Messari ชี้เครือข่ายเซย์(SEI) โตแรงใน Q3/2025 แม้ TVL ร่วง 25% แต่เกม-DEX-เทคโนโลยีหนุนอนาคต

เมซซารี รีเสิร์ช(Messari Research) แพลตฟอร์มวิเคราะห์ข้อมูลคริปโตระดับโลก เผยแพร่รายงานฉบับล่าสุดที่ชี้ให้เห็นว่า แม้เครือข่ายเซย์(SEI) จะมีการเติบโตของผู้ใช้อย่างรวดเร็วในไตรมาส 3 ปี 2025 แต่ตัวชี้วัดหลักของโปรโตคอลกลับสะท้อนภาพที่หลากหลาย รายงานระบุถึงการเปลี่ยนแปลงสำคัญในด้านการใช้งานเครือข่าย การมีส่วนร่วมใน DeFi และโครงสร้างสเตกกิ้งแบบลิควิด

ในไตรมาสดังกล่าว เซย์มียอดผู้ใช้งานเฉลี่ยต่อวัน(DAAs) เพิ่มขึ้นถึง 93.5% จากไตรมาสก่อนหน้า อยู่ที่ 824,000 ราย ขณะที่จำนวนธุรกรรมเฉลี่ยต่อวันแตะระดับ 2 ล้านรายการ หรือเพิ่มขึ้น 87.1% ปัจจัยหนึ่งคือการขยายตัวของเซกเตอร์เกม โดยมีธุรกรรมกว่า 116 ล้านรายการเกี่ยวข้องกับเกมชื่อดัง เช่น Sugar Senpai, Hot Spring และ Idle Glory ซึ่งมีบทบาทสำคัญในการดึงดูดจำนวนผู้ใช้งาน

อย่างไรก็ตาม ด้านการเงินแบบกระจายศูนย์(DeFi) กลับไม่สดใสนัก โดยมูลค่าทรัพย์สินที่ล็อกไว้ทั้งหมด (TVL) ลดลง 25.3% เหลือ 455.6 ล้านดอลลาร์ สาเหตุหลักคือการไหลออกของสเตเบิลคอยน์และความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่ลดลง แม้ในทางกลับกันกิจกรรมของแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์(DEX) กลับเพิ่มขึ้น โดยมียอดซื้อขายเฉลี่ยต่อวันสูงถึง 43 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 75% จากไตรมาสก่อน และโปรโตคอลไฮไลต์คือ DragonSwap พร้อมด้วยผู้เล่นอื่นๆ อย่าง Saylor, Oxium และ SytrusMarket ที่ยังคงความแข็งแกร่ง

ด้านลิควิดสเตกกิ้ง spSEI เข้าครองตลาดแทนที่ iSEI ซึ่งเคยเป็นเจ้าตลาด โดยหลังเปิดตัวในเดือนกรกฎาคม spSEI ถือครองส่วนแบ่งตลาดถึง 59.9% ขณะที่กลไกแบบ buffer pool และโครงสร้าง ‘สภาพคล่องแบบไดนามิก’ กลายเป็นจุดขายที่ตรงใจผู้ใช้งาน

ในรูปแบบโปรโตคอลอื่น ๆ Yay Finance และ Takara Lend ดำเนินกลยุทธ์ต่างกันอย่างชัดเจน Yay ระดมทุนได้ถึง 1 ล้าน SEI ผ่าน IDO ของโทเคน CLO แต่ TVL กลับลดลง 41.7% เหลือ 213.4 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ Takara Lend สามารถเพิ่ม TVL ขึ้น 48.4% ผ่านโปรแกรมสะสมแต้มและแคมเปญจูงใจ คิดเป็น 23.2% ของ TVL ทั้งหมดบนเซย์ *ความคิดเห็น: แสดงให้เห็นว่ายุทธศาสตร์ด้านการกระตุ้นผู้ใช้และการรักษาสภาพคล่องมีผลต่อการเติบโตของโปรโตคอลอย่างมีนัยสำคัญ*

ในส่วนของเศรษฐศาสตร์โทเคน(SEI) ปริมาณหมุนเวียนเพิ่มขึ้น 10.3% แตะ 6.13 พันล้านโทเคน แต่เนื่องจากสิ้นสุดการจัดสรรจากมูลนิธิ ทำให้การปลดล็อกรายเดือนลดลงจาก 219.7 ล้าน SEI เหลือ 113 ล้าน SEI ซึ่งอาจช่วยลดแรงกดดันด้านอุปทาน ขณะที่ผลตอบแทนจากการสเตกกิ้ง (APY) สูงขึ้นเป็น 6% โดยผลตอบแทนสุทธิอยู่ที่ 1.6% เป็นไตรมาสที่สองติดต่อกันที่ผลตอบแทนเป็นบวก

ในแง่เทคโนโลยี การพัฒนา Giga อัปเกรดกำลังดำเนินการอย่างต่อเนื่อง โดยเป้าหมายคือความสามารถในการประมวลผล 200,000 ธุรกรรมต่อวินาที และยืนยันธุรกรรมภายใน 400 มิลลิวินาที ผ่านระบบควบคุมแบบขนาน, กลไกการยอมรับหลายผู้เสนอ, และโครงสร้างจัดเก็บข้อมูลที่ดีขึ้น *ความคิดเห็น: จุดเปลี่ยนด้านเทคโนโลยีนี้มีแนวโน้มเสริมให้เซย์กลายเป็นแพลตฟอร์มหลักสำหรับ DeFi ความเร็วสูง และตลาด CLOB ในอนาคต*

นอกจากนี้ การบูรณาการด้านโครงสร้างพื้นฐานยังได้รับแรงส่งเพิ่มเติม เช่น การรองรับโดย MetaMask, Backpack Wallet, Etherscan และ Chainlink Data Streams รวมถึงการผสานเหรียญ USDC ผ่าน CCTP ของ Circle *ความคิดเห็น: การสนับสนุนจากเครื่องมือยอดนิยมของอุตสาหกรรมคริปโตจะเพิ่มทั้งสภาพคล่องและความสามารถในการเชื่อมต่อกับระบบภายนอก*

ด้วยกลยุทธ์การเติบโตที่มุ่งเน้นทั้งในภาคเกม, DeFi, สเตกกิ้ง และการพัฒนาเทคโนโลยี เซย์จึงถูกคาดหมายว่าจะเป็นผู้เล่นหลักในตลาดเลเยอร์1ในปี 2026 โดยมีแนวโน้มรักษาการขยายตัวผ่านการดึงดูดผู้ใช้, ความหลากหลายของโปรโตคอล, นวัตกรรมด้านสภาพคล่อง และประสิทธิภาพบนเชนที่เหนือกว่า