ทองแดงพุ่ง 15.8% ปีนี้ แซงทองคำ ท่ามกลางดีมานด์ AI และระบบไฟฟ้า

ราคา ‘ทองแดง’ เพิ่มขึ้น 15.8% นับตั้งแต่ต้นปี และให้ผลตอบแทนเหนือกว่าทองคำ โดยมีแรงหนุนจากความต้องการของศูนย์ข้อมูล AI ระบบโครงข่ายไฟฟ้า และงบกลาโหม นักลงทุนบางส่วนมองว่าแม้กระแสลงทุน AI จะเย็นลงและหุ้นเทคโนโลยีปรับฐาน ความต้องการทองแดงก็ไม่น่าลดลงง่าย ๆ

ซีเอ็นบีซี(CNBC) รายงานเมื่อวันที่ 20 ว่าทองแดงปรับขึ้น 15.8% นับจากต้นปี และเพิ่มขึ้นกว่า 30% ในรอบ 12 เดือน ขณะที่ทองคำฟิวเจอร์สลดลง 4.11% นับจากต้นปี และลดลง 4.52% ในรอบ 12 เดือน ส่วนทองคำสปอตลดลง 4% นับจากต้นปี และลดลง 4.89% ในรอบ 12 เดือน

ทองแดงเป็นวัสดุที่ใช้ทั้งในอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ งานก่อสร้าง และการขนส่ง จึงถูกเรียกว่า ‘บารอมิเตอร์’ วัดทิศทางเศรษฐกิจ ช่วงหลังรัฐบาลและภาคอุตสาหกรรมในหลายประเทศเร่งหาแหล่งจัดหาที่มั่นคง ทำให้ทองแดงมีลักษณะเป็น ‘โลหะยุทธศาสตร์’ ชัดเจนขึ้น

เทย์เลอร์ เมลวิน(Taylor Melvin) ซีอีโอของ ไอวานโฮ อิเล็กทริก(Ivanhoe Electric, IE) กล่าวในรายการ ‘Squawk Box Europe’ ของซีเอ็นบีซีว่า "เรากำลังอยู่ในโลกที่โลหะซึ่งเราเรียกกันมาตลอดว่าโลหะสำคัญ กลายเป็นโลหะยุทธศาสตร์ในทุกความหมาย" ไอวานโฮ อิเล็กทริกเป็นบริษัทพัฒนาและสำรวจเหมืองที่มีสำนักงานใหญ่ในรัฐแอริโซนา สหรัฐฯ ดำเนินธุรกิจทองแดง ทองคำ เงิน นิกเกิล และโคบอลต์ เมลวินให้สัมภาษณ์ขณะที่งาน ‘LME Week’ งานประจำปีของวงการโลหะในลอนดอน เริ่มขึ้นเมื่อวันที่ 19 โดยชี้ว่าความเคลื่อนไหวเพื่อให้เข้าถึงโลหะ ทั้งด้านความมั่นคงของชาติ การเติบโตทางเศรษฐกิจ และโครงสร้างพื้นฐานด้านเทคโนโลยี ช่วยหนุนราคาทองแดงอยู่

เมลวินมองว่าทองแดงยังยืนระยะได้ แม้หุ้นเทคโนโลยีเพิ่งผันผวนจากความกังวลเรื่องความยั่งยืนของการใช้จ่ายด้าน AI เขาระบุว่าความต้องการทองแดงจากภาคเทคโนโลยีเป็น "ความต้องการที่แทบไม่ยืดหยุ่นตามราคา" และกล่าวว่า "ผมไม่คิดว่าบริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่จะดูราคาทองแดงก่อนตัดสินใจลงทุนศูนย์ข้อมูลขนาดมหึมา" หมายความว่าต่อให้ราคาสูงขึ้น ความต้องการก็ไม่ลดลงง่าย

เขาชี้ว่างบกลาโหมก็เป็นความต้องการลักษณะเดียวกัน โดยกล่าวว่า "จริงที่ว่าvaluation ของหุ้นเทคโนโลยีลดลงมาระดับหนึ่ง" แต่ "อารมณ์ของตลาดหุ้นที่เปลี่ยนไป กับการที่อุตสาหกรรมนั้นเติบโตและเป็นแหล่งความต้องการเพิ่มเติม สามารถเป็นจริงได้พร้อมกัน"

ด้านอุปทานและสต็อกก็หนุนมุมมองขาขึ้นของทองแดง เอียน ไพล์(Iain Pyle) ผู้อำนวยการฝ่ายลงทุนอาวุโสของ อเบอร์ดีน อินเวสต์เมนท์(Aberdeen Investments) กล่าวว่า "ทองแดงของโลกจำนวนมากไปกองอยู่ในสหรัฐฯ เพราะความเป็นไปได้ที่จะมีการเก็บภาษี และยังไม่ชัดเจนว่าปริมาณนี้จะถูกปล่อยสู่ตลาดที่เหลือหรือไม่" ไพล์ยังเป็นผู้จัดการร่วมของกองทุน abrdn Future Minerals เขาเสริมว่าสต็อกของจีนอยู่ในระดับต่ำมาก และพรีเมียมในประเทศกำลังสูงขึ้น

ในรายงานเมื่อวันที่ 15 ไพล์ยกให้ทองแดงเป็น ‘ตัวอย่างที่ชัดเจนที่สุด’ ของตลาดที่อุปทานตามความต้องการไม่ทัน และชี้ว่าการเพิ่มอุปทานต้องอาศัยแรงจูงใจจากราคาทองแดงที่อยู่ในระดับสูงอย่างต่อเนื่อง เขาประเมินว่า "ยังมีความเสี่ยงที่ราคาจะย่อตัวช่วงก่อนและหลังการประกาศภาษี แต่ปัจจัยพื้นฐานเป็นขาขึ้นอย่างชัดเจน" และ "โอกาสที่ราคาจะพุ่งแรงก็เพิ่มขึ้น"

ทั้งนี้ ภาษีทองแดงบริสุทธิ์ของสหรัฐฯ ยังไม่ได้ข้อสรุป ในปี 2025 กระทรวงพาณิชย์สหรัฐฯ แนะนำให้เก็บภาษี 15% ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2027 แต่ยังไม่มีการเปิดเผยการตัดสินใจขั้นสุดท้าย