3,349 เมกะวัตต์ ออเดอร์กังหันลมพุ่ง จับตาฟื้นตัวชิ้นส่วนลม

ยอดสั่งซื้อกังหันลมทั่วโลกในไตรมาส 2 พุ่งขึ้นพร้อมความสามารถทำกำไรที่ดีขึ้น ทำให้ตลาดจับตาว่าอานิสงส์จะไหลมาถึงผู้ผลิตชิ้นส่วนกังหันลมในประเทศเมื่อใด เนื่องจากโครงสร้างอุตสาหกรรมที่ออเดอร์หอคอยและตลับลูกปืนมักตามหลังออเดอร์กังหันลมเสมอ

บริษัทหลักทรัพย์ชินฮันอินเวสต์เมนต์ (Shinhan Investment Corp) ระบุเมื่อวันที่ 27 ว่าผลประกอบการไตรมาส 2 ที่ดีขึ้นของเวสตัส(VWS)และนอร์เด็กซ์(NDX1) สะท้อนความเป็นไปได้ที่ธุรกิจชิ้นส่วนกังหันลมกำลังฟื้นตัว โดยระบุว่าออเดอร์เก่าราคาต่ำเริ่มลดลง ขณะที่ออเดอร์ใหม่ที่สะท้อนต้นทุนสูงขึ้นเพิ่มมากขึ้น รวมถึงความต้องการ 'รีพาวเวอริ่ง' หรือการเปลี่ยนอุปกรณ์เก่าที่เพิ่มขึ้นด้วย

เวสตัสเปิดเผยผลประกอบการไตรมาส 2 เมื่อวันที่ 12 (เวลาท้องถิ่น) ว่ามีรายได้ 4,723 ล้านยูโร และมาร์จิ้น EBIT ก่อนหักรายการพิเศษอยู่ที่ 9.4% เทียบกับไตรมาส 2 ปีก่อนที่มีรายได้ 3,745 ล้านยูโร และมาร์จิ้นเพียง 1.5% ถือว่าทั้งรายได้และความสามารถทำกำไรดีขึ้นชัดเจน

ในช่วงเดียวกัน ยอดสั่งซื้อกังหันลมของเวสตัสอยู่ที่ 3,349 เมกะวัตต์ เพิ่มขึ้นจาก 2,009 เมกะวัตต์ในไตรมาส 2 ปีก่อน ยอดออเดอร์ที่เพิ่มขึ้นนี้อาจนำไปสู่การสั่งซื้อชิ้นส่วนตามกำหนดการผลิตและส่งมอบในอนาคต จึงทำให้ผู้ผลิตชิ้นส่วนในประเทศถูกพูดถึงไปด้วย

นอร์เด็กซ์(NDX1) เปิดเผยผลประกอบการไตรมาส 2 เมื่อวันที่ 29 กรกฎาคม (เวลาท้องถิ่น) เช่นกันว่ายอดสั่งซื้อในส่วนโครงการอยู่ที่ 3,054 เมกะวัตต์ เพิ่มขึ้น 32.2% จาก 2,310 เมกะวัตต์ในช่วงเดียวกันปีก่อน ส่วน EBITDA อยู่ที่ 223.8 ล้านยูโร คิดเป็นมาร์จิ้น EBITDA 10.3%

โฮเซ่ ลุยส์ บลังโก(Jose Luis Blanco) ประธานเจ้าหน้าที่บริหารนอร์เด็กซ์ กล่าวว่า "ในไตรมาส 2 เราเพิ่มยอดออเดอร์ได้ 32% พร้อมทำมาร์จิ้น EBITDA 10.3% และกระแสเงินสดอิสระเป็นบวก" คำกล่าวนี้สะท้อนว่าทั้งยอดออเดอร์และกระแสเงินสดของบริษัทดีขึ้นไปพร้อมกัน

ในอุตสาหกรรมพลังงานลม ยอดสั่งซื้อกังหันลมมักถูกมองเป็นดัชนีชี้นำของการสั่งซื้อชิ้นส่วน โดยทั่วไปเมื่อผู้ผลิตกังหันลมได้ออเดอร์โครงการแล้ว การสั่งซื้อชิ้นส่วนอย่างหอคอย ตลับลูกปืน และโครงสร้างฐานจะทยอยตามมา

หนังสือพิมพ์ฮันกุกกยองเจ (Korea Economic Daily) รายงานว่าหลังผู้ผลิตกังหันลมได้รับออเดอร์ใหม่ การสั่งซื้อชิ้นส่วนมักเกิดขึ้นตามมาอีก 6-12 เดือน หากโครงสร้างนี้เป็นจริง การฟื้นตัวของยอดออเดอร์กังหันลมจะสะท้อนไปยังรายได้ของซัพพลายเชนชิ้นส่วนอย่างหอคอยและตลับลูกปืนล่าช้ากว่านั้น

ในฝั่งบริษัทที่ถูกพูดถึงเป็นอันดับแรกคือ ซีเอสวินด์(CS Wind) ผู้ผลิตหอคอยกังหันลมสัญชาติเกาหลีใต้ โดยซีเอสวินด์เปิดเผยเมื่อวันที่ 7 กรกฎาคมว่าได้ลงนามสัญญาจัดหาหอคอยกังหันลมกับเวสตัส อเมริกัน วินด์ เทคโนโลยี (Vestas American Wind Technology) มูลค่า 190,178.16 ล้านวอน

มูลค่าสัญญาดังกล่าวคิดเป็นราว 6.5% ของรายได้รวมปี 2025 ตามงบการเงินรวม และตลาดที่จัดส่งคือสหรัฐฯ ระยะสัญญาตั้งแต่วันที่ 7 กรกฎาคม 2026 ถึงวันที่ 10 กันยายน 2027

อย่างไรก็ตาม ยอดออเดอร์กับผลประกอบการจริงมักมีช่วงเวลาห่างกัน เนื่องจากหอคอยกังหันลมแต่ละโครงการมีสเปคและกำหนดส่งมอบต่างกัน การรับรู้รายได้จึงอาจไม่ตรงกับวันที่เซ็นสัญญา

ด้านนโยบายในประเทศก็เป็นอีกปัจจัยที่ต้องจับตาในซัพพลายเชนนี้ กระทรวงสภาพภูมิอากาศ พลังงาน และสิ่งแวดล้อม ร่วมกับคณะกรรมการอำนวยการจัดทำแผนพัฒนากำลังผลิตไฟฟ้าฉบับที่ 12 เปิดเผยในการประชุมรับฟังความคิดเห็นสาธารณะเมื่อวันที่ 26 ว่าได้เสนอร่างเบื้องต้นขยายกำลังการผลิตพลังงานหมุนเวียนเชิงพาณิชย์เป็น 220 กิกะวัตต์ภายในปี 2040

ร่างเบื้องต้นดังกล่าวรวมเป้าพลังงานลมนอกชายฝั่ง 45 กิกะวัตต์ และพลังงานลมบนบก 16 กิกะวัตต์ หากเป้าการขยายพลังงานลมเป็นจริง ในระยะยาวอาจมีการพูดถึงความต้องการกังหันลม หอคอย โครงข่ายไฟฟ้า และโครงสร้างพื้นฐานท่าเรือไปพร้อมกัน

แต่เป้าหมายการขยายกำลังผลิตไม่ได้แปลว่าจะสะท้อนไปยังผลประกอบการบริษัททันที เพราะการเชื่อมต่อโครงข่ายไฟฟ้า การขออนุญาต เรือติดตั้ง และโครงสร้างพื้นฐานท่าเรือ ล้วนต้องประสานกันก่อนจึงจะเกิดเป็นออเดอร์จริง

ความเสี่ยงเรื่อง การขออนุญาตและกระบวนการพิจารณาทางปกครองด้านพลังงานลม ที่ทีมข่าวเคยรายงานไปก่อนหน้านี้ก็ยังเป็นตัวแปรที่ต้องติดตามแยกต่างหาก ส่วนสัญญาจัดหาหอคอยของซีเอสวินด์กับเวสตัสนั้น แม้จะเปิดเผยต่อตลาดหลักทรัพย์ไปแล้ว แต่บริษัทระบุว่ามูลค่าและระยะเวลาของสัญญาในอนาคตอาจเปลี่ยนแปลงได้ตามการเจรจากับลูกค้าและความคืบหน้าของการก่อสร้าง