บิตคอยน์(BTC) ร่วง 15% หลังทรัมป์ขู่ขึ้นภาษีจีน แต่ผู้เชี่ยวชาญชี้ยังไม่ใช่ขาลงถาวร

ราคาของบิตคอยน์(BTC) ที่ร่วงลงอย่างรุนแรงเมื่อไม่นานมานี้ส่งแรงกระเพื่อมไปทั่วตลาดคริปโต จนหลายฝ่ายหวั่นว่าจะเป็นสัญญาณของแนวโน้มขาลงในระยะยาว อย่างไรก็ตาม ความเห็นในเชิงบวกก็ยังคงมี โดยมองว่าเหตุการณ์ครั้งนี้เป็นเพียงความผันผวนชั่วคราวเท่านั้น โดย *ไบรอัน เฮอร์แกน* หัวหน้าเจ้าหน้าที่ด้านการลงทุนของ *บิตไวซ์(Bitwise)* ชี้ว่า แม้จะได้รับผลจากคำประกาศกดดันจีนของประธานาธิบดีทรัมป์ที่ส่งผลต่อราคาคริปโต แต่โครงสร้างโดยพื้นฐานของตลาดยังคงแข็งแกร่ง

เหตุการณ์ดังกล่าวเกิดขึ้นเมื่อทรัมป์ออกมาข่มขู่จะขึ้นภาษีสินค้านำเข้าจากจีนเป็น 100% เพื่อตอบโต้การจำกัดการส่งออกโลหะหายากของจีน ทำให้ในช่วงที่ตลาดหุ้นต่างประเทศปิดทำการ นักลงทุนหันมาเทขายคริปโตเป็นช่องทางตอบสนองแบบเรียลไทม์ ส่งผลให้ราคาบิตคอยน์ดิ่งลงถึง 15% ภายในเวลาอันสั้น ขณะที่เหรียญทางเลือกอย่างโซลานา(SOL) และเหรียญอื่น ๆ ตกลงมากกว่า 40% บางเหรียญ มีการชำระบัญชีแบบเลเวอเรจรวมแล้วสูงถึง 2 หมื่นล้านดอลลาร์ (ประมาณ 27.8 ล้านล้านวอน) ซึ่งนับเป็น ‘การชำระบัญชีแบบกลุ่มครั้งใหญ่มากที่สุดในประวัติศาสตร์’

แม้สถานการณ์จะดูรุนแรง แต่เฮอร์แกนย้ำว่า “จากมุมมองด้านเทคโนโลยี, ความปลอดภัย และโครงสร้างกำกับดูแลแล้ว ไม่มีสิ่งใดในตลาดคริปโตที่เปลี่ยนไปโดยสาระสำคัญ” เขายังได้กำหนดเกณฑ์ 3 ข้อในการประเมิน ‘ความแข็งแรงเชิงโครงสร้าง’ ได้แก่ 1) ไม่มีสถาบันใหญ่ใดล้มละลาย, 2) เครือข่ายบล็อกเชนยังคงทำงานได้ตามปกติ, และ 3) การตื่นตระหนกของนักลงทุนไม่ได้แพร่กระจายเป็นวงกว้าง ซึ่งทั้งสามด้านนี้ยังไม่พบความเสี่ยงอย่างมีนัยสำคัญ

แพลตฟอร์มดีไฟชื่อดังอย่างยูนิสวอป(Uniswap), อาเว(Aave) และไฮเปอร์ลิควิด(Hyperliquid) ต่างดำเนินการตามปกติโดยไม่มีปัญหาใด ๆ ส่วนแพลตฟอร์มแบบศูนย์กลางแม้จะมีบางช่วงชะงักงัน แต่โดยรวมก็ยังสามารถให้บริการได้ โดยเฉพาะไบแนนซ์ ที่ยังมีการคืนเงินให้เทรดเดอร์บางรายในบางสถานการณ์อีกด้วย

ที่น่าสนใจคือ สถาบันลงทุนส่วนใหญ่ยังคงนิ่งเฉยต่อความปั่นป่วนในตลาดคริปโต ซึ่งเป็น ‘สัญญาณของความเป็นผู้ใหญ่ในเชิงโครงสร้าง’ เมื่อเทียบกับในอดีต แม้นักลงทุนรายย่อยที่ใช้เลเวอเรจจะขาดทุนอย่างหนัก แต่กลุ่มนักลงทุนระยะยาวและสถาบันลงทุนกลับสามารถรักษาโมเมนตัมไว้ได้

ตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน บิตคอยน์เพิ่มขึ้นมากกว่า 21% ส่วนดัชนีบิตไวซ์ที่วัดราคาคริปโตขนาดใหญ่ก็พุ่งขึ้นกว่า 22% แสดงให้เห็นว่าแนวโน้มโดยรวมยังคงแข็งแกร่ง *เฮอร์แกน* คาดว่า “แรงขายในรอบนี้เป็นเพียงการปรับฐานตามวัฏจักรของสภาพคล่อง” พร้อมเสริมว่าตลาดจะฟื้นกลับอีกครั้ง และกลับมาให้ความสนใจปัจจัยพื้นฐานที่แท้จริงในไม่ช้า

ข้อมูลออนเชนยังชี้ให้เห็นว่า *อัตราส่วน MVRV ของบิตคอยน์อยู่ที่ประมาณระดับ 2.0* ซึ่งสอดคล้องกับระยะ ‘กลางของขาขึ้น’ โดยในช่วงก่อนหน้านี้ ตัวเลขดังกล่าวเคยพุ่งถึงระดับ 4.0 ทำให้มองได้ว่าผู้ถือสินทรัพย์ระยะยาวยังไม่เร่งขาย นอกจากนี้ การไหลเข้าของทุนผ่าน ETF และแรงขายจากเหมืองที่เริ่มชะลอลง ต่างก็เป็นปัจจัยหนุนด้านอุปทานเช่นกัน

โดยรวมแล้ว นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่เห็นพ้องว่า ตลาดกำลังกลับเข้าสู่ภาวะนิ่งหลังผ่านแรงกระแทกระยะสั้น และ *ยังไม่ได้เข้าสู่จุดสูงสุดของรอบขาขึ้น* ดังนั้น การร่วงของราคารอบนี้จึงควรถูกตีความว่าเป็น ‘เหตุการณ์ชั่วคราว’ มากกว่าจะเป็นปัญหาเชิงโครงสร้างอย่างถาวร