รายได้ Google Cloud ของ Alphabet โต 82% แต่กระแสเงินสดอิสระติดลบ 5.9 พันล้านดอลลาร์

รายได้ Google Cloud ของ Alphabet ในไตรมาส 2 เพิ่มขึ้น 82% จากปีก่อน แตะ 24,800 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กระแสเงินสดอิสระในไตรมาสเดียวกันติดลบ 5,900 ล้านดอลลาร์

รูธ โพแรต (Ruth Porat) ประธาน Alphabet กล่าวสนทนากับแอลลิสัน โชนเทล บรรณาธิการของ Fortune ในงาน “ผู้หญิงทรงอิทธิพลที่สุด” ของ Fortune เมื่อวันที่ 12 ตุลาคมว่า การมองว่าบริษัทไม่สามารถทำกำไรได้ท่ามกลางความต้องการประมวลผล AI ที่แข็งแกร่งนั้น “ไม่สมเหตุสมผล” ความเห็นนี้สะท้อนมุมมองของผู้รับผิดชอบด้านการลงทุนของ Alphabet แต่ไม่ได้ยืนยันว่าการลงทุนจะทำกำไรได้ในระยะยาว

โพแรตกล่าวในทำนองว่า แม้โมเดล AI แบบเปิดน้ำหนักและแบบปิดจะแข่งขันกัน บริษัท AI ที่นำเสนอคุณค่าที่แตกต่างก็ยังหาลูกค้าได้ เธอไม่ได้คาดการณ์รายได้หรือส่วนแบ่งตลาดของบริษัทใดเป็นการเฉพาะ

ความเห็นดังกล่าวเป็นการตอบสนองต่อคำเตือนของคริส วูด (Chris Wood) หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์หุ้นทั่วโลกของ Jefferies โดย Bloomberg Law รายงานว่า วูดมองว่า “การทำลายเงินทุนครั้งใหญ่” ในสหรัฐฯ เป็นผลระยะยาวที่มีโอกาสเกิดขึ้นมากที่สุดจากกระแส AI

วูดระบุว่าความเสี่ยงประการหนึ่งคือโมเดลโอเพนซอร์สราคาถูกจากจีนอาจแย่งส่วนแบ่งตลาดได้ อย่างไรก็ตาม ข้อความดังกล่าวเป็นการคาดการณ์ที่สื่อรายงานว่าเป็นมุมมองของวูด และไม่พบรายงานต้นฉบับของ Jefferies ในเอกสารสาธารณะ

Alphabet ($GOOG, $GOOGL) คาดการณ์รายจ่ายลงทุนปี 2026 ไว้ที่ 195,000–205,000 ล้านดอลลาร์ ในเอกสารผลประกอบการไตรมาส 2 ที่ยื่นต่อคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) บริษัทระบุว่ามีรายได้ 119,800 ล้านดอลลาร์ และรายได้ Google Cloud 24,800 ล้านดอลลาร์

Fortune รายงานว่า Alphabet มีรายจ่ายลงทุน 44,900 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 2 และมีกระแสเงินสดอิสระติดลบ 5,900 ล้านดอลลาร์ กระแสเงินสดอิสระเป็นตัวชี้วัดกระแสเงินสดในช่วงเวลานั้น ตัวเลขนี้เพียงอย่างเดียวไม่ได้ยืนยันว่าบริษัทขาดทุนจากการลงทุนหรือเกิดการทำลายเงินทุน

ประเด็นถกเถียงอยู่ที่การแยกความต้องการ AI ออกจากความเป็นไปได้ในการคืนทุนจากการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน โพแรตเน้นย้ำถึงความต้องการและคุณค่าการใช้งานในภาคธุรกิจและภาครัฐ ส่วนวูดมองว่าการแข่งขันจากโมเดลจีนราคาถูกอาจทำให้บริษัทสหรัฐฯ คืนทุนจากการลงทุนได้ยากขึ้น

การเติบโตของรายได้คลาวด์ในไตรมาส 2 และกระแสเงินสดอิสระที่ติดลบเป็นตัวชี้วัดคนละด้าน ข้อมูลผลประกอบการรายไตรมาสและความเห็นที่เปิดเผยต่อสาธารณะยังไม่เพียงพอที่จะสรุปผลตอบแทนระยะยาวของการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน AI