หุ้นโทเคนใช้เวลา 3-5 ปีจึงมีกรรมสิทธิ์จริงบนบล็อกเชน BNB Chain ชี้ช่องทางจัดจำหน่ายสำคัญ

หุ้นโทเคนอาจต้องใช้เวลา 3-5 ปีกว่าจะทำให้ผู้ถือครองมีกรรมสิทธิ์ที่แท้จริงในสินทรัพย์อ้างอิงบนบล็อกเชนได้อย่างสมบูรณ์ โดยโจทย์สำคัญของการขยายตลาดไม่ได้อยู่ที่การนำสินทรัพย์ขึ้นบล็อกเชนเท่านั้น แต่รวมถึงการสร้างสภาพแวดล้อมให้นักลงทุนเข้าถึงและซื้อขายได้จริง

โทมัส เฉิน (Thomas Chen) ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายพัฒนาธุรกิจของ BNB Chain กล่าวเช่นนั้นระหว่างการเสวนาหัวข้อ ‘ระยะสุดท้ายของสินทรัพย์โทเคน’ ในงาน ‘Block Festa 2026’ ซึ่งจัดขึ้นที่ IFC The Forum ยออีโด กรุงโซล เมื่อวันที่ 1

เฉินกล่าวว่า “เมื่อพิจารณาด้านกฎระเบียบ หุ้นโทเคนที่ให้กรรมสิทธิ์ที่แท้จริงในสินทรัพย์อ้างอิงอาจต้องใช้เวลาประมาณ 3-5 ปีกว่าจะเริ่มแพร่หลายอย่างจริงจัง” แม้หุ้นโทนเคนจะมีการซื้อขายในบางภูมิภาคแล้ว แต่ความแตกต่างของเวลาซื้อขายระหว่างตลาดหุ้นจริงกับตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล รวมถึงกฎระเบียบของแต่ละประเทศ ยังคงเป็นประเด็นที่ต้องแก้ไข

เขาประเมินว่าตลาดโทเคนกำลังเข้าสู่ช่วงที่ต้องพิจารณาว่าสินทรัพย์ที่ออกมาแล้วสามารถนำไปใช้ที่ใดได้บ้าง มากกว่าการวัดจากจำนวนสินทรัพย์ที่ออกมาเพียงอย่างเดียว กระบวนการโทเคนแบ่งได้เป็น 3 ขั้นตอน ได้แก่ การออกสินทรัพย์ การถือครองและการเข้าถึง และการใช้งาน โดยขั้นตอนหลังการออกสินทรัพย์มีความสำคัญมากขึ้น

เฉินกล่าวว่า “เทคโนโลยีสำหรับออกโทเคนกลายเป็นเรื่องที่แพร่หลายและทำได้ง่ายพอสมควรแล้ว” พร้อมระบุว่า “เมื่อเทียบกับขนาดที่ออกมา ปริมาณที่ถูกใช้งานจริงยังเล็กกว่ามาก” เขาชี้ว่าการนำสินทรัพย์ที่ขาดอุปสงค์ในตลาดเดิมขึ้นบล็อกเชน ไม่ได้ทำให้นักลงทุนเพิ่มขึ้นโดยอัตโนมัติ

เฉินมองว่าการผสานกับสเตเบิลคอยน์และการมีกรณีใช้งานที่ชัดเจน เป็นปัจจัยเบื้องหลังการเติบโตอย่างรวดเร็วของพันธบัตรรัฐบาลแบบโทเคน สเตเบิลคอยน์สามารถโอนย้ายได้ตลอด 24 ชั่วโมง ใช้ชำระเงินได้ทันที และใช้เป็นหลักประกันในการซื้อขายมาร์จิ้น ขณะที่พันธบัตรรัฐบาลแบบโทเคนสามารถเพิ่มผลตอบแทนจากพันธบัตรเข้าไปได้

เฉินกล่าวว่า “สเตเบิลคอยน์สามารถโอนย้ายได้ตลอด 24 ชั่วโมง ชำระเงินได้ทันที และใช้เป็นหลักประกันในการซื้อขายมาร์จิ้นได้” พร้อมเสริมว่า “หากพันธบัตรรัฐบาลแบบโทเคนมีสภาพคล่องเพียงพอ ก็สามารถทำหน้าที่แบบเดียวกันและให้ผลตอบแทนในระดับประมาณ 3.5% ได้”

การเข้าถึงของนักลงทุนก็เป็นอีกโจทย์สำคัญ ทั้งคุณสมบัติของนักลงทุน ข้อจำกัดในแต่ละประเทศ เงินลงทุนขั้นต่ำ และระยะเวลาที่ใช้ในการซื้อขาย รวมถึงความสะดวกในการค้นหาผลิตภัณฑ์ของนักลงทุน

หากสินทรัพย์โทเคนจะถูกใช้เป็นหลักประกันใน DeFi หรือเป็นสินทรัพย์อ้างอิงของผลิตภัณฑ์ทางการเงินอื่น ยังจำเป็นต้องมีการประเมินความเสี่ยงและการจัดหาสภาพคล่อง เฉินกล่าวว่า “สินทรัพย์ต้องได้รับการยอมรับจริงจึงจะประสบความสำเร็จบนบล็อกเชน” พร้อมระบุว่า “จำเป็นต้องมีทีมที่ประเมินและจำลองความเสี่ยงของสินทรัพย์ รวมถึงต้องแก้โจทย์ว่าจะจัดหาสภาพคล่องอย่างไร”

TVL ของ RWA บน BNB Chain มีมูลค่าเกิน 6 พันล้านดอลลาร์(ประมาณ 8.136 ล้านล้านวอน) ตามตัวเลขที่เฉินเปิดเผยในงานเมื่อวันที่ 1 โดยเขากล่าวว่าขนาด RWA ของ BNB Chain ใหญ่เป็นอันดับ 2 ในบรรดาบล็อกเชนที่เกี่ยวข้อง

เฉินกล่าวว่าหุ้นโทเคนบน BNB Chain มีมูลค่ามากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์(ประมาณ 1.356 ล้านล้านวอน) ซึ่งเป็นขนาดที่ใหญ่ที่สุด และมีผู้ใช้งานที่เคลื่อนไหวรายวันประมาณ 4.5 ล้านราย เขาอธิบายว่าฐานผู้ใช้งานของ BNB Chain อาจกลายเป็นช่องทางจัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์ทางการเงินใหม่ให้กับบริษัทการเงินแบบดั้งเดิม

เขากล่าวว่า “ระยะสุดท้ายที่เราต้องสร้างขึ้น คือการเปิดทางให้นักลงทุนนอกสหรัฐฯ เข้าถึงสินทรัพย์ทางการเงินคุณภาพดีจากตะวันตก” พร้อมระบุว่า หากบริษัทการเงินสร้างบัญชีแยกประเภทแบบไพรเวตของตนเอง ขอบเขตการซื้อขายจะจำกัดอยู่ในระบบนั้น แต่บล็อกเชนสาธารณะสามารถจัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์ทางการเงินให้ผู้ใช้งานในแต่ละประเทศได้

บล็อกเชนสาธารณะจึงถูกเสนอให้เป็นช่องทางที่บริษัทการเงินสามารถจัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์ในระดับโลก และเข้าถึงผู้ใช้งานที่ก่อนหน้านี้เข้าถึงได้ยาก โดยบน BNB Chain มีผลิตภัณฑ์โทเคนจากบริษัทการเงินระดับโลก รวมถึง BUIDL ของแบล็กร็อก (BlackRock)

เฉินย้ำว่าฐานผู้ใช้งานของ BNB Chain อาจเป็นช่องทางจัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์ทางการเงินใหม่ให้บริษัทการเงินแบบดั้งเดิม สินทรัพย์โทเคนจะกลายเป็นผลิตภัณฑ์ทางการเงินจริงได้ก็ต่อเมื่อมีทั้งเทคโนโลยีและความสะดวกในกระบวนการค้นหาและซื้อขายผลิตภัณฑ์

เฉินกล่าวว่า “ผมไม่คิดว่าอุปสรรคที่ใหญ่ที่สุดคือเทคโนโลยี” พร้อมเน้นว่า “ท้ายที่สุด ผู้ที่มีช่องทางจัดจำหน่ายจะเป็นฝ่ายได้เปรียบ และหลังจากนั้น ผู้ที่มอบประสบการณ์การใช้งานดีที่สุดจะมีความสามารถในการแข่งขัน”