ปริมาณซื้อขาย RWA Perpetual Futures เดือนสิงหาคมสูงสุด 799.5 พันล้านดอลลาร์ตามบางแหล่ง

ปริมาณซื้อขาย RWA Perpetual Futures ในเดือนสิงหาคมอยู่ระหว่าง 117.3 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 159 ล้านล้านวอน) ถึง 799.5 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 1.084 ล้านล้านล้านวอน) ขึ้นอยู่กับผู้รวบรวมข้อมูล การซื้อขายอนุพันธ์ที่อิงราคาสินทรัพย์ดั้งเดิมขยายตัวขึ้น แต่การเปรียบเทียบขนาดตลาดต้องพิจารณาขอบเขตของแพลตฟอร์มและวิธีคำนวณควบคู่กัน

a16z crypto เปิดเผยบทวิเคราะห์เมื่อวันที่ 23 กันยายน โดยระบุว่าปริมาณซื้อขายเดือนสิงหาคมบนแพลตฟอร์มที่ติดตามอยู่ที่ 117.3 พันล้านดอลลาร์ ในจำนวนนี้เป็นปริมาณซื้อขายบนเชนราว 101 พันล้านดอลลาร์ หรือ 86% ส่วนแพลตฟอร์มรวมศูนย์อยู่ที่ราว 16 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ Open Interest อยู่ที่ 4.8 พันล้านดอลลาร์

Perpetual Futures เป็นอนุพันธ์ที่เปิดรับความเคลื่อนไหวของราคาโดยไม่ต้องถือสินทรัพย์อ้างอิง เช่น หุ้นหรือสินค้าโภคภัณฑ์ สัญญาไม่มีวันหมดอายุ และบางแพลตฟอร์มเปิดให้ซื้อขายได้แม้ตลาดของสินทรัพย์อ้างอิงปิดทำการ Open Interest คือมูลค่าตามสัญญาของสถานะที่ยังไม่ปิด ซึ่งเป็นคนละตัวชี้วัดกับปริมาณซื้อขายที่เกิดขึ้นในช่วงเวลาหนึ่ง

ข้อมูลของ a16z crypto ระบุว่าปริมาณซื้อขายพุ่งแตะจุดสูงสุดที่ 145.1 พันล้านดอลลาร์ในเดือนกรกฎาคม ก่อนลดลงในเดือนสิงหาคม ส่วน Open Interest เพิ่มจาก 161 ล้านดอลลาร์ในเดือนกรกฎาคม 2025 เป็น 4.8 พันล้านดอลลาร์ในเดือนสิงหาคม 2026 หรือราว 30 เท่า ตัวชี้วัดทั้งสองครอบคลุมสิ่งที่ต่างกัน จึงไม่อาจใช้การลดลงของปริมาณซื้อขายเพื่อสรุปทิศทางของ Open Interest ได้

สัดส่วนสินทรัพย์ที่ซื้อขายก็เปลี่ยนไปเช่นกัน สินค้าโภคภัณฑ์ซึ่งคิดเป็น 84% ของปริมาณซื้อขายเมื่อหนึ่งปีก่อน ลดลงเหลือ 28% ในเดือนสิงหาคม ขณะที่หุ้นมีสัดส่วนสูงสุดที่ 48% และดัชนีอยู่ที่ 18% ทั้งหมดนี้เป็นการเปลี่ยนแปลงภายในขอบเขตข้อมูลที่บทวิเคราะห์ดังกล่าวติดตาม

การรวบรวมข้อมูลจากแหล่งอื่นประเมินตลาดไว้สูงกว่า รายงานเดือนสิงหาคมที่ Pyth Network ระบุว่าอ้างอิงแดชบอร์ด RWA Markets และ Refraction Research ประเมินปริมาณซื้อขายไว้ที่ 751.9 พันล้านดอลลาร์ ส่วน CoinMarketCap Research คำนวณปริมาณซื้อขายเดือนเดียวกันที่ 799.5 พันล้านดอลลาร์ โดยอิงข้อมูลจาก 19 แพลตฟอร์ม ไม่มีข้อมูลยืนยันว่าทั้งสามแหล่งติดตามแพลตฟอร์มและใช้วิธีคำนวณแบบเดียวกัน จึงไม่ควรนำตัวเลขมาเทียบเสมือนเป็นขนาดตลาดเดียวกัน

สัดส่วนการซื้อขายบนเชนก็แตกต่างกันตามแหล่งข้อมูล a16z crypto ระบุว่าสัดส่วนเดือนสิงหาคมอยู่ที่ 86% ขณะที่ข้อมูลของ CoinMarketCap Research แสดงว่าบางช่วงสัดส่วนของแพลตฟอร์มกระจายศูนย์ในกลุ่ม 19 แห่งลดลงมาอยู่ที่ราว 12.8% ในระดับรายสัปดาห์ ตัวเลขทั้งสองอาจใช้ฐานคำนวณและการจัดประเภทแพลตฟอร์มต่างกัน จึงเปรียบเทียบกันโดยตรงไม่ได้ CoinMarketCap Research ระบุในวิธีวิทยาของตนว่า การรวมหรือไม่รวม Hyperliquid HIP-3 อาจส่งผลต่อการตีความสัดส่วนของแพลตฟอร์มกระจายศูนย์

a16z crypto วิเคราะห์ว่าช่วงที่สัดส่วนการซื้อขายบนเชนเพิ่มขึ้นเกิดขึ้นใกล้เคียงกับการเปิดตัว HIP-3 ของ Hyperliquid ฟีเจอร์นี้ช่วยให้นักพัฒนาสร้างตลาด Perpetual Futures ของตนเองโดยใช้โครงสร้างพื้นฐานการซื้อขายร่วมของ Hypercore อย่างไรก็ตาม การเกิดขึ้นในช่วงเวลาใกล้กันเพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอที่จะสรุปว่า HIP-3 เป็นสาเหตุให้การซื้อขายเพิ่มขึ้น

a16z crypto ประเมินปริมาณซื้อขายบนเชนในเดือนสิงหาคมของแพลตฟอร์มที่ตนติดตามไว้ที่ราว 101 พันล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ปริมาณซื้อขายเพียงอย่างเดียวไม่สามารถบอกได้ว่ามีเงินไหลเข้า ตลาดมีสุขภาพดี หรือมีสภาพคล่องลึกเพียงใด ความสัมพันธ์ระหว่าง Perpetual Futures ที่อิงหุ้นกับราคาหุ้นอ้างอิงจึงต้องตรวจสอบผ่านตัวชี้วัดอื่น เช่น ปริมาณซื้อขาย ส่วนแบ่งแพลตฟอร์ม และการกระจุกตัวของหุ้นที่ซื้อขาย