วงเงินไถ่ถอนผู้ถือหุ้นชี้ขาดการซื้อ XRP เพิ่มของเอเวอร์นอร์ธ

เอเวอร์นอร์ธ(Evernorth) อาจซื้อ XRP เพิ่มได้มากน้อยเพียงใด ขึ้นอยู่กับการไถ่ถอนของผู้ถือหุ้น Amada Acquisition Corporation II และการจัดสรรเงินทุนหลังการควบรวมกิจการ โดยไม่อาจตีความว่าจำนวน XRP ที่ระบุว่าจะถือครองหลังควบรวมทั้งหมด เป็น XRP ที่จะซื้อใหม่ในตลาด

ผู้ถือหุ้น Amada สามารถยื่นคำขอไถ่ถอนได้จนถึงวันที่ 29 กันยายน เวลา 06:00 น. ตามเวลาเกาหลี ขณะที่การประชุมผู้ถือหุ้นจะจัดขึ้นวันที่ 1 ตุลาคม เวลา 01:00 น. [หนังสือมอบฉันทะฉบับสุดท้ายของ SEC](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/2044009/000119312526371516/d944435ddefm14a.htm) ระบุว่าการยื่นคำขอไถ่ถอนและการใช้สิทธิออกเสียงอนุมัติการควบรวมเป็นคนละขั้นตอน

ณ วันที่ 20 สิงหาคม บัญชีทรัสต์ของ Amada มีเงินอยู่ประมาณ 241.9 ล้านดอลลาร์(ประมาณ 323,000 ล้านวอน) โดยเอกสารในขณะนั้นระบุราคาไถ่ถอนประมาณ 10.52 ดอลลาร์ต่อหุ้น อย่างไรก็ตาม ตัวเลขดังกล่าวเป็นข้อมูลก่อนการยื่นคำขอไถ่ถอน ยอดคงเหลือและราคาไถ่ถอนจริงหลังการไถ่ถอนจึงอาจเปลี่ยนแปลงได้

หากมีการไถ่ถอนจำนวนมาก เงินสดที่เอเวอร์นอร์ธสามารถใช้ได้หลังการควบรวมจะลดลง หากมีการไถ่ถอนน้อย เงินสดในบัญชีทรัสต์อาจเหลือมากขึ้น แต่ยังไม่มีการกำหนดว่าจะจัดสรรเงินสดส่วนที่เหลือหลังหักค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรมและค่าใช้จ่ายเพื่อวัตถุประสงค์ทั่วไปของบริษัทไปซื้อ XRP หรือไม่

เอเวอร์นอร์ธระบุว่าจะถือครอง XRP อย่างน้อย 473,276,430 เหรียญเมื่อการควบรวมเสร็จสิ้น ตัวเลขนี้รวม XRP ที่ซื้อไว้ก่อนหน้าและ XRP ที่ตกลงจะนำมาสมทบในกระบวนการควบรวม

เอกสารที่ยื่นต่อ SEC ระบุว่า Ripple จะสมทบ XRP จำนวน 126,791,458 เหรียญ ดังนั้นจึงไม่ควรตีความว่า XRP ทั้งหมดที่ระบุว่าจะถือครองหลังการควบรวม เป็นปริมาณที่เอเวอร์นอร์ธจะซื้อใหม่จากตลาดหลังการควบรวม

โครงสร้างของเอเวอร์นอร์ธใช้การควบรวมกับบริษัทเพื่อวัตถุประสงค์พิเศษในการเข้าซื้อกิจการ(SPAC) เพื่อเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ การไถ่ถอนของผู้ถือหุ้น SPAC คือขั้นตอนที่ผู้ถือหุ้นซึ่งไม่เข้าร่วมการควบรวมขอรับเงินสดจากบัญชีทรัสต์คืน ทำให้ยอดเงินสดที่เหลืออยู่ในบริษัทหลังการควบรวมขึ้นอยู่กับขนาดของการไถ่ถอน

แหล่งเงินทุนเพิ่มเติมคือหุ้นกู้แปลงสภาพอาวุโสแบบ PIK อัตรา 4% มูลค่า 30 ล้านดอลลาร์(ประมาณ 40,100 ล้านวอน) โดยเอเวอร์นอร์ธระบุว่าเมื่อวันที่ 11 กันยายน บริษัทได้ทำสัญญาซื้อหุ้นกู้กับทรัสต์เพื่อการลงทุนที่ NH Investment & Securities เป็นผู้ดูแลทรัพย์สิน

การออกหุ้นกู้และการชำระเงินมีเงื่อนไขว่าการควบรวมกับ Amada ต้องเสร็จสิ้นก่อน ตามเอกสาร [8-K ที่ยื่นต่อ SEC](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/2092592/000119312526393906/d116959d8k.htm) เงินที่ระดมทุนได้สุทธิก่อนหักค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรมอยู่ที่ประมาณ 30 ล้านดอลลาร์ และสามารถนำไปใช้เพื่อวัตถุประสงค์ทั่วไปของบริษัท ซื้อ XRP หรือดำเนินกิจกรรมที่เกี่ยวข้องกับระบบนิเวศ XRP

หุ้นกู้ดังกล่าวครบกำหนดในปี 2031 และดอกเบี้ยจะไม่จ่ายเป็นเงินสด แต่สะสมโดยบวกเข้ากับเงินต้นตามรูปแบบ PIK เนื่องจากไม่ได้จำกัดการใช้เงินไว้สำหรับการซื้อ XRP เพียงอย่างเดียว จึงไม่สามารถยืนยันความต้องการซื้อ XRP ใหม่จากขนาดของหุ้นกู้ได้

เงินทุนที่เห็นได้จากธุรกรรมนี้มี 2 ส่วน ส่วนแรกคือยอดเงินในบัญชีทรัสต์ของ SPAC ซึ่งอาจลดลงตามการไถ่ถอนของผู้ถือหุ้น อีกส่วนคือเงินจากหุ้นกู้แปลงสภาพที่อาจไหลเข้าหลังการควบรวมเสร็จสิ้น แต่ยังเปิดกว้างเรื่องการนำไปใช้

เอเวอร์นอร์ธจะใช้เงินทั้งสองส่วนได้ก็ต่อเมื่อการควบรวมเสร็จสิ้นจริง การอนุมัติการควบรวมเพียงอย่างเดียวไม่ได้ทำให้เกิดความต้องการซื้อ XRP เพิ่มโดยอัตโนมัติ จึงต้องพิจารณายอดเงินในบัญชีทรัสต์หลังการไถ่ถอน ค่าใช้จ่ายในการควบรวม การออกหุ้นกู้ และการใช้เงินจริงควบคู่กัน

แผนการเข้าจดทะเบียนใน Nasdaq ของเอเวอร์นอร์ธเป็นขั้นตอนต่อเนื่องจากกระบวนการเข้าจดทะเบียนผ่านการควบรวม หลังเอกสารจดทะเบียนมีผลบังคับใช้ตาม[รายงานก่อนหน้านี้ของ TokenPost](https://www.tokenpost.kr/news/cryptocurrency/399508) อย่างไรก็ตาม ยังเหลือการอนุมัติจากผู้ถือหุ้นและการปิดธุรกรรม การเดินหน้าจดทะเบียนจึงไม่ได้หมายความว่ากระบวนการเสร็จสมบูรณ์แล้ว

ความคิดเห็นในตลาดมีทั้งสองด้าน ชุมชนที่เกี่ยวข้องกับ XRP บน Reddit มีทั้งผู้ตั้งคำถามถึงประโยชน์ของการได้รับความเสี่ยงทางอ้อมผ่านเอเวอร์นอร์ธ และผู้ที่มองว่าการจัดตั้งบริษัทบริหารสินทรัพย์ XRP อาจช่วยขยายการเข้าถึงของสถาบัน อย่างไรก็ตาม ยังไม่ยืนยันขนาดการเผยแพร่และความถูกต้องของโพสต์สาธารณะบน X

ขณะนี้ยังไม่มีการเปิดเผยจำนวนหุ้นที่ไถ่ถอนขั้นสุดท้าย ผลการอนุมัติการควบรวม วันที่ปิดธุรกรรม หรือมูลค่าการซื้อ XRP จริงของเอเวอร์นอร์ธหลังการควบรวม ความสามารถในการซื้อเพิ่มจึงเป็นวงเงินแบบมีเงื่อนไขซึ่งขึ้นอยู่กับอัตราการไถ่ถอนและการจัดสรรเงินทุน ไม่ใช่เงินสำหรับการซื้อที่ยืนยันแล้ว