ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
สเตรทเทจี(Strategy) ซื้อบิตคอยน์(BTC) เพิ่มสุทธิเพียง 1,666 เหรียญในไตรมาส 3 ลดฮวบจาก 83,901 เหรียญในไตรมาส 2
ตัวเลขนี้เป็นการเพิ่มสุทธิของยอดถือครองสเตรทเทจีรายไตรมาส ตามข้อมูลที่บริษัทเปิดเผยต่อสาธารณะ ไรอัน ราสมุสเซน(Ryan Rasmussen) หัวหน้าฝ่ายวิจัยของบิตไวส์(Bitwise) ให้สัมภาษณ์คอยน์เทเลกราฟ(Cointelegraph) ว่า การซื้อบิตคอยน์ของบริษัทที่ถือเป็นทรัพย์สินสำรองชะลอตัวลงทั้งกลุ่มในไตรมาส 3 ตัวเลขที่ราสมุสเซนยกมาระบุว่า บริษัทจดทะเบียนอื่นที่ไม่รวมสเตรทเทจีซื้อสุทธิลดจาก 45,725 เหรียญในไตรมาส 2 เหลือ 5,617 เหรียญในไตรมาส 3
ราสมุสเซนคาดว่าการซื้อบิตคอยน์ของบริษัทต่าง ๆ อาจเริ่มเร่งตัวอีกครั้งเร็วสุดภายในปีนี้ หากบิตคอยน์ฟื้นตัวต่อเนื่อง การซื้ออาจเพิ่มขึ้นตั้งแต่ปลายปีไปจนถึงปีหน้า แต่นักลงทุนจะเลือกให้เงินกับบริษัทที่เข้มงวดขึ้นกว่าเดิม
เมื่อพรีเมียมหาย แหล่งเงินทุนก็ตีบ
โมเดลนี้แพร่หลายในช่วงบูมของบริษัทที่ถือบิตคอยน์เป็นทรัพย์สินสำรองเมื่อปี 2025 บริษัทออกหุ้นใหม่เพื่อนำเงินไปซื้อบิตคอยน์เพิ่ม ในช่วงที่ราคาหุ้นสูงกว่ามูลค่าบิตคอยน์ที่ถืออยู่ หรือที่เรียกว่า ‘พรีเมียม’ เมื่อพรีเมียมแคบลงหรือหายไป การออกหุ้นใหม่ก็ไม่น่าสนใจเหมือนเดิม และการระดมทุนเพื่อซื้อเพิ่มก็ถูกจำกัดตามไปด้วย
แจ็ก คูเนอร์(Jag Kooner) หัวหน้าฝ่ายอนุพันธ์ของบิตฟิเน็กซ์(Bitfinex) ระบุว่า หากบริษัทเหล่านี้กลับมามีพรีเมียมเหนือมูลค่าบิตคอยน์ที่ถือ การซื้ออาจกลับมาต่อเนื่องได้ เพราะบริษัทสามารถออกหุ้นใหม่ได้โดยไม่ทำให้สัดส่วนบิตคอยน์ต่อหุ้นของผู้ถือหุ้นเดิมเจือจางลง
คูเนอร์มองว่ามุมมองของตลาดเปลี่ยนไปแล้ว เขากล่าวว่า "ผู้ถือหุ้นเห็นพรีเมียมพังทลาย และเห็นบางบริษัทขายบิตคอยน์ในตลาดขาลง ตอนนี้นักลงทุนประเมินบริษัทเหล่านี้จากต้นทุนการระดมทุน ความแข็งแรงของงบดุล และจำนวนบิตคอยน์ต่อหุ้น" เขาเสริมว่า "การฟื้นตัวอาจทำให้การซื้อกลับมาในบริษัทที่มีโครงสร้างระดมทุนน่าเชื่อถือ แต่การกลับไประดมทุนแบบไม่ยั้งคิดอย่างปีที่แล้วดูมีโอกาสน้อย"
รายเล็กทยอยออก รายใหญ่น่าได้เงินก่อน
รายงานตลาดเดือนตุลาคมของบิตไวส์ระบุว่า จำนวนบริษัทที่ถือบิตคอยน์เป็นทรัพย์สินสำรองลดลงในไตรมาส 3 เพราะบริษัทขนาดเล็กเลิกกลยุทธ์นี้ ราสมุสเซนเผยว่า บริษัท 12 แห่งที่เข้ามาในช่วงบูมปี 2025 ขายบิตคอยน์ที่ถือทั้งหมดหลังพรีเมียมของราคาหุ้นหายไป ส่วนใหญ่ขายเพื่อชำระหนี้หรือคืนเงินสดให้ผู้ถือหุ้น
คูเนอร์คาดว่า หากแรงซื้อกลับมา เงินจะไหลไปที่บริษัทขนาดใหญ่เดิมก่อน เขากล่าวว่า "ช่วงแรกเงินทุนน่าจะไปที่บริษัทเดิมที่มีขนาด สภาพคล่องของหลักทรัพย์ และผลงานการบริหารตามที่นักลงทุนต้องการตอนนี้"
ราสมุสเซนอธิบายว่า ผู้ซื้อรายใหญ่ที่สุดในกลุ่มบริษัท เมื่อไม่นับสเตรทเทจี ส่วนใหญ่เป็นบริษัทที่ทำธุรกิจจริง และซื้อบิตคอยน์เพิ่มจากกระแสเงินสดจากการดำเนินงานโดยไม่ออกหุ้น เขาเรียกว่า "ดีมานด์ที่เล็กกว่าแต่แข็งแรงกว่า"
คูเนอร์มองว่าบริษัทถือบิตคอยน์หน้าใหม่จำนวนมากจะปรากฏหลังการฟื้นตัวดำเนินไปไกลแล้ว เขากล่าวว่า "คลื่นการเข้าตลาดน่าจะมาในช่วงท้ายของการวิ่งขึ้นที่พรีเมียมถ่างกว้าง และจังหวะนั้นเองคือสัญญาณเตือน"
ETF จะมาเติมช่องว่างการซื้อของบริษัทได้หรือไม่
ราสมุสเซนกล่าวว่า แม้ไม่มีการซื้อจากบริษัท ก็ยังมีแรงขับเคลื่อนอื่นที่หนุนการฟื้นตัวของบิตคอยน์ เขายกตัวอย่างเงินทุนไหลเข้าสุทธิของ ETF บิตคอยน์ spot ในสหรัฐไตรมาส 3 ที่ 6,400 ล้านดอลลาร์ (ราว 2.1 แสนล้านบาท) และย้ำว่า "การซื้อของบริษัทเป็นเพียงเสาหนึ่งของดีมานด์บิตคอยน์ ไม่ใช่เสาเดียว"
คูเนอร์เห็นด้วยว่าดีมานด์จาก ETF อาจช่วยหนุนการฟื้นตัวได้ระยะหนึ่ง แต่ชี้ว่าบางส่วนเป็นเบซิสเทรดที่อาจถูกปล่อยออกมาได้เร็ว เขากล่าวว่า "หากไม่มีการซื้อจากบริษัท ตลาดจะขาดผู้ซื้อที่ไม่ไวต่อราคา และต้องพึ่งผู้จัดสรรสินทรัพย์ที่ปรับน้ำหนักตามภาวะเศรษฐกิจมหภาคมากขึ้น"
ความเสี่ยงที่ดีมานด์ ETF อาจอ่อนแรงปรากฏในกระแสเงินล่าสุด ข้อมูลจากโซโซแวลู(SoSoValue) ระบุว่า สัปดาห์ที่ผ่านมา ETF บิตคอยน์ spot ในสหรัฐมีเงินไหลออกสุทธิราว 229 ล้านดอลลาร์ (ราว 7,400 ล้านบาท) เป็นการไหลออกสุทธิสัปดาห์ที่สองติดต่อกัน
ความคิดเห็น 0