บิตคอยน์ฟิวเจอร์สคงค้าง 704,000 BTC…ETF สปอตไหลออก 7 ใน 8 วันซื้อขาย

ยอดคงค้างสัญญาฟิวเจอร์สบิตคอยน์ (BTC) เพิ่มขึ้นเป็น 704,000 BTC ในสัปดาห์นี้ โดยขนาดสัญญากลับมาอยู่ใกล้ระดับสูงสุดของเดือนก.ย. ขณะที่ ETF สปอตและอุปทานสเตเบิลคอยน์ยังส่งสัญญาณอ่อนตัว

ตัวเลขดังกล่าวมาจากการรวบรวมของ DWF Labs และเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 24 ก.ย.

Glassnode ระบุในบทวิเคราะห์วันที่ 11 พ.ย. ว่า แม้ราคาบิตคอยน์จะต่ำกว่าจุดสูงสุดในเดือนก.ย. ราว 15% แต่ยอดคงค้างสัญญากลับฟื้นขึ้นไปอยู่ในระดับเดียวกับช่วงนั้น สะท้อนว่าขนาดตลาดฟิวเจอร์สไม่ได้เคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกับราคาในสัดส่วนเดียวกัน

ยอดคงค้างสัญญาคือมูลค่าของสัญญาฟิวเจอร์สที่ยังไม่ถูกปิด โดยแต่ละสัญญามีทั้งผู้ซื้อและผู้ขาย การเพิ่มขึ้นของตัวเลขนี้เพียงอย่างเดียวจึงใช้คำนวณแรงซื้อสุทธิหรือเงินทุนใหม่ที่ไหลเข้าไม่ได้ หากราคาเคลื่อนไหวแรง การปิดสถานะอาจส่งผลต่อความผันผวน แต่การเพิ่มขึ้นของจำนวนสัญญาไม่ได้หมายความว่ามีแรงซื้อในตลาดสปอต

ก่อนหน้านี้ TokenPost เคยนำเสนอความสัมพันธ์ระหว่างการเพิ่มขึ้นของสถานะชอร์ตกับอุปสงค์ในตลาดสปอตระหว่างที่ราคาบิตคอยน์ปรับตัวลง บทความนี้พิจารณายอดคงค้างสัญญาฟิวเจอร์สควบคู่กับตัวชี้วัดเงินทุนในตลาดสปอต

ตัวชี้วัดเงินทุนในตลาดสปอตส่งสัญญาณอ่อนลง รายงานของ Glassnode วันที่ 11 พ.ย. ระบุว่าอุปทานสเตเบิลคอยน์ลดลงในช่วง 30 วันที่ผ่านมา และ ETF บิตคอยน์สปอตในสหรัฐฯ มีเงินไหลออกสุทธิ อุปทานสเตเบิลคอยน์เป็นหนึ่งในตัวชี้วัดที่ใช้ติดตามเงินทุนซึ่งอาจนำไปใช้ซื้อสินทรัพย์ดิจิทัล

ข้อมูลรายวันของ Farside Investors แสดงว่า ในช่วงวันที่ 2-11 พ.ย. มีเงินไหลออกสุทธิจาก ETF บิตคอยน์สปอตในสหรัฐฯ 7 วัน จากทั้งหมด 8 วันซื้อขาย อย่างไรก็ตาม กระแสเงินทุนของ ETF เพียงอย่างเดียวไม่สามารถอธิบายทิศทางการซื้อขายในตลาดสปอตทั้งหมดได้

ด้านคำสั่งซื้อที่รออยู่ให้สัญญาณอีกแบบหนึ่ง รายงานของ Glassnode ตรวจสอบสมุดคำสั่งซื้อขายสปอตบน Binance และ Coinbase (COIN) ตั้งแต่วันที่ 5 พ.ย. และพบว่า ภายในกรอบ 5% จากราคาปัจจุบัน มีคำสั่งซื้อรออยู่มากกว่าคำสั่งขาย

คำสั่งในสมุดซื้อขายอาจถูกยกเลิกก่อนจับคู่ได้ จึงไม่ควรตีความคำสั่งซื้อที่รออยู่ว่าเป็นการซื้อจริงหรือเงินทุนไหลเข้าที่เกิดขึ้นแล้ว

ข้อมูลแยกตามขนาดกระเป๋าเงินก็ให้ภาพที่แตกต่างกัน Glassnode พบการสะสมในกลุ่มที่ถือบิตคอยน์ 100-1,000 BTC และ 1,000-10,000 BTC ขณะที่กลุ่มผู้ถือประเภทอื่นมีจำนวนบิตคอยน์ลดลง

ผลประมูลพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ เป็นอีกตัวชี้วัดที่สะท้อนภาวะตลาด อัตราส่วนประมูลต่อวงเงินเสนอขายของการประมูลพันธบัตรอายุ 30 ปีเมื่อวันที่ 12 พ.ย. อยู่ที่ 2.36 เท่า ต่ำกว่า 2.54 เท่าในการประมูลวันที่ 8 ต.ค. ส่วนอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ชนะการประมูลเดือน พ.ย. อยู่ที่ 5.441%

การประมูลพันธบัตรอายุ 10 ปีเมื่อวันที่ 10 พ.ย. มีอัตราส่วนประมูลต่อวงเงินเสนอขาย 2.46 เท่า ต่ำกว่า 2.77 เท่าในการประมูลวันที่ 7 ต.ค. โดยมีอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ชนะการประมูลอยู่ที่ 5.020%

อย่างไรก็ตาม การประมูลเดือน พ.ย. เป็นการออกพันธบัตรใหม่ ส่วนการประมูลเดือน ต.ค. เป็นการเปิดประมูลพันธบัตรเดิมอีกครั้ง จึงมีข้อจำกัดในการเปรียบเทียบโดยตรง สำหรับพันธบัตรอายุ 30 ปี การประมูลออกใหม่เมื่อวันที่ 13 ส.ค. มีอัตราส่วนประมูลต่อวงเงินเสนอขาย 2.39 เท่า ใกล้เคียงกับ 2.36 เท่าในวันที่ 12 พ.ย.

กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ระบุในประกาศแผนรีไฟแนนซ์รายไตรมาสเมื่อวันที่ 4 พ.ย. ว่า ความต้องการพันธบัตรระยะสั้นจากผู้เข้าร่วมตลาดหลายกลุ่มยังแข็งแกร่ง อัตราส่วนประมูลต่อวงเงินเสนอขายของพันธบัตรระยะยาวบ่งชี้ระดับการแข่งขันในการประมูล แต่ไม่ได้อธิบายสาเหตุของกระแสเงินทุนในตลาดสปอตบิตคอยน์โดยตรง