ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
ตลาดออปชัน Hyperliquid(HYPE) มีการซื้อขายสัญญาที่จะหมดอายุวันที่ 9 ตุลาคมเพิ่มขึ้น แต่พบว่าประมาณ 85% ของสัญญาคงค้างทั้งหมดกระจุกตัวอยู่ที่ Derive ทำให้ไม่สามารถประเมินภาพรวมตลาดออปชัน HYPE ได้จากข้อมูลของศูนย์ซื้อขายแบบรวมศูนย์อย่าง Deribit และ Bybit เพียงอย่างเดียว
Crypto Briefing รายงานว่า ออปชัน HYPE ที่จะหมดอายุวันที่ 9 ตุลาคมบน Deribit จำนวน 4 สัญญา มียอดซื้อขายตามมูลค่าหน้าสัญญา 3.67 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 5,000 ล้านวอน) โดยตั้งแต่วันที่ 9 สิงหาคม มียอดซื้อขายสะสม 5 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 6,800 ล้านวอน) และเกิดรายการซื้อขาย 26,820 รายการ อย่างไรก็ตาม ยังไม่สามารถตรวจสอบยอดดังกล่าวแยกต่างหากจากหน้าข้อมูลสาธารณะอย่างเป็นทางการของ Deribit ได้
Deribit เริ่มให้บริการซื้อขายออปชันและฟิวเจอร์ส HYPE ตั้งแต่วันที่ 23 มิถุนายน เวลา 18.00 น. ตามเวลาประเทศเกาหลี สัญญาออปชันมีตัวคูณ 10 และใช้ USD Coin(USDC) ในการชำระราคา
ออปชันเป็นผลิตภัณฑ์ที่ซื้อขายสิทธิในการซื้อหรือขายสินทรัพย์อ้างอิงในราคาที่กำหนด พุตออปชันสามารถใช้ลดความเสี่ยงจากการปรับตัวลงของสินทรัพย์ ส่วนคอลออปชันอาจใช้สำหรับการซื้อขายที่คาดหวังทิศทางขาขึ้น แต่ไม่สามารถตัดสินทิศทางตลาดจากปริมาณการซื้อขายเพียงอย่างเดียว
Bybit เปิดตัวออปชัน HYPEUSDT เมื่อวันที่ 4 สิงหาคม และระบุว่าจะสร้างสัญญาที่มีวันหมดอายุใหม่เป็นประจำตั้งแต่วันที่ 7 สิงหาคม การเปิดตัวออปชัน HYPE ของ Bybit สะท้อนว่าการซื้อขายอนุพันธ์ HYPE ขยายไปยังศูนย์ซื้อขายแบบรวมศูนย์มากขึ้น
GammaFlip ประเมินว่า ณ วันที่ 28 กันยายน สัญญาคงค้างของออปชัน HYPE บน Derive อยู่ที่ประมาณ 265 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 358,800 ล้านวอน) Deribit อยู่ที่ประมาณ 43 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 58,200 ล้านวอน) และ Bybit อยู่ที่ประมาณ 5 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 6,800 ล้านวอน) จากยอดรวมประมาณ 314 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 425,200 ล้านวอน) Derive มีสัดส่วนประมาณ 85%
สัญญาคงค้าง หรือ open interest หมายถึงขนาดของสัญญาอนุพันธ์ที่ยังไม่ได้ปิดสถานะ ขณะที่มูลค่าการซื้อขายหมายถึงขนาดของสัญญาที่ถูกทำรายการในช่วงเวลาหนึ่ง ดังนั้นจึงไม่ควรนำมาเปรียบเทียบโดยตรงกับมูลค่าการซื้อขายของออปชันที่หมดอายุวันที่ 9 ตุลาคม
GammaFlip ระบุว่าสัญญาคงค้างที่หมดอายุวันที่ 30 ตุลาคมอยู่ที่ประมาณ 129 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 174,700 ล้านวอน) และสัญญาที่หมดอายุวันที่ 25 ธันวาคมอยู่ที่ประมาณ 95 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 128,600 ล้านวอน) ตัวเลขดังกล่าวสะท้อนขนาดของสัญญาที่คงเหลือในแต่ละวันหมดอายุ จึงมีลักษณะแตกต่างจากมูลค่าการซื้อขายของสัญญาที่หมดอายุวันที่ 9 ตุลาคม
นอกจากนี้ ต้องพิจารณาที่มาของการกระจุกตัวของสถานะใน Derive ด้วย GammaFlip อธิบายว่าสถานะคอลออปชันขนาดใหญ่บางส่วนบน Derive อาจไม่ได้เกิดจากการซื้อขายเพื่อเก็งทิศทางของนักลงทุนรายบุคคล แต่อาจเกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง เช่น covered call
Covered call คือกลยุทธ์ที่ผู้ลงทุนถือสินทรัพย์อ้างอิงและขายคอลออปชันที่ให้สิทธิซื้อสินทรัพย์ดังกล่าว ดังนั้น การพบสถานะคอลออปชันขนาดใหญ่จึงไม่อาจสรุปได้ว่าเป็นการเดิมพันร่วมกันของตลาดต่อการปรับตัวขึ้นของราคา HYPE
Deribit แบ่งผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ HYPE ออกเป็นออปชัน ฟิวเจอร์สแบบมีอายุสัญญา และฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดอายุ กำไรขาดทุนของออปชันขึ้นอยู่กับราคาใช้สิทธิ วันหมดอายุ และประเภทคอลหรือพุต โดยปริมาณการซื้อขายเท่ากันอาจมีความหมายแตกต่างกันตามผู้ซื้อ ผู้ขาย และโครงสร้างของธุรกรรม
การประเมินขนาดตลาดออปชันยังต้องตรวจสอบขอบเขตข้อมูลของแต่ละศูนย์ซื้อขายด้วย เนื่องจาก Derive มีสภาพแวดล้อมการซื้อขายแตกต่างจาก Deribit และ Bybit จึงยากที่จะสรุปภาพรวมตลาดออปชัน HYPE ทั้งหมดจากข้อมูลปริมาณการซื้อขายที่สังเกตได้เฉพาะบนศูนย์ซื้อขายแบบรวมศูนย์
ประเด็นนี้สอดคล้องกับการวิเคราะห์ก่อนหน้านี้ที่ระบุว่า Derive คิดเป็นประมาณ 95% ของปริมาณการซื้อขายพรีเมียมออปชันบนบล็อกเชน อย่างไรก็ตาม ตัวเลขดังกล่าวมีเกณฑ์การรวบรวมและครอบคลุมตลาดคนละส่วนกับข้อมูลสัญญาคงค้างของออปชัน HYPE ในครั้งนี้ จึงไม่ควรมองว่าเป็นตัวชี้วัดเดียวกัน
หลังออปชัน HYPE หมดอายุวันที่ 9 ตุลาคม จะมีการตรวจสอบขนาดการปิดสถานะจริงและการเปลี่ยนแปลงของสัญญาคงค้างในแต่ละศูนย์ซื้อขาย การพิจารณาการกระจายตัวของคอลและพุต รวมถึงการเปลี่ยนแปลงของสัญญาในแต่ละวันหมดอายุ จะช่วยแยกได้ว่าการซื้อขายที่เพิ่มขึ้นมาจากความต้องการป้องกันความเสี่ยงหรือการซื้อขายตามทิศทางตลาด
ความคิดเห็น 0