บิตคอยน์(BTC) ดิ่ง 14% นักลงทุนเร่งซื้อพุทออปชันป้องกันขาดทุน – ตลาดคริปโตเข้าสู่โหมดระวังตัว

ราคาบิตคอยน์(BTC) ยังคงดิ่งลงอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้ตลาดออปชันคริปโตมีความเคลื่อนไหวที่น่าจับตา โดยเมื่อวันที่ 24 (เวลาท้องถิ่น) รายงานจากบริษัทวิเคราะห์ข้อมูลคริปโตชื่อดัง *Glassnode* ระบุว่า นักลงทุนเร่งจัดการความเสี่ยงในระยะสั้น ส่งผลให้มีการจ่ายค่าพรีเมียมในออปชันประเภท ‘ป้องกันการขาดทุน’ เพิ่มสูงขึ้นอย่างชัดเจน โดยเฉพาะหลังจากที่ราคาบิตคอยน์ทรุดตัวลงอย่างรวดเร็วเมื่อช่วงกลางสัปดาห์ที่ผ่านมา

ในช่วง 7 วันที่ผ่านมา ราคาบิตคอยน์ร่วงลงมากกว่า 14% ขณะที่ราคาทองคำ ซึ่งถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย กลับเพิ่มขึ้นกว่า 20% แสดงให้เห็นว่าทองคำเริ่มแซงหน้าคริปโตในฐานะ ‘สินทรัพย์เก็บมูลค่า’ ส่งผลต่อความเชื่อมั่นในหมู่นักลงทุนและกลายเป็นปัจจัยหลักที่ทำให้ตลาดออปชันสะท้อนความหวาดระแวงออกมาอย่างชัดเจน

*Glassnode* ระบุว่า ตัวชี้วัดความผันผวนระยะสั้นพุ่งขึ้นทันทีหลังการร่วงหนักของราคาบิตคอยน์ช่วงคืนวันพฤหัสบดี ส่งผลให้นักลงทุนยอมจ่ายพรีเมียมในระดับสูงเพื่อเปิด ‘พุทออปชัน’ ซึ่งมีเป้าหมายป้องกันความเสี่ยงในภาวะขาลง ค่า “Implied Volatility” สำหรับออปชันที่กำลังจะหมดอายุพุ่งแตะระดับ 50% ซึ่งถือเป็นระดับสูงอย่างผิดปกติ *สะท้อนความพยายามของผู้เล่นในตลาดที่จะป้องกันความเสี่ยงจากขาลงมากกว่าจะเปิดรับโอกาสขาขึ้น*

แม้ว่าการวิเคราะห์ Heatmap ของ Net Premium ในตลาดออปชันจะพบว่ากระแสเงินทุนไม่ได้เอนเอียงไปทางด้านใดด้านหนึ่งอย่างชัดเจน แต่เทรนด์โดยรวมยังชี้ชัดถึงแนวโน้ม ‘ป้องกันความเสี่ยง’ ที่มีอิทธิพลเหนือกว่า นักลงทุนบางรายเลือกขายพุทออปชันหรือเปิด “พุทสเปรด” เพื่อเก็งกำไรจากการดีดตัวในเดือนพฤศจิกายน ขณะที่บางส่วนเลือกซื้อคอลออปชันโดยอาศัยต้นทุนที่ลดลงจากราคาตลาดที่ตกต่ำ *สะท้อนว่าภาพรวมของตลาดอาจอยู่ในภาวะ "ระวังตัว" มากกว่า "ตื่นตระหนกสุดขีด"*

อย่างไรก็ตาม ความต้องการในกลยุทธ์ป้องกันความเสี่ยงสุดขั้วยังเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง ทั้งการ skew ไปในทางพุทออปชัน และกลยุทธ์ ‘เทลเฮดจ์’ (Tail Hedge) เริ่มถูกใช้มากขึ้น โดย *Glassnode* ระบุว่า แม้ก่อนหน้านี้นักเทรดจำนวนไม่น้อยเดิมพันกับการดีดตัวในช่วงปลายปี แต่สถานการณ์ปัจจุบันกลับสะท้อนการครองตลาดของฝั่ง Short Position อย่างชัดเจน

ในอีกฟากหนึ่งของตลาด *CryptoPotato* รายงานว่า ออปชันที่จะหมดอายุในช่วงสุดสัปดาห์นี้มีมูลค่าสูงถึง 4.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือราว 6.67 ล้านล้านวอน ซึ่งมากกว่าสัปดาห์ก่อนเล็กน้อย ทั้งนี้ ออปชันสาย Long ได้รับผลกระทบมากกว่า Short บ่งชี้ว่าความเชื่อมั่นในตลาดสปอตยังอยู่ในโหมดขาลง และตลาดออปชันกำลังสะท้อนมุมมองเชิงลบแบบเดียวกัน

อย่างไรก็ตาม การหมดอายุของออปชันมูลค่าสูงขนาดนี้อาจกลายเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญ ทั้งในแง่การเร่งให้ราคาดำดิ่งลงอีกครั้ง หรือกลับกัน... ก็อาจผ่านพ้นไปโดยไร้แรงสั่นสะเทือนใดๆ ซึ่งยังต้องจับตากันต่อไปอย่างใกล้ชิด