อามูสชี้ตลาดบิตคอยน์อาจมีขนาดใหญ่กว่าตลาดทองคำ

ซาอีเฟดีน อามูส (Saifedean Ammous) กล่าวว่า เมื่อตลาดบิตคอยน์(BTC) มีขนาดใหญ่และมีสภาพคล่องมากขึ้น ความผันผวนอาจลดลง และในระยะยาวตลาดบิตคอยน์อาจมีขนาดใหญ่กว่าตลาดทองคำ เขาโต้แย้งมุมมองที่ว่าการเพิ่มอุปทานทองคำช่วยรองรับการเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์ โดยเห็นว่าข้อจำกัดด้านการเพิ่มอุปทานช่วยให้เกิดการเก็บรักษามูลค่าและสภาพคล่อง

อามูสเผยแพร่คำตอบต่อข้อวิจารณ์ของศาสตราจารย์ลอว์เรนซ์ เอช. ไวต์ เมื่อวันที่ 13 ตุลาคม โดยระบุว่าการถือครองบิตคอยน์ก็นับเป็นการใช้เงินรูปแบบหนึ่ง เขาเห็นว่าการที่บิตคอยน์ยังไม่ถูกใช้เป็นสื่อกลางในการชำระเงินอย่างแพร่หลาย ไม่ได้หมายความว่ากระบวนการทำให้บิตคอยน์เป็นเงินยังไม่เกิดขึ้น

ข้อถกเถียงเริ่มจากประเด็นที่ไวต์เสนอไว้ในบทที่ 6 ของหนังสือ ‘เงินที่ดีกว่า: ทองคำ เงินตรารัฐบาล และบิตคอยน์?’ ไวต์มองว่าอุปทานบิตคอยน์ไม่ตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์ ทำให้ราคาผันผวนมากและใช้งานเป็นสื่อกลางแลกเปลี่ยนได้ยาก เขาอธิบายว่า เมื่ออุปสงค์เพิ่มขึ้น ราคาบิตคอยน์จะสะท้อนการเปลี่ยนแปลงโดยตรง เพราะอุปทานถูกกำหนดไว้ ขณะที่ทองคำสามารถเพิ่มปริมาณการผลิตได้

อามูสโต้แย้งว่าอุปทานทองคำก็ไม่ได้ตอบสนองต่ออุปสงค์ได้อย่างรวดเร็วเช่นกัน เขาให้เหตุผลว่าการเพิ่มอุปทานทำได้ยากเป็นคุณสมบัติที่ทำให้ทองคำเป็นสินทรัพย์รักษามูลค่า และบิตคอยน์มีคุณสมบัตินี้เด่นชัดยิ่งกว่า อามูสคาดการณ์ว่าเมื่อขนาดตลาดและสภาพคล่องเพิ่มขึ้น ความผันผวนจะลดลง และตลาดบิตคอยน์อาจใหญ่กว่าตลาดทองคำในระยะยาว

ในบทความ อามูสยังอ้างตัวเลขจากโพสต์บน X ที่ระบุว่าความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงในช่วง 252 วันของบิตคอยน์อยู่ที่ 1.52 เท่าของทองคำ อย่างไรก็ตาม ยังไม่พบข้อมูลต้นทางที่ใช้ตรวจสอบวิธีคำนวณตัวชี้วัดและเกณฑ์เปรียบเทียบ จึงไม่อาจสรุปจากตัวเลขนี้เพียงอย่างเดียวได้ว่าความผันผวนของบิตคอยน์ต่ำกว่าทองคำ

ทั้งสองฝ่ายยังมีมุมมองต่างกันเรื่องบทบาทของบิตคอยน์ในฐานะเงิน ไวต์เห็นว่าเมื่ออุปทานไม่เพิ่มตามอุปสงค์ ราคาจะผันผวนมากขึ้นและทำให้บิตคอยน์สร้างความเชื่อมั่นในฐานะสื่อกลางแลกเปลี่ยนได้ยาก ส่วนอามูสมองว่าการถือครองและการออมก็เป็นส่วนหนึ่งของการใช้เงิน และการสะสมการถือครองระยะยาวจะช่วยสร้างสภาพคล่องที่จำเป็นต่อการทำธุรกรรม