขณะที่ค่าสหสัมพันธ์ระยะยาวระหว่างบิตคอยน์(BTC)กับผลตอบแทนพันธบัตรอยู่ที่ -0.03 โดยมีการวิเคราะห์ว่าความผันผวนของตลาดพันธบัตรอาจกดดันราคาบิตคอยน์ในระยะสั้นมากกว่าระดับผลตอบแทนโดยตรง
CoinDesk วิเคราะห์เมื่อวันที่ 24 ว่าค่าสหสัมพันธ์ระหว่างผลตอบแทนรายวันของบิตคอยน์กับการเปลี่ยนแปลงของผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีอยู่ที่ -0.18 ในกรอบ 90 วัน ส่วนกรอบ 180 วันอยู่ที่ -0.06 และกรอบ 1 ปีอยู่ที่ -0.03 ค่าสหสัมพันธ์ที่เข้าใกล้ศูนย์หมายความว่าการเคลื่อนไหวของสินทรัพย์ทั้งสองไม่ได้เชื่อมโยงกันอย่างชัดเจน
ข้อมูลดังกล่าวแตกต่างจากความเชื่อที่ว่า เมื่ออัตราดอกเบี้ยปรับตัวสูงขึ้น ต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองบิตคอยน์และทองคำซึ่งไม่จ่ายดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้นจนกดดันราคาให้อ่อนตัวลง ข้อมูลระยะยาวจึงชี้ว่าระดับอัตราดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียวอาจไม่สามารถอธิบายการเคลื่อนไหวของบิตคอยน์ได้อย่างสม่ำเสมอ
บิตคอยน์ปรับตัวขึ้น 191% นับตั้งแต่ปี 2021 และทำสถิติสูงสุดตลอดกาลที่ 126,000 ดอลลาร์(ประมาณ 172 ล้านวอน) ในเดือนตุลาคมปีที่แล้ว ในช่วงเวลาเดียวกัน ผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีเพิ่มขึ้นมากกว่า 500 จุดพื้นฐานในสหราชอาณาจักรและฝรั่งเศส และเพิ่มขึ้นมากกว่า 400 จุดพื้นฐานในสหรัฐฯ ออสเตรเลีย เยอรมนี และอิตาลี
การเปรียบเทียบนี้แสดงให้เห็นว่าการเพิ่มขึ้นของผลตอบแทนพันธบัตรไม่ได้เคลื่อนไหวสวนทางกับแนวโน้มระยะยาวของบิตคอยน์เสมอไป อย่างไรก็ตาม ไม่สามารถใช้ผลตอบแทนในอดีตและการเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียวเพื่อตัดสินทิศทางราคาในอนาคตได้
อัตราดอกเบี้ยคือค่าใช้จ่ายหรือผลตอบแทนที่ใช้เมื่อกู้ยืมหรือฝากเงิน ส่วนระดับอัตราดอกเบี้ยกับความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยเป็นคนละแนวคิดกัน แม้อัตราดอกเบี้ยจะไม่ได้อยู่ในระดับสูง แต่หากเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วในช่วงเวลาสั้น ๆ ก็อาจเพิ่มความไม่แน่นอนในตลาดการเงินได้
เมื่อความผันผวนในตลาดพันธบัตรรัฐบาลเพิ่มขึ้น ภาวะการเงินอาจตึงตัว ต้นทุนสินเชื่อสูงขึ้น และเกิดแรงขายต่อสินทรัพย์เสี่ยงโดยรวม ดังนั้น การวิเคราะห์ครั้งนี้จึงเน้นว่าควรแยกระหว่างระดับอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงกับความเร็วที่ตลาดตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย
ดัชนี MOVE ซึ่งสะท้อนความผันผวนที่คาดการณ์ไว้ในตลาดออปชันพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ เพิ่มขึ้น 21% สู่ระดับ 95 เมื่อวันที่ 23(เวลาท้องถิ่น) ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 1 เมษายน
ในวันเดียวกัน ราคาบิตคอยน์ลดลงจาก 87,200 ดอลลาร์(ประมาณ 119 ล้านวอน) เหลือ 83,500 ดอลลาร์(ประมาณ 114 ล้านวอน) แม้ยังไม่มีการยืนยันความสัมพันธ์เชิงสาเหตุระหว่างการเพิ่มขึ้นของดัชนี MOVE กับการลดลงของราคาบิตคอยน์ แต่ความไม่แน่นอนในตลาดพันธบัตรถูกหยิบยกเป็นหนึ่งในปัจจัยเบื้องหลังการปรับฐานระยะสั้น
ปัจจัยโดยตรงที่ทำให้ผลตอบแทนพันธบัตรปรับตัวสูงขึ้นถูกระบุว่าเป็นข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง มากกว่าความกังวลด้านการคลังของสหรัฐ ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ(PMI)รวมเบื้องต้นของสหรัฐประจำเดือนกันยายนจาก S&P Global อยู่ที่ 58.4 เพิ่มขึ้นจาก 56.0 ในเดือนสิงหาคม และเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2021
PMI เป็นดัชนีที่รวบรวมข้อมูลกิจกรรมทางเศรษฐกิจผ่านการสำรวจการผลิต คำสั่งซื้อใหม่ และการจ้างงานของบริษัทต่าง ๆ หากดัชนีปรับตัวขึ้นเหนือระดับฐาน มักสะท้อนว่ากิจกรรมของภาคธุรกิจกำลังขยายตัว และอาจเป็นปัจจัยหนุนให้ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเพิ่มขึ้น
โรบิน บรูคส์(Robin Brooks) นักวิจัยอาวุโสจากสถาบันบรูคกิงส์ ระบุในบทความที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 23 ว่า ตลาดพันธบัตรของประเทศที่มีความเปราะบางด้านการคลังเผชิญแรงสั่นคลอนอย่างหนักหลังสหรัฐเผยข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม คำกล่าวดังกล่าวไม่ได้ระบุว่าเป็นคำอธิบายโดยตรงต่อราคาบิตคอยน์
ลาซี จาง(Lacie Zhang) หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ Bitget Wallet กล่าวว่า “ความสัมพันธ์ที่เกือบเป็นศูนย์ระหว่างบิตคอยน์กับผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐถือเป็นข้อได้เปรียบในมุมมองของการจัดพอร์ต” พร้อมอธิบายว่าบิตคอยน์ไม่ได้ซื้อขายในฐานะสินทรัพย์ที่ตอบสนองต่ออัตราดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียว
การตีความความสัมพันธ์ระยะยาวระหว่างบิตคอยน์กับอัตราดอกเบี้ยสะท้อนให้นักลงทุนในประเทศเห็นถึงความจำเป็นในการติดตามความเชื่อมโยงระหว่างตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐกับสินทรัพย์เสี่ยง โดยก่อนหน้านี้ TokenPost เคยรายงานว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐระยะยาวและความผันผวนในตลาดพันธบัตรอาจกดดันสินทรัพย์เสี่ยงอย่างบิตคอยน์ได้
ประเด็นสำคัญของการวิเคราะห์ครั้งนี้คือ การปรับขึ้นของอัตราดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียวอาจอธิบายทิศทางระยะยาวของบิตคอยน์ได้ไม่ครบถ้วน ขณะเดียวกัน หากความผันผวนในตลาดพันธบัตรยังเพิ่มขึ้นต่อเนื่องผ่านดัชนี MOVE บิตคอยน์ก็อาจได้รับผลกระทบจากกระแสหลีกเลี่ยงความเสี่ยงในระยะสั้น
ความคิดเห็น 0