146.2 พันล้านดอลลาร์ มูลค่าหุ้นกู้ Anthropic ที่ Amazon ถือ สัดส่วนหลัง IPO จำกัด 12%

มูลค่ายุติธรรมโดยประมาณ ณ สิ้นเดือนกันยายน 2026 ของหุ้นกู้แปลงสภาพ Anthropic ที่แอมะซอน ($AMZN) ถืออยู่ อยู่ที่ 146.2 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 196.2 ล้านล้านวอน) เมื่อ IPO เสร็จสิ้น หุ้นกู้บางส่วนจะแปลงเป็นหุ้น แต่สัดส่วนถือหุ้นของแอมะซอนหลังการแปลงจะไม่เกิน 12%

แอมะซอนเปิดเผยมูลค่ายุติธรรมโดยประมาณนี้ในรายงานไตรมาส 3 ที่ยื่นต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) ตัวเลขดังกล่าวเป็นมูลค่าที่ประเมิน ณ สิ้นเดือนกันยายนและบันทึกไว้ในงบการเงิน

มูลค่าประเมิน ณ สิ้นปี 2025 อยู่ที่ 45.8 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 61.46 ล้านล้านวอน) ทั้งสองตัวเลขเป็นมูลค่ายุติธรรมโดยประมาณของหุ้นกู้แปลงสภาพ ไม่ใช่เงินลงทุนใหม่ของแอมะซอน

ก่อนหน้านี้ TokenPost รายงานว่ามูลค่ายุติธรรม ณ สิ้นเดือนมิถุนายนของหุ้นกู้ที่แอมะซอนถืออยู่ได้รับการประเมินไว้ที่ 97.9 พันล้านดอลลาร์ ส่วนตัวเลขล่าสุดนี้อ้างอิง ณ สิ้นเดือนกันยายน

เมื่อวันที่ 10 แอนโทรปิก (Anthropic) ระบุในแบบแสดงรายการจดทะเบียน IPO ฉบับแก้ไขที่ยื่นต่อ SEC ว่าเงินต้นคงค้างของหุ้นกู้แปลงสภาพที่ออกให้แอมะซอนอยู่ที่ 6.203 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 8.32 ล้านล้านวอน) ซึ่งเป็นเงินต้นที่ยังไม่ได้ชำระ

มูลค่ายุติธรรมกับเงินต้นคงค้างเป็นคนละตัวเลข มูลค่ายุติธรรมคือมูลค่าประเมิน ณ เวลาหนึ่ง ส่วนเงินต้นคือมูลค่าหุ้นกู้ที่ยังไม่ได้ชำระหรือแปลงสภาพ

หุ้นกู้แปลงสภาพเป็นตราสารหนี้ที่สามารถเปลี่ยนเป็นหุ้นได้ภายใต้เงื่อนไขที่กำหนด ดังนั้นมูลค่ายุติธรรมที่บันทึกในบัญชีจึงไม่ได้หมายถึงเงินสดที่ได้รับหรือมูลค่าหุ้นที่ยืนยันแล้วในจำนวนเดียวกัน

ตามสัญญา สัดส่วนถือหุ้นของแอมะซอนหลังแปลงหุ้นกู้จะไม่เกิน 12% โดยคำนวณตามเกณฑ์ที่กำหนด แอมะซอนตัดสินใจไม่ยกเว้นเพดานดังกล่าวสำหรับ IPO ครั้งนี้

ในแบบแสดงรายการฉบับแก้ไขที่ยื่นเมื่อวันที่ 10 แอนโทรปิกตั้งสมมติฐานว่าจะมีการแปลงหุ้นกู้บางส่วนเป็นหุ้นสามัญประเภท N จำนวน 276,827,518 หุ้นก่อนเข้าจดทะเบียน หุ้นเหล่านี้ไม่มีสิทธิออกเสียง

เนื่องจากมีเพดานสัดส่วนถือหุ้น หุ้นกู้บางส่วนจะยังไม่ถูกแปลงในช่วงเข้าตลาดหลักทรัพย์ แอนโทรปิกแจ้งว่าจะออกหุ้นกู้ส่วนที่เหลือใหม่โดยไม่มีดอกเบี้ย

หุ้นกู้ส่วนที่เหลือยังสามารถแปลงได้หลังเข้าตลาดหลักทรัพย์ โดยเอกสารระบุว่าสามารถแปลง ณ สิ้นไตรมาสแต่ละครั้ง ภายใต้เพดานสัดส่วนถือหุ้น

ความสัมพันธ์ด้านการลงทุนยังเชื่อมโยงกับสัญญาคลาวด์ของ Amazon Web Services (AWS) ด้วย แอนโทรปิกตกลงใช้จ่ายกับ AWS อย่างน้อย 110 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 147.62 ล้านล้านวอน) ระหว่างเดือนพฤษภาคม 2026 ถึงเดือนเมษายน 2036 ซึ่งเป็นภาระผูกพันด้านค่าใช้จ่ายในอนาคต

ก่อนหน้านี้ TokenPost รายงานข้อมูลขนาดการเสนอขาย IPO และช่วงราคาเสนอขายเบื้องต้นของแอนโทรปิก บริษัทระบุในแบบแสดงรายการฉบับแก้ไขเมื่อวันที่ 10 ว่าจำนวนหุ้นที่แปลงและเงินต้นหุ้นกู้ที่จะเหลือหลังเข้าตลาดหลักทรัพย์จะขึ้นอยู่กับขนาดการเสนอขายขั้นสุดท้ายและผลของการใช้เพดานสัดส่วนถือหุ้น