ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
คริสติน เอ็น. จอห์นสัน(Kristin N. Johnson) กรรมาธิการที่จะพ้นตำแหน่งจากคณะกรรมาธิการการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้าแห่งสหรัฐฯ (CFTC) แสดงความกังวลเกี่ยวกับ ‘ตลาดคาดการณ์’ (prediction market) ที่กำลังสร้างความเสี่ยงเพิ่มขึ้นต่อ *นักลงทุนรายย่อย* โดยระบุถึง *ปัญหาร้ายแรง* จากการขาดความชัดเจนด้านกฎระเบียบและการกำกับดูแลที่ยังไม่เพียงพอ
ในคำปราศรัยอำลาที่จัดขึ้นที่สถาบัน Brookings ในกรุงวอชิงตัน เมื่อเร็วๆ นี้ จอห์นสันกล่าวว่า “ในขณะนี้ แทบไม่มีการกำกับดูแลที่ชัดเจนต่อ *ตลาดคาดการณ์* และแม้แต่หน่วยงานอย่าง CFTC ยังมองเห็นเพียงภาพบางส่วนของตลาดนี้” พร้อมเน้นว่าสมควรอย่างเร่งด่วนที่ CFTC จะต้อง *แสดงจุดยืนอย่างชัดเจน* ต่อประเภทสัญญานี้ โดยเฉพาะการที่บางบริษัทใช้ช่องโหว่ของกฎเกณฑ์ เพื่อจัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์ตลาดคาดการณ์ที่มีความเสี่ยงสูงต่อกลุ่มนักลงทุนรายย่อย
จอห์นสันได้รับการแต่งตั้งเป็นกรรมาธิการของ CFTC ตั้งแต่ปี 2022 และแสดงความ *ผิดหวังอย่างมาก* ต่อการที่ตลาดคาดการณ์เกี่ยวกับประเด็นทางการเมือง เช่น การเลือกตั้ง หรือการแข่งขันกีฬา ได้เติบโตอย่างรวดเร็ว แต่ยังไม่มีกรอบกฎหมายที่กำกับอย่างชัดเจน เธอชี้ว่าสัญญาแบบนี้มีแนวโน้มจะกระตุ้น *พฤติกรรมเก็งกำไร* และสร้าง *ความผันผวนสูง* ซึ่งอาจลดทอนการคุ้มครองผู้บริโภคโดยตรง
เธอยังตำหนิแนวโน้มที่บางบริษัทในตลาดอนุพันธ์หันมาใช้ *กลยุทธ์ช่องโหว่การเปลี่ยนใบอนุญาต* (licensing loop-hole) โดยหลังได้รับการอนุมัติสำหรับผลิตภัณฑ์ทางการเงินบางประเภท ก็แปรสภาพไปสู่ตลาดคาดการณ์โดยไม่ได้รับการตรวจสอบที่เหมาะสม บางรายถึงขนาดนำใบอนุญาตออกประมูลทันทีหลังได้รับอนุมัติ ซึ่งเธอมองว่าจะบ่อนทำลาย *ความน่าเชื่อถือของระบบกำกับดูแล*
คำเตือนของเธอยังสะท้อนถึง *ความล้มเหลวของธรรมาภิบาล* และ *การบริหารความเสี่ยง* ที่เคยเกิดขึ้นมาแล้วในอดีต ทั้งในกรณีของการล่มสลายของ FTX หรือตลาดการเงินช่วงวิกฤติปี 2008 จอห์นสันชี้ว่า ผู้เล่นหน้าใหม่ ทั้งในวงการคริปโตและตลาดคาดการณ์ ยังขาดระบบควบคุมภายในและการปฏิบัติตามกฎที่เพียงพอ ซึ่งอาจส่งผลต่อ *ความมั่นคงของตลาดโดยรวม* พร้อมย้ำว่า “*นวัตกรรมกับเสถียรภาพของตลาด* ไม่ใช่สิ่งที่ขัดแย้งกัน แต่ต้องเสริมพลังให้กันและกัน”
น่าสนใจว่าในวันเดียวกันนั้นเอง CFTC ได้ส่งความเห็นเชิง “ไม่ดำเนินการทางกฎหมาย” (no-action letter) ให้กับสองบริษัท ได้แก่ QCX LLC และ QC Clearing LLC ซึ่งเกี่ยวข้องกับแพลตฟอร์มตลาดคาดการณ์ *โพลีมาร์เก็ต(Polymarket)* ซึ่งหมายความว่าทั้งสองบริษัทจะสามารถดำเนินกิจกรรมตลาดคาดการณ์ในสหรัฐฯ ได้โดยไม่ต้องเผชิญการดำเนินการทันทีจากหน่วยงานกำกับ อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้ไม่ได้แปลว่าพวกเขาได้รับการยกเว้นจากข้อผูกพันในอนาคต
โพลีมาร์เก็ตได้เข้าซื้อ QCEX ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนพร้อมระบบชำระราคาได้รับใบอนุญาตจาก CFTC ไปเมื่อเดือนกรกฎาคม ด้วยมูลค่าสูงถึง 112 ล้านดอลลาร์ หรือราว 1,559 พันล้านบาท ซึ่งถูกมองว่าเป็นรูปแบบของ *กลยุทธ์อ้อมทางสถาบัน* (institutional bypass strategy) ที่เทคโนโลยีใหม่ๆ นำมาใช้เพื่อลดการถูกควบคุมจากภาครัฐ
*ข้อความอำลา* ของจอห์นสันได้ย้ำคุณค่าของการ *ปกป้องผู้บริโภค*, *เสริมสร้างความแข็งแกร่งของตลาด*, และการแสดง *บทบาทนำของหน่วยงานกำกับ* ในโลกการเงินยุคใหม่ ข้อมูลทั้งหมดชี้ให้เห็นว่า ตลาดคาดการณ์และสินทรัพย์ดิจิทัล ไม่สามารถดำเนินต่อไปได้หากไม่มีกรอบกำกับที่ชัดเจนและทันสมัย ความเห็นของเธอจึงมิใช่เพียงคำอำลา หากแต่เป็น *คำเตือนร้ายแรง* ต่ออนาคตที่ยังไร้ความแน่นอนของตลาดยุคดิจิทัล
ความคิดเห็น 0