สเปรดหุ้นกู้เรตติ้ง CCC หรือต่ำกว่าขยาย 0.87 จุดเปอร์เซ็นต์ ก่อนลดลงเล็กน้อย

ข้อมูลราคาปิดรายวันของ ICE Data Indices ที่เผยแพร่บน FRED ซึ่งดำเนินงานโดยธนาคารกลางสหรัฐสาขาเซนต์หลุยส์ ระบุว่า ออปชันแอดจัสเต็ดสเปรด (OAS) ของหุ้นกู้ผลตอบแทนสูงเรตติ้ง CCC หรือต่ำกว่าเพิ่มจาก 11.28% ในวันที่ 25 กันยายน เป็น 12.15% ในวันที่ 1 ตุลาคม หรือเพิ่มขึ้น 0.87 จุดเปอร์เซ็นต์ ก่อนลดลงมาอยู่ที่ 12.02% ในวันที่ 2 ตุลาคม ส่วน OAS ของหุ้นกู้ผลตอบแทนสูงโดยรวมเพิ่มจาก 2.93% เป็น 3.24% ในช่วงเดียวกัน ก่อนลดลงมาอยู่ที่ 3.10% ขณะที่ OAS ของหุ้นกู้ระดับลงทุนเพิ่มจาก 0.81% เป็น 0.86% แล้วอยู่ที่ 0.85%

OAS คือส่วนต่างระหว่างผลตอบแทนหุ้นกู้กับเส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ โดยสะท้อนผลตอบแทนเพิ่มเติมที่นักลงทุนเรียกร้องเพื่อแลกกับการถือหุ้นกู้ เมื่อสเปรดกว้างขึ้น อาจหมายถึงตลาดกำลังสะท้อนความเสี่ยงด้านเครดิตที่สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม ต้นทุนการกู้เงินจริงของบริษัทได้รับอิทธิพลจากอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาลด้วย จึงไม่อาจใช้ OAS เพียงอย่างเดียวตัดสินต้นทุนการระดมทุนรวมหรือสถานะทางการเงินของบริษัทได้

เมื่อแยกตามอันดับเครดิต สเปรดหุ้นกู้เรตติ้ง CCC หรือต่ำกว่าเพิ่มขึ้น 0.87 จุดเปอร์เซ็นต์ หุ้นกู้ผลตอบแทนสูงโดยรวมเพิ่มขึ้น 0.31 จุดเปอร์เซ็นต์ และหุ้นกู้ระดับลงทุนเพิ่มขึ้น 0.05 จุดเปอร์เซ็นต์ ดัชนีหุ้นกู้ผลตอบแทนสูงโดยรวมมีหุ้นกู้เรตติ้ง CCC หรือต่ำกว่ารวมอยู่ด้วย จึงไม่ควรมองการปรับขึ้นของดัชนีหุ้นกู้ผลตอบแทนสูงทั้งสองเป็นสัญญาณอิสระต่อกัน สเปรดระดับลงทุนที่เพิ่มขึ้นบ่งชี้ว่ามีการประเมินความเสี่ยงใหม่ในกลุ่มที่กว้างกว่าผู้กู้ความน่าเชื่อถือต่ำ แต่ขนาดการปรับขึ้นยังน้อย

CryptoSlate กล่าวถึงความเคลื่อนไหวนี้ในฐานะแรงกดดันจากตลาดสินเชื่อที่อาจส่งผ่านไปยังบิตคอยน์(BTC) เอกสารวิจัยปี 2023 ของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) วิเคราะห์ว่า ในช่วงเวลาที่ศึกษา การคุมเข้มนโยบายการเงินของสหรัฐฯ ส่งผลต่อปัจจัยด้านราคาสินทรัพย์ดิจิทัลผ่านช่องทางการรับความเสี่ยง อย่างไรก็ตาม งานวิจัยดังกล่าวศึกษาผลกระทบจากแรงกระแทกด้านนโยบายการเงิน ไม่ได้ยืนยันการเปลี่ยนแปลงของสเปรดหุ้นกู้ครั้งนี้หรือการขายบิตคอยน์ในวันใดวันหนึ่ง

ดัชนีทั้งสามลดลงในวันที่ 2 ตุลาคมเมื่อเทียบกับวันก่อนหน้า แต่ยังอยู่เหนือระดับวันที่ 25 กันยายน ตัวเลขชุดนี้แสดงให้เห็นว่าส่วนชดเชยความเสี่ยงด้านเครดิตเพิ่มขึ้นจนถึงช่วงปลายเดือนกันยายน ก่อนปรับลดลงบางส่วนในวันถัดมา