CFO เจพีมอร์แกนเตือน: สเตเบิลคอยน์แบบมีดอกเบี้ยอาจสั่นคลอนระบบธนาคารดั้งเดิม

**CFO เจพีมอร์แกนเตือน 'สเตเบิลคอยน์แบบมีดอกเบี้ย' อาจคุกคามระบบธนาคารดั้งเดิม**

เจเรมี บาร์นัม ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินของเจพีมอร์แกน แสดงความกังวลอย่างชัดเจนเกี่ยวกับ *สเตเบิลคอยน์แบบมีดอกเบี้ย (yield-bearing stablecoin)* โดยชี้ว่าเหรียญเหล่านี้อาจกลายเป็น 'ระบบธนาคารคู่ขนานที่ไร้การควบคุม' และเป็นภัยคุกคามต่อระบบธนาคารแบบดั้งเดิม

เมื่อวันที่ 23 (เวลาท้องถิ่น) ในการรายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 4 ปี 2023 ของเจพีมอร์แกนเชส บาร์นัมระบุว่า แม้บริษัทจะสนับสนุน *เทคโนโลยีบล็อกเชน* แต่เขามองว่ารูปแบบการออกแบบของบาง *สเตเบิลคอยน์* กำลังเลี่ยงกฎเกณฑ์ทางการเงินและเลียนแบบหน้าที่ของธนาคาร ซึ่งไม่ควรเกิดขึ้นภายใต้ระบบการเงินที่มีการกำกับดูแล

คำกล่าวของบาร์นัมมีขึ้นเพื่อตอบคำถามจากเกลน ชอร์ นักวิเคราะห์จากเอเวอร์คอร์ เกี่ยวกับบทบาทของ *สมาคมธนาคารอเมริกัน (ABA)* ในการล็อบบี้ประเด็นสเตเบิลคอยน์และกฎหมายสินทรัพย์ดิจิทัลที่อยู่ในระหว่างการพิจารณา เขากล่าวเพิ่มเติมว่า *สเตเบิลคอยน์แบบมีดอกเบี้ย* อาจทำให้เกิดระบบการฝากแบบใหม่ที่ไม่ได้อยู่ภายใต้การตรวจสอบตามกฎหมาย

บาร์นัมระบุว่า “มันเป็นปรากฏการณ์ที่มีความเสี่ยงและไม่พึงประสงค์ ที่ *สเตเบิลคอยน์* ซึ่งมีโครงสร้างคล้ายกับผลิตภัณฑ์ฝากเงินแบบมีดอกเบี้ย กำลังพยายามเลียนแบบระบบธนาคารโดยไม่อยู่ภายใต้กรอบกำกับใดๆ” พร้อมย้ำว่า “เจพีมอร์แกนยินดีต่อ *นวัตกรรม* และ *การแข่งขัน* แต่เมื่อมีระบบทางเลือกที่ไม่อยู่ภายใต้กฎหมายโผล่ขึ้นมา เราคัดค้านอย่างชัดเจน”

*สเตเบิลคอยน์แบบมีดอกเบี้ย* กำลังกลายเป็นสิ่งที่สร้างแรงสั่นสะเทือนให้กับรูปแบบธุรกิจของธนาคารสหรัฐฯ ก่อนหน้านี้เมื่อเดือนพฤษภาคม 2023 Cointelegraph รายงานว่า กลุ่มล็อบบี้ของธนาคารในสหรัฐฯ ถึงขั้นเรียกร้องให้ ‘หยุดทุกอย่าง’ โดยถือว่าเหรียญประเภทนี้ทำให้พวกเขาเข้าสู่สภาวะ “ตระหนกเต็มรูปแบบ”

*ความสามารถในการชำระเงิน*, *ความเร็วในการทำธุรกรรม*, และ *ค่าธรรมเนียมต่ำ* ทำให้ *สเตเบิลคอยน์* เติบโตอย่างรวดเร็วในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา และหากเพิ่มอัตราดอกเบี้ยเข้าไปด้วยก็อาจดึงดูดนักลงทุนมากกว่า *เงินฝากธนาคารแบบดั้งเดิม* ที่ยังคงให้ผลตอบแทนต่ำ

เพื่อตอบโต้แนวโน้มนี้ *รัฐสภาสหรัฐฯ* ได้เพิ่มระดับการควบคุมโดยในร่างปรับปรุง *กฎหมายความชัดเจนตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล (Digital Asset Market Clarity Act)* ได้เพิ่มบทบัญญัติที่ห้ามการจ่ายผลตอบแทนหรือดอกเบี้ยสำหรับ *ผู้ถือครองสเตเบิลคอยน์* เว้นแต่จะเป็นการให้รางวัลจากการมีส่วนร่วมกับเครือข่าย เช่น *การให้สภาพคล่อง*, *การมีส่วนร่วมในการกำกับดูแล*, หรือ *การเข้าร่วมสเตกกิ้ง*

กฎหมายนี้มีจุดประสงค์เพื่อชี้แจงอำนาจกำกับดูแลด้านสินทรัพย์ดิจิทัล และนิยามขอบเขตการควบคุมของกิจกรรมที่เกี่ยวข้องกับ *คริปโตเคอร์เรนซี* อย่างชัดเจน โดยคาดว่า *สเตเบิลคอยน์แบบมีดอกเบี้ย* จะยังเป็นศูนย์กลางของข้อถกเถียงระหว่างภาครัฐและอุตสาหกรรมในอนาคต

ท่าทีของเจพีมอร์แกนในครั้งนี้สะท้อนให้เห็นว่าบริษัทไม่ได้เพียงแค่บริโภคเทคโนโลยีใหม่ แต่ยังต้องการมีบทบาทในการกำหนดมาตรฐานทางสังคมและระบบเศรษฐกิจที่เกี่ยวข้องกับ *สเตเบิลคอยน์* ซึ่งหากเหรียญดังกล่าวมีการพัฒนาอย่างต่อเนื่อง ความขัดแย้งกับธนาคารดั้งเดิมอาจยิ่งขยายตัวมากขึ้นในระยะถัดไป

*คำสำคัญ: สเตเบิลคอยน์แบบมีดอกเบี้ย, เจพีมอร์แกน, ระบบการเงินแบบดั้งเดิม, กฎหมายสินทรัพย์ดิจิทัล, การกำกับดูแลคริปโตเคอร์เรนซี*