67% ของบริษัทใน S&P500 กล่าวถึง AI แม้ไม่ยืนยันสาเหตุราคาหุ้นเพิ่มขึ้น

บริษัท 331 แห่งจาก S&P500 จำนวน 493 แห่ง กล่าวถึงปัญญาประดิษฐ์ (AI) ในการแถลงผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2026 คิดเป็น 67% ของทั้งหมด

FactSet ระบุว่า ในการแถลงผลประกอบการของบริษัทใน S&P500 ระหว่างวันที่ 15 มิถุนายนถึง 14 กันยายน สัดส่วนการกล่าวถึง AI สูงกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีที่ 178 แห่ง และค่าเฉลี่ย 10 ปีที่ 114 แห่งอย่างมาก นับเป็นไตรมาสที่ 3 ติดต่อกันที่สัดส่วนดังกล่าวเกิน 65%

อย่างไรก็ตาม จำนวนบริษัทที่กล่าวถึง AI ลดลง 6 แห่งจากไตรมาสแรก ซึ่งอยู่ที่ 337 แห่ง โดยไตรมาสแรกมีบริษัทแถลงผลประกอบการ 498 แห่ง และ 68% กล่าวถึง AI

ตัวเลขดังกล่าวสะท้อนว่า AI กลายเป็นหัวข้อร่วมในการอธิบายผลประกอบการและแผนการลงทุนของบริษัท ไม่ใช่เพียงคำฮิตที่ปรากฏชั่วคราว แต่จำนวนบริษัทที่กล่าวถึง AI ไม่ได้เพิ่มขึ้นต่อเนื่องในทุกไตรมาส

◇ การแพร่ขยายตามอุตสาหกรรมและการเปรียบเทียบราคาหุ้น

เมื่อแยกตามอุตสาหกรรม บริษัทเทคโนโลยีสารสนเทศกล่าวถึง AI ในการแถลงผลประกอบการ 72 แห่ง มากที่สุด ตามด้วยภาคการเงินที่ 67 แห่ง

สัดส่วนการกล่าวถึง AI อยู่ที่ 97% ในกลุ่มเทคโนโลยีสารสนเทศ 91% ในกลุ่มการเงิน และ 90% ในกลุ่มบริการสื่อสาร แสดงให้เห็นว่าการพูดถึง AI ขยายจากบริษัทเทคโนโลยีไปสู่คำอธิบายผลประกอบการของบริษัทการเงินและสื่อด้วย

ราคาหุ้นของบริษัทที่กล่าวถึง AI ปรับตัวดีกว่าบริษัทที่ไม่ได้กล่าวถึง โดยระหว่างวันที่ 31 ธันวาคม 2025 ถึง 17 กันยายน 2026 ราคาหุ้นของบริษัทกลุ่มที่กล่าวถึง AI เพิ่มขึ้นเฉลี่ย 15.7% เทียบกับ 8.1% ในกลุ่มที่ไม่ได้กล่าวถึง

สำหรับช่วงวันที่ 30 มิถุนายนถึง 17 กันยายน บริษัทที่กล่าวถึง AI มีผลตอบแทน 2.0% ขณะที่บริษัทที่ไม่ได้กล่าวถึงมีผลตอบแทน -2.2% อย่างไรก็ตาม ตัวเลขนี้เป็นเพียงการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานของหุ้นสองกลุ่ม

การกล่าวถึง AI ไม่ได้หมายความว่าเป็นสาเหตุโดยตรงของการปรับขึ้นของราคาหุ้น ปัจจัยอื่น เช่น ขนาดบริษัท อุตสาหกรรม และระดับผลประกอบการ อาจส่งผลต่อราคาหุ้นร่วมกัน จึงยังไม่สามารถยืนยันความสัมพันธ์เชิงเหตุผลระหว่างตัวแปรทั้งสองได้

S&P500 เป็นดัชนีหุ้นที่รวบรวมบริษัทจดทะเบียนชั้นนำของสหรัฐฯ ราว 500 แห่ง ดังนั้น ความถี่ในการกล่าวถึง AI ระหว่างการแถลงผลประกอบการจึงอาจใช้เป็นตัวชี้วัดประกอบการทำความเข้าใจแนวคิดการลงทุนในหุ้นขนาดใหญ่ของสหรัฐฯ

◇ ขนาดการลงทุนและผลต่อผลประกอบการ

Goldman Sachs Research วิเคราะห์ว่า การลงทุนด้าน AI อาจคิดเป็นเกือบครึ่งหนึ่งของการเพิ่มขึ้นของกำไรต่อหุ้น (EPS) ของ S&P500 ในปี 2026 ขณะที่คาดว่ารายจ่ายฝ่ายทุนของบริษัทคลาวด์ขนาดใหญ่ในปีนี้จะอยู่ที่ 800,000 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 108.56 ล้านล้านวอน) เพิ่มขึ้น 94% จากปีก่อน

รายจ่ายฝ่ายทุนคือค่าใช้จ่ายที่บริษัทใช้ลงทุนในสินทรัพย์ระยะยาว เช่น ศูนย์ข้อมูลและเซิร์ฟเวอร์ หากการขยายบริการ AI เดินหน้าต่อไป โอกาสสร้างรายได้ของบริษัทที่เกี่ยวข้องอาจเพิ่มขึ้น แต่ขนาดการลงทุนที่สูงขึ้นจะทำให้ค่าเสื่อมราคาและภาระด้านเงินทุนเพิ่มขึ้นตามไปด้วย

Goldman Sachs Research วิเคราะห์ว่า ผลเชิงบวกต่อผลประกอบการจากการลงทุนด้าน AI อาจทยอยลดลง และอาจกลายเป็นภาระเล็กน้อยในปี 2028 แม้การลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน AI เดินหน้าต่อไป แต่ค่าเสื่อมราคาที่สูงขึ้นและอัตราการเติบโตของการลงทุนที่ชะลอลงอาจทำให้ส่วนสนับสนุนต่อผลประกอบการลดลง

การกล่าวถึง AI ในการแถลงผลประกอบการกับการสร้างผลงานทางธุรกิจจริงเป็นคนละเรื่องกัน ต่อจากนี้ สิ่งที่ต้องติดตามคือการลงทุนดังกล่าวเปลี่ยนเป็นรายได้และกำไรได้หรือไม่ รวมถึงบริษัทมีกระแสเงินสดเพียงพอรองรับรายจ่ายฝ่ายทุนขนาดใหญ่หรือไม่

แม้การกล่าวถึง AI ของบริษัทใน S&P500 ลดลงเล็กน้อยจากไตรมาสแรก แต่สัดส่วนที่สูงกว่า 65% ยังคงอยู่ ท่ามกลางการตั้งคำถามทั้งเรื่องการขยายการลงทุนด้าน AI และความเป็นไปได้ที่ผลต่อผลประกอบการจะชะลอลง โดย Goldman Sachs Research วิเคราะห์ว่าการลงทุนด้าน AI อาจกลายเป็นภาระต่อผลประกอบการของดัชนีในปี 2028