คัลชีเผชิญคำตัดสินต่างกัน ปมสัญญากีฬาถึงศาลฎีกาสหรัฐฯ

ศาลอุทธรณ์เขต 6 ของรัฐบาลกลางสหรัฐฯ เปิดทางให้รัฐโอไฮโอและเทนเนสซีบังคับใช้กฎหมายการพนันกับสัญญาอีเวนต์กีฬาของคัลชี (Kalshi) ส่งผลให้ความไม่แน่นอนทางกฎหมายในอุตสาหกรรมตลาดคาดการณ์ของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น

ศาลอุทธรณ์เขต 6 มีคำตัดสินเมื่อวันที่ 25 ว่าสัญญาอีเวนต์กีฬาของคัลชีไม่เข้าข่าย 'สวอป' ตามกฎหมายซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ ทำให้โอไฮโอและเทนเนสซีสามารถใช้กฎหมายการพนันของรัฐกับคัลชีได้

คณะผู้พิพากษาเห็นว่าผลการแข่งขันกีฬาที่ส่งผลต่อผู้สนับสนุน ผู้ลงโฆษณา และธุรกิจท้องถิ่น ไม่ควรถูกมองว่าเป็นผลลัพธ์ทางการเงินหรือเศรษฐกิจ อีกทั้งความเชื่อมโยงระหว่างผลการแข่งขันกับผลกระทบทางเศรษฐกิจเป็นเพียง 'ทางอ้อมและอยู่บนการคาดคะเน'

คัลชีเป็นตลาดสัญญาที่กำหนด (DCM) ซึ่งจดทะเบียนกับคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแห่งสหรัฐฯ (CFTC) บริษัทเคยโต้แย้งว่าสัญญากีฬาเป็นตราสารอนุพันธ์ที่อยู่ภายใต้กฎหมายซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ จึงไม่ควรถูกกฎหมายการพนันของรัฐควบคุมเพิ่มเติม

อย่างไรก็ตาม ศาลอุทธรณ์เขต 6 ระบุว่า แม้จะสมมติว่าสัญญาดังกล่าวเป็นสวอป กฎหมายซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ก็ไม่ได้มีอำนาจเหนือกฎหมายการพนันของโอไฮโอและเทนเนสซีโดยอัตโนมัติ ศาลยังเห็นว่าไม่อาจสรุปได้ว่ากฎหมายดังกล่าวตัดอำนาจของรัฐในการกำกับดูแลการพนันกีฬา

ก่อนหน้านี้ ศาลรัฐบาลกลางนิวยอร์กวินิจฉัยว่าคัลชีไม่สามารถหลีกเลี่ยงกฎหมายการพนันของรัฐได้เพียงเพราะจดทะเบียนกับ CFTC โดยระบุว่ากฎหมายซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ยังเปิดช่องให้รัฐใช้มาตรการกำกับดูแลเพิ่มเติมได้

คำตัดสินของศาลอุทธรณ์รัฐบาลกลางในประเด็นนี้ยังแตกต่างกัน ศาลอุทธรณ์เขต 3 วินิจฉัยเมื่อเดือนเมษายนว่ากฎควบคุมการเดิมพันกีฬาของรัฐนิวเจอร์ซีย์ไม่สามารถใช้กับคัลชีได้ ขณะที่ศาลอุทธรณ์เขต 9 มีคำตัดสินในคดีเนวาดาเมื่อเดือนสิงหาคมว่า รัฐสามารถกำกับดูแลสัญญากีฬาของคัลชีได้

เมื่อศาลอุทธรณ์เขต 6 ยอมรับอำนาจกำกับดูแลของรัฐเช่นกัน ความขัดแย้งทางกฎหมายระหว่างศาลอุทธรณ์รัฐบาลกลางจึงชัดเจนขึ้น ประเด็นสำคัญคือควรจัดสัญญาที่อ้างอิงผลการแข่งขันกีฬาเป็นผลิตภัณฑ์ทางการเงินภายใต้การกำกับของ CFTC หรือเป็นบริการการพนันที่รัฐมีอำนาจควบคุม

อัยการสูงสุดนิวเจอร์ซีย์ยื่นคำร้องต่อศาลฎีกาสหรัฐฯ เมื่อวันที่ 2 กันยายน เพื่อขอให้ทบทวนคำตัดสินของศาลอุทธรณ์เขต 3 โดยให้เหตุผลว่าศาลฎีกาควรเป็นผู้ตัดสินว่าอำนาจของรัฐในการกำกับดูแลการพนันกีฬา หรือขอบเขตการกำกับดูแลของ CFTC ในระดับรัฐบาลกลาง ควรมีผลเหนือกว่า

คำร้องดังกล่าวระบุว่าคัลชีประมวลผลปริมาณการซื้อขายมากกว่า 1.7 หมื่นล้านดอลลาร์ (ประมาณ 23 ล้านล้านวอน) ในช่วงสองสัปดาห์แรกของฟุตบอลโลกปี 2026 ขณะที่เอกสารที่ยื่นต่อศาลฎีกาสหรัฐฯ ระบุว่ายังไม่มีการตัดสินว่าศาลจะรับพิจารณาคดีนี้หรือไม่

ดานี เลเวอร์ (Dani Lever) โฆษกคัลชี กล่าวว่า “ตลาดไม่สามารถดำเนินงานได้ หากกฎแตกต่างกันไปตามเขตแดนของแต่ละรัฐ” พร้อมระบุว่าไม่เห็นด้วยกับคำตัดสินของศาลอุทธรณ์เขต 6 และเชื่อว่าคำตัดสินดังกล่าวอาจไม่ยืนหยัดได้ในการพิจารณาเพิ่มเติม ความเห็นนี้สะท้อนจุดยืนของคัลชีที่ต้องการกฎกำกับดูแลระดับรัฐบาลกลางแบบเดียวกัน

คัลชีระบุว่าการใช้กฎการพนันของแต่ละรัฐกับตลาดการเงินที่ดำเนินงานทั่วประเทศอาจทำให้มาตรฐานการดำเนินงานแตกต่างกัน ขณะที่รัฐบาลของรัฐต่าง ๆ โต้แย้งว่าสัญญาที่นำเงินไปผูกกับผลการแข่งขันกีฬาไม่แตกต่างจากการพนันกีฬาแบบดั้งเดิม

ปัจจุบันหลายรัฐ เช่น วอชิงตัน แมสซาชูเซตส์ มิชิแกน และเนวาดา ได้ยื่นฟ้องคัลชีเกี่ยวกับสัญญากีฬาแล้ว ด้าน CFTC ก็ยื่นฟ้องเพื่อขัดขวางการบังคับใช้กฎหมายของรัฐบาลบางรัฐ

คดีของคัลชียังอยู่ระหว่างรอความชัดเจนว่าศาลฎีกาสหรัฐฯ จะรับพิจารณาคำร้องของนิวเจอร์ซีย์หรือไม่ หลังศาลอุทธรณ์รัฐบาลกลางมีคำตัดสินแตกต่างกัน ประเด็นการกำกับดูแลตลาดคาดการณ์และสัญญาอีเวนต์กีฬาอาจได้รับความสนใจในประเทศ แต่การวินิจฉัยทางกฎหมายโดยตรงยังขึ้นอยู่กับระบบเขตอำนาจของศาลสหรัฐฯ และ CFTC

ศาลฎีกาสหรัฐฯ ยังไม่ได้กำหนดว่าจะรับคำร้องของนิวเจอร์ซีย์หรือไม่ ขอบเขตการพิจารณาของศาลและการบังคับใช้กฎของแต่ละรัฐจึงยังเป็นขั้นตอนที่ต้องติดตามต่อไป