TVL Ondo Stocks แตะ 1.26 พันล้านดอลลาร์ แต่ยังยืนยันอิสระไม่ได้

มูลค่ารวมสินทรัพย์ที่ฝากล็อกไว้ (TVL) ของ Ondo Stocks แพลตฟอร์มหุ้นโทเคนไนซ์ของ Ondo Finance ถูกนำเสนอว่าเพิ่มขึ้นแตะ 1.26 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 1.708 ล้านล้านวอน) แต่ตัวเลขดังกล่าวยังไม่ได้รับการยืนยันอย่างเป็นอิสระจากบริษัทหรือผู้จัดทำข้อมูลบุคคลที่สามที่เปิดเผยต่อสาธารณะ

Crypto Briefing รายงานว่า TVL ของ Ondo Stocks แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยแพลตฟอร์มเปิดตัวในเดือนกันยายน 2025 และมี TVL อยู่ที่ 1.01 พันล้านดอลลาร์ราววันที่ 15 สิงหาคม 2026 ก่อนเพิ่มขึ้นเป็น 1.26 พันล้านดอลลาร์ตามรายงาน

ตัวเลขอย่างเป็นทางการล่าสุดที่ Ondo Finance เปิดเผยคือ TVL 1.01 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 15 สิงหาคม ขณะนั้นบริษัทระบุว่าปริมาณการซื้อขายสะสมของหุ้นและ ETF โทเคนไนซ์เกิน 27 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 36.558 ล้านล้านวอน) และมีสินทรัพย์ที่รองรับมากกว่า 440 รายการ

ในเดือนพฤษภาคม Ondo Finance ยังประกาศว่า Ondo Stocks มี TVL เกิน 1 พันล้านดอลลาร์ภายใน 8 เดือนหลังเปิดตัว โดยขณะนั้นรองรับสินทรัพย์มากกว่า 260 รายการ และให้บริการบนโซลานา(SOL) อีเธอเรียม(ETH) และ BNB Chain

Ondo Stocks เป็นแพลตฟอร์มที่ให้ผลตอบแทนทางเศรษฐกิจจากหุ้นและ ETF สหรัฐฯ ในรูปแบบโทเคน ปัจจุบัน Ondo Finance ระบุว่ามีหุ้นและ ETF โทเคนไนซ์มากกว่า 450 รายการ

สินทรัพย์โทเคนไนซ์มีหุ้นหรือ ETF อ้างอิง หรือเงินสดเป็นหลักประกัน โดย Ondo Finance อธิบายว่าสินทรัพย์อ้างอิงถูกเก็บรักษาไว้กับนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์และผู้ค้าหลักทรัพย์ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ หรือบริษัททรัสต์ที่ได้รับอนุญาตในสหรัฐฯ

ผู้ใช้งานแพลตฟอร์มจำกัดอยู่ที่บุคคลและสถาบันนอกสหรัฐฯ โดย Ondo Finance ระบุว่าผู้ใช้งานในสหรัฐฯ ไม่สามารถใช้ Ondo Stocks ได้

การใช้งาน Ondo Stocks ขยายจากการถือครองและซื้อขายไปสู่ตลาดสินเชื่อด้วย โดยบริษัทประกาศตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ว่าสามารถนำหุ้นและ ETF โทเคนไนซ์บางรายการ เช่น SPYon และ QQQon ไปใช้เป็นหลักประกันในตลาดกู้ยืม Morpho บนเครือข่ายอีเธอเรียมได้

หุ้นและ ETF โทเคนไนซ์บางรายการจึงถูกใช้เป็นสินทรัพย์ค้ำประกันสำหรับการกู้ยืมและการซื้อขายแบบใช้เลเวอเรจ อย่างไรก็ตาม การใช้หลักประกันยังต้องพิจารณาความผันผวนของราคา ความผิดพลาดของออราเคิล โครงสร้างการชำระบัญชี และความเป็นไปได้ในการไถ่ถอนสินทรัพย์อ้างอิง

TVL เป็นตัวชี้วัดมูลค่าสินทรัพย์ที่ฝากไว้ในแพลตฟอร์ม แต่ไม่สามารถใช้ตัดสินปริมาณสินทรัพย์หมุนเวียน ความลึกของตลาด จำนวนผู้ลงทุน หรือความเป็นไปได้ในการไถ่ถอนเพียงลำพัง

ตัวเลขปริมาณการซื้อขายสะสมและ TVL ที่ Ondo Finance นำเสนอมีขอบเขตการคำนวณแตกต่างกัน โดยปริมาณการซื้อขายสะสมรวมธุรกรรมจากกระดานซื้อขายแบบรวมศูนย์ กระดานแบบกระจายศูนย์ รวมถึงธุรกรรมการออกและไถ่ถอน จึงไม่ควรนำตัวเลขทั้งสองมาเปรียบเทียบโดยตรง

ด้านกฎระเบียบ สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) ประกาศการยกเว้นชั่วคราวและมีเงื่อนไขเมื่อวันที่ 17 กันยายน เพื่อสนับสนุนการซื้อขายหุ้นสหรัฐฯ โทเคนไนซ์บางรายการบนบล็อกเชน

การยกเว้นครอบคลุมตลาดซื้อขายหลักทรัพย์โทเคนไนซ์และผู้ให้สภาพคล่องบางราย โดยมีเงื่อนไขเกี่ยวกับจำนวนหลักทรัพย์และปริมาณการซื้อขาย การรับรองสิทธิที่เทียบเท่ากับหุ้นอ้างอิง บัญชีแยกประเภทแบบเปิดเผย และสมาร์ตคอนแทรกต์ที่ตรวจสอบได้ ทั้งนี้มีอายุ 5 ปีนับจากการประกาศใน Federal Register

มาตรการของ SEC ไม่ได้ยืนยันว่า Ondo Stocks มี TVL 1.26 พันล้านดอลลาร์ และยังไม่มีการยืนยันว่า Ondo Stocks อยู่ในขอบเขตของการยกเว้นดังกล่าว

ในการประกาศการเชื่อมต่อกับ NEAR เมื่อเดือนกันยายน Ondo Finance ระบุ TVL มากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ และปริมาณการซื้อขายสะสมมากกว่า 26 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 35.204 ล้านล้านวอน) จนกว่าจะพบตัวเลขสูงสุด 1.26 พันล้านดอลลาร์ในเอกสารสาธารณะของบริษัท ตัวเลขดังกล่าวควรถูกจัดเป็นข้อมูลที่มีการรายงานเท่านั้น

หลังจากมีรายงานก่อนหน้านี้ว่า TVL ของ Ondo Stocks เกิน 1 พันล้านดอลลาร์ แพลตฟอร์มยังขยายการใช้สินทรัพย์เป็นหลักประกันและเพิ่มจำนวนสินทรัพย์ที่รองรับ ตลาดหุ้นโทเคนไนซ์จึงยังต้องติดตามทั้งขนาดตลาด วิธีเก็บรักษาสินทรัพย์อ้างอิง ขอบเขตสิทธิของผู้ถือโทเคน เงื่อนไขการไถ่ถอน และโครงสร้างสภาพคล่อง