S&P 500 มี Earnings Yield 3.75% ต่ำกว่าผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี

ณ วันที่ 9 ตุลาคม Earnings Yield ย้อนหลัง 12 เดือนของ S&P 500 อยู่ที่ 3.75% ต่ำกว่าผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีที่ 5.24% อยู่ 1.49 จุดเปอร์เซ็นต์

Earnings Yield คือส่วนกลับของอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) ใช้เปรียบเทียบราคาหุ้นกับกำไรของบริษัทในอดีต ส่วนต่างระหว่าง Earnings Yield กับผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลมักใช้เป็นตัวชี้วัดอย่างง่ายเพื่อประเมินส่วนชดเชยความเสี่ยงของหุ้น หากส่วนต่างเป็นลบ หมายความว่าผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสูงกว่าเมื่อเทียบตามเกณฑ์นี้

อย่างไรก็ตาม การคำนวณดังกล่าวไม่ได้ใช้ทำนายผลตอบแทนหุ้นในอนาคต Earnings Yield สะท้อนกำไรในอดีต ขณะที่ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลแสดงผลตอบแทนที่ระบุไว้เมื่อถือจนครบกำหนด การเติบโตของกำไรในอนาคตและเงินปันผลของบริษัท รวมถึงความเคลื่อนไหวของราคาหุ้น ไม่ได้รวมอยู่ในการคำนวณนี้ นอกจากนี้ หากขายพันธบัตรก่อนครบกำหนด ราคาอาจเปลี่ยนแปลงตามอัตราดอกเบี้ย

ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) เปรียบเทียบ Earnings Yield ที่คาดการณ์ในอีก 12 เดือนข้างหน้ากับผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีที่ปรับตามเงินเฟ้อ เพื่อคำนวณส่วนชดเชยความเสี่ยงของหุ้น เกณฑ์ดังกล่าวแตกต่างจากการคำนวณครั้งนี้ ซึ่งใช้ Earnings Yield จากกำไรในอดีตและผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่เป็นตัวเงิน

ดังนั้น ส่วนต่าง -1.49 จุดเปอร์เซ็นต์จึงไม่ได้หมายความว่าพันธบัตรรัฐบาลรับประกันผลตอบแทนจริงที่สูงกว่าหุ้น และไม่อาจใช้ตัวชี้วัดนี้เพียงอย่างเดียวเพื่อสรุปผลตอบแทนในอนาคตของสินทรัพย์ทั้งสองประเภทได้ ก่อนหน้านี้ TokenPost เคยรายงานการเปรียบเทียบผลตอบแทนเงินปันผลของ S&P 500 กับผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ด้วยแนวทางที่คล้ายกัน