โทเคนไนซ์หุ้นกระจายหลายเชน ซีอีโอ Enso เสนอสร้างเลเยอร์เชื่อมการเทรดให้เป็นหนึ่งเดียว

ผู้ก่อตั้งร่วมของแพลตฟอร์ม Enso เสนอให้สร้าง ‘เลเยอร์นามธรรม’ (abstraction layer) เพื่อเชื่อมโทเคนไนซ์หุ้นที่กระจายอยู่ตามผู้ออกหลายรายและหลายบล็อกเชน ให้ผู้ใช้เทรดได้เหมือนหุ้นแบบดั้งเดิมผ่านประสบการณ์ใช้งานเดียว แม้เส้นทางการเทรดจะง่ายขึ้น แต่สิทธิของผู้ถือโทเคน รวมถึงโครงสร้างที่หนุนราคาและสภาพคล่อง ก็ยังต้องพิจารณาแยกต่างหาก

คอนเนอร์ ฮาวว์(Connor Howe) ผู้ร่วมก่อตั้งและซีอีโอของ Enso กล่าวในการสัมภาษณ์ของ Fintech.TV ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 20 ว่า หากผลิตภัณฑ์ที่อ้างอิงหุ้นเอ็นวิเดีย(NVDA) ตัวเดียวกันถูกแยกไปอยู่กับโรบินฮู้ด(HOOD) xStocks และ Securitize ผู้ใช้อาจเลือกได้ยากว่าจะเทรดตัวไหน เขาอธิบายว่าถ้าให้เข้าถึงผลิตภัณฑ์จากหลายเชนผ่านเลเยอร์นามธรรม ผู้ใช้ก็ไม่ต้องจัดการวิธีย้ายสินทรัพย์ข้ามเครือข่ายด้วยตัวเอง

เลเยอร์นามธรรมคือซอฟต์แวร์ที่เชื่อมอยู่ตรงกลาง เพื่อให้ผู้ใช้ใช้บริการได้โดยไม่ต้องเลือกเส้นทางทางเทคนิคหรือบล็อกเชนเอง เมื่อนำมาใช้กับการเทรดโทเคนไนซ์หุ้น ผู้ใช้ก็ไม่ต้องไล่ดูทีละรายการว่าเป็นผลิตภัณฑ์ของเชนไหน และเทรดผ่านเส้นทางเดียวได้

Enso ระบุในคำอธิบายของบริษัทที่เผยแพร่เมื่อเดือนกรกฎาคมว่า ให้บริการเลเยอร์การประมวลผลระหว่าง xStocks กับแอปพลิเคชันของผู้ใช้ โดยพาร์ตเนอร์ที่เชื่อมต่อกับ Enso เพียงครั้งเดียว จะสามารถเชื่อมเส้นทางการเทรด xStocks ที่รองรับไปยังผู้ใช้ได้ อย่างไรก็ตาม ขอบเขตความเข้ากันได้จริง รวมถึงราคาและสภาพคล่องของแต่ละเส้นทาง อาจต่างกันไปตามผลิตภัณฑ์

ฮาวว์กล่าวว่า รูปแบบการเชื่อมต่อลักษณะนี้ยังนำไปใช้ฝังบริการสินทรัพย์ดิจิทัลไว้ในแอปการเงินที่ผู้ใช้คุ้นเคยได้ด้วย เขายกตัวอย่างการกู้ยืมโดยใช้สินทรัพย์โทเคนไนซ์เป็นหลักประกัน แต่การใช้งานได้หรือไม่ขึ้นอยู่กับสินทรัพย์และโปรโตคอล Enso ยังเอ่ยถึง Ether.fi ว่าเป็นแอปที่ใช้โครงสร้างพื้นฐานของบริษัท

ก่อนหน้านี้ TokenPost รายงานว่า จำนวนผู้ถือโทเคนไนซ์หุ้นเพิ่มขึ้นกว่าสองเท่าเป็น 1.31 ล้านราย ในช่วงหนึ่งเดือนที่ผ่านมา ตามข้อมูลที่ RWA.xyz รวบรวม เมื่อผู้ใช้เพิ่มขึ้น ความยุ่งยากในการเลือกก็อาจเพิ่มตาม เพราะผลิตภัณฑ์กระจายอยู่หลายผู้ออกและหลายเชน

สิทธิและความเสี่ยงของนักลงทุนต่างกันไปตามว่าโทเคนนั้นแสดงถึงอะไร คู่มือสำหรับนักลงทุนของคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ(SEC) แบ่งเป็นหลักทรัพย์ที่ผู้ออกทำเป็นโทเคนเอง หลักทรัพย์ที่มีผู้รับฝาก และผลิตภัณฑ์สังเคราะห์ที่อ้างอิงหุ้นอ้างอิง ผลิตภัณฑ์สังเคราะห์แม้ราคาจะเคลื่อนไหวตามหุ้นอ้างอิง แต่นักลงทุนอาจไม่มีสิทธิโดยตรงต่อผู้ออกหุ้นนั้น

เฮสเตอร์ เพียร์ซ(Hester Peirce) กรรมการ SEC ระบุว่า การทำเป็นโทเคนไม่ได้เปลี่ยนลักษณะทางกฎหมายของสินทรัพย์อ้างอิง และโทเคนที่บุคคลที่สามออกอาจมีความเสี่ยงจากคู่สัญญา ดังนั้น นอกจากความปลอดภัยในการประมวลผลและความน่าเชื่อถือของราคาแล้ว เงื่อนไขการดูแลรักษา การไถ่ถอน และสิทธิเรียกร้องทางกฎหมาย ก็ควรนำมาพิจารณาเมื่อดูผลิตภัณฑ์

ยังมีความกังวลเรื่องโครงสร้างตลาดด้วย ซิทาเดล ซีเคียวริตีส์(Citadel Securities) ยื่นความเห็นต่อ SEC ว่า การเทรดโทเคนไนซ์หุ้นอาจสร้างกลุ่มสภาพคล่องที่แยกจากตลาดหุ้นเดิม จนกระทบการเข้าถึงของนักลงทุนและความโปร่งใสของราคา ทั้งนี้ เป็นความเห็นที่ยื่นโดยผู้มีส่วนได้ส่วนเสียในอุตสาหกรรม

เลเยอร์นามธรรมถูกนำเสนอเป็นแนวทางลดความซับซ้อนของการจัดการหลายผลิตภัณฑ์และหลายเชน แต่การทำให้หน้าจอเทรดเรียบง่ายขึ้น กับการทำให้สิทธิในหุ้นอ้างอิง โครงสร้างการไถ่ถอน และวิธีกำหนดราคาชัดเจน เป็นคนละเรื่องกัน