AI ลดกำแพงพัฒนา DeFi แต้มต่อยังอยู่ที่ลูกค้า เงินทุน และข้อมูล

AI ช่วยให้พัฒนาบริการการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) ได้ง่ายขึ้น แต่การคัดลอกโค้ดเพียงอย่างเดียวอาจไม่เพียงพอที่จะสร้างความได้เปรียบในการแข่งขัน

สเปนเซอร์ แอปเปิลบอม (Spencer Applebaum) ผู้ร่วมดูแลฝ่ายเงินร่วมลงทุนของมัลติคอยน์ แคปิตอล กล่าวว่า “แต้มต่อหลักของ DeFi คือช่องทางเข้าถึงลูกค้า เงินทุน และข้อมูลเฉพาะ” ในบทความบนเว็บไซต์ของบริษัทที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 10 เขาชี้ว่า การทำให้การพัฒนาระบบเป็นอัตโนมัติไม่ได้ทำให้ธุรกิจได้มาซึ่งฐานการเงินที่จำเป็นไปพร้อมกัน

แอปเปิลบอมอธิบายว่า เมื่อ 5 ปีก่อน การสร้างกระดานซื้อขายแบบกระจายศูนย์ (DEX) หรือโปรโตคอลปล่อยกู้ต้องระดมทุน 3 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 4.035 พันล้านวอน) จ้างวิศวกร 5 คน และใช้เวลาพัฒนาราว 6 เดือน แต่ปัจจุบันเครื่องมือเขียนโค้ดด้วย AI ช่วยให้สร้างระบบจับคู่คำสั่งซื้อขาย การจัดการความเสี่ยง หน้าจอซื้อขาย และ API สำหรับแพลตฟอร์มซื้อขายสัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดอายุได้ภายในช่วงสุดสัปดาห์

รายงานของ Fidelity Digital Assets ที่ TokenPost เคยนำเสนอระบุเช่นกันว่า AI อาจลดต้นทุนการพัฒนา ทดสอบ และเปิดใช้แอปพลิเคชันบนบล็อกเชน

แต้มต่อข้อแรกที่แอปเปิลบอมกล่าวถึงคือช่องทางเข้าถึงลูกค้า ซึ่งมีผลต่อทิศทางการไหลของคำสั่งซื้อขายและยอดคงเหลือของผู้ใช้ บริการที่มีฐานลูกค้าของตนเองอาจมีอำนาจต่อรองเมื่อติดต่อกับผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐาน

เขายกตัวอย่างไฮเปอร์ลิควิด (Hyperliquid) และคอยน์เบส ($COIN) โดยอธิบายว่าไฮเปอร์ลิควิดใช้ระบบสินทรัพย์ที่เชื่อมโยงกับคำสั่งซื้อขาย (AQA) เพื่อส่งรายได้จากเงินสำรองที่เกิดจากหลักประกันยูเอสดีคอยน์ (USDC) ราว 90% เข้ากองทุน Assistance Fund ของตน ก่อนนำเงินไปซื้อโทเคนไฮเปอร์ลิควิด

อย่างไรก็ตาม การมีช่องทางเข้าถึงลูกค้าไม่ได้รับประกันว่าผู้ใช้จะอยู่กับบริการนั้นต่อไป แอปเปิลบอมเปรียบเทียบว่า ผู้ใช้กระเป๋าเงินดิจิทัลสามารถนำวลีสำหรับกู้คืนหรือกุญแจส่วนตัวไปใช้กับแอปอื่นเพื่อเข้าถึงสินทรัพย์เดิมได้ ขณะที่การย้ายไปใช้ธนาคารหรือแอปการเงินอื่นอาจต้องเปิดบัญชี ยืนยันตัวตน และโอนเงิน

แต้มต่อข้อที่สองคือเงินทุน ซึ่งสนับสนุนการซื้อขายด้วยเลเวอเรจ การทำตลาด และการปล่อยกู้ แอปเปิลบอมกล่าวว่าเงินที่ผู้ใช้นำมาฝากสามารถย้ายไปยังโปรโตคอลอื่นเพื่อรับผลตอบแทนหรือสิทธิประโยชน์ที่ดีกว่าได้ จึงยากที่ยอดเงินฝากเพียงอย่างเดียวจะรับประกันความได้เปรียบในระยะยาว

เขายกธุรกิจนายหน้าหลักแบบกระจายศูนย์ที่บริหารหลักประกันจากหลายกระดานซื้อขายเป็นตัวอย่างของบริการที่ต้องใช้เงินทุน นายหน้าหลักจัดหาเงินทุนสำหรับซื้อขายและเลเวอเรจ พร้อมช่วยรวมหลักประกันที่กระจายอยู่ในหลายตลาดเข้ามาบริหาร

แอปเปิลบอมยังเห็นว่าความสามารถของโปรโตคอลในการมีเงินทุนรองรับความเสียหายเป็นเรื่องสำคัญ เงินฝากของผู้ใช้อาจย้ายไปที่อื่นได้ แต่เงินสำรองที่สะสมจากรายได้ของโปรโตคอลไม่จำเป็นต้องย้ายออกไปเพื่อแสวงหาผลตอบแทนที่สูงกว่าเหมือนผู้ฝากเงินภายนอก

แต้มต่อข้อที่สามคือข้อมูลและความสามารถในการประเมินความเสี่ยง ซึ่งหาได้ยากจากบันทึกบล็อกเชนสาธารณะเพียงอย่างเดียว ข้อมูลที่ทุกคนเข้าถึงได้ เช่น ประวัติธุรกรรม แตกต่างจากสัญญาประกันภัยหรือประวัติความเสียหาย ซึ่งไม่สามารถได้มาด้วยการคัดลอกซอฟต์แวร์

แอปเปิลบอมยก OnRe บริษัทประกันภัยต่อบนบล็อกเชนเป็นตัวอย่าง โดยอธิบายว่าการประเมินความเสี่ยงด้านประกันภัยต้องใช้ประวัติการเรียกร้องค่าสินไหม ความน่าจะเป็นของความเสียหาย และสัญญาประกันภัย รวมถึงความเชี่ยวชาญในการตีความข้อมูลเหล่านั้น

เขาประเมินว่าแต้มต่อด้านฐานลูกค้าและเงินทุนที่บล็อกเชนเลเยอร์ 1 และเลเยอร์ 2 สำหรับการใช้งานทั่วไปเคยมี กำลังลดลง การโอนสินทรัพย์ข้ามเชนทำได้ง่ายขึ้น และผู้ใช้เข้าถึงสินทรัพย์จากหลายเชนผ่านแอปการเงินได้ ทำให้ผู้ใช้และเงินทุนผูกติดอยู่กับเชนเดียวลดลง

แอปเปิลบอมยังมองว่า AI อาจลดข้อได้เปรียบจากเครื่องมือพัฒนาและระบบเชื่อมต่อในระบบนิเวศของเชน หาก AI ช่วยย้ายแอปพลิเคชันให้ทำงานบนเครื่องเสมือนที่แตกต่างกันได้ง่ายขึ้น เครื่องมือพัฒนาที่ครบครันและระบบเชื่อมต่อเพียงอย่างเดียวก็อาจไม่เพียงพอที่จะทำให้เชนใหม่แตกต่างจากคู่แข่ง

ตลาดที่สถาบันการเงินดั้งเดิมหลีกเลี่ยงเพราะภาระด้านกฎระเบียบ ความซับซ้อนในการดำเนินงาน หรือความเสี่ยงต่อชื่อเสียง อาจเป็นช่องทางให้ธุรกิจใหม่เข้ามาได้ แอปเปิลบอมยกดอลลาร์สังเคราะห์ของเอเธนา (Ethena) และตลาดอนุพันธ์ของไฮเปอร์ลิควิดเป็นตัวอย่าง พร้อมอธิบายว่า Project 0 จัดหาเงินทุนให้หลักประกัน DeFi ที่นายหน้าหลักแบบดั้งเดิมไม่ปล่อยกู้ ส่วน USD.ai ประเมินสินเชื่อที่มี GPU เป็นหลักประกัน ซึ่งเป็นตลาดที่ธนาคารมีประสบการณ์จำกัด

แอปเปิลบอมเน้นย้ำว่า การยอมรับความเสี่ยงเพียงอย่างเดียวไม่ได้สร้างความได้เปรียบที่ยั่งยืน ธุรกิจใหม่อาจเริ่มจากการคว้าโอกาสในตลาดที่ผู้เล่นเดิมหลีกเลี่ยง แต่หลังจากนั้นจำเป็นต้องสะสมอย่างน้อยหนึ่งในสามด้าน ได้แก่ ความสัมพันธ์กับลูกค้า เงินทุน หรือข้อมูลเฉพาะ