ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
การออกตราสารหนี้ที่เกี่ยวข้องกับ AI ในปี 2026 อาจมีมูลค่าราว 5 แสนล้านดอลลาร์ (ประมาณ 16.7 ล้านล้านบาท) และแนวโน้มการออกหนี้อาจดำเนินต่อไปอีกหลายปี อย่างไรก็ตาม สเปรดสินเชื่อที่ต่ำไม่ได้หมายความว่าไม่มีความเสี่ยง
โกลด์แมน แซคส์ (Goldman Sachs) ประเมินตัวเลขดังกล่าวในบทสัมภาษณ์ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 5 สิงหาคม อแมนดา ไลนัม (Amanda Lynam) หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์สินเชื่อของ Goldman Sachs Research กล่าวว่า ไฮเปอร์สเกลเลอร์คิดเป็น 40% ของการออกตราสารทั้งหมด และ “การกู้ยืมที่เกี่ยวข้องกับ AI อาจเป็นแนวโน้มที่ต่อเนื่องหลายปี ไม่ใช่กระแสระยะสั้น” เธอระบุว่านักลงทุนควรพิจารณาว่าความเสี่ยงกระจุกตัวอยู่ในภาคส่วนใดและมีต้นทุนเท่าใด บทสัมภาษณ์ของ Goldman Sachs
สเปรดสินเชื่อคือส่วนต่างระหว่างอัตราดอกเบี้ยหุ้นกู้บริษัทกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่มีอายุใกล้เคียงกัน เมื่อสเปรดต่ำ หมายความว่านักลงทุนเรียกผลตอบแทนเพิ่มเพื่อชดเชยความเสี่ยงด้านเครดิตของบริษัทในระดับไม่สูงนัก แต่สเปรดเพียงอย่างเดียวไม่สามารถบอกขนาดความเสี่ยงหรือการกระจุกตัวของปริมาณการออกตราสารได้
ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ระบุในรายงานเสถียรภาพทางการเงินเดือนพฤษภาคมว่า การออกหุ้นกู้บริษัทมีความคึกคักในช่วงต้นปี 2026 มูลค่าการออกตราสารในไตรมาสแรกของบริษัทขนาดใหญ่ระดับลงทุนในภาคคลาวด์คอมพิวติ้งอยู่ใกล้ 1 แสนล้านดอลลาร์ (ประมาณ 3.34 ล้านล้านบาท) และความต้องการจากนักลงทุนก็แข็งแกร่ง หากความต้องการรองรับปริมาณการออกที่เพิ่มขึ้นได้ ตลาดก็อาจเคลื่อนไหวอย่างมีเสถียรภาพ รายงานเสถียรภาพทางการเงินของ Fed
เงินทุนสำหรับโครงสร้างพื้นฐาน AI อาจมาจากหลายช่องทาง นอกเหนือจากหุ้นกู้บริษัท เช่น สินเชื่อเอกชน กองทุนโครงสร้างพื้นฐาน และตลาดไฮยีลด์ ประเด็นของ Goldman Sachs คือควรพิจารณาทั้งขนาดการระดมทุน ตลอดจนผู้กู้และช่องทางจัดหาเงินทุนที่อาจกระจุกตัว
ผลสำรวจเจ้าหน้าที่สินเชื่ออาวุโสของ Fed ในเดือนกันยายนพบว่า ผู้ค้าตราสาร 17 รายประมาณหนึ่งในสามระบุว่าเงื่อนไขการจัดหาเงินทุนโดยใช้หุ้นกู้บริษัทเป็นหลักประกันอยู่ในระดับสูงกว่าค่ากลางในรอบ 10 ปีที่ผ่านมา การสำรวจจัดขึ้นระหว่างวันที่ 11–24 สิงหาคม ผลดังกล่าวสอบถามเงื่อนไขการจัดหาเงินทุนที่สถาบันการเงินกำหนด โดยไม่ได้วัดสเปรดสินเชื่อของหุ้นกู้บริษัทหรือความเสี่ยงผิดนัดชำระหนี้ของบริษัทโดยตรง ผลสำรวจผู้ค้าตราสารของ Fed เดือนกันยายน
ข้อมูลที่ Goldman Sachs เผยแพร่เป็นการประเมินมูลค่าการออกหนี้ที่เกี่ยวข้องกับ AI และมุมมองว่าการกู้ยืมอาจดำเนินต่อเนื่องหลายปี ส่วนคำอธิบายเฉพาะเจาะจงว่าตลาดจะทรงตัวในช่วงสองเดือนหลังผู้กู้รายใหญ่ที่สุดหยุดออกตราสาร ก่อนที่สเปรดจะขยายตัวนั้น ยังไม่มีข้อมูลสาธารณะที่ตรวจสอบได้รองรับ
ความคิดเห็น 0