กองทุนสวัสดิการเกาหลีใต้ 134.9 ล้านล้านวอน เผชิญข้อถกเถียงย้ายออกจากเครือข่ายการเงินโซล

การถกเถียงเรื่องการย้ายสถาบันการเงินออกจากกรุงโซลไปยังต่างจังหวัด กลับมาจุดประเด็น 'ผลของการรวมกลุ่ม' ของเครือข่ายการเงินโซลอีกครั้ง เนื่องจากภาคการเงินมีลักษณะเฉพาะที่ต้นทุนการทำธุรกรรมจะลดลงเมื่อเงินทุน บุคลากร และข้อมูลกระจุกตัวอยู่ในที่เดียว ซึ่งขัดแย้งกับเป้าหมายการกระจายความเจริญสู่ภูมิภาค

คิม ยุน-ด็อก (Kim Yoon-duk) รัฐมนตรีว่าการกระทรวงที่ดิน โครงสร้างพื้นฐาน และคมนาคมของเกาหลีใต้ เปิดเผยในการประชุมคณะกรรมาธิการงบประมาณและตรวจสอบบัญชีของรัฐสภาว่า แผนการย้ายหน่วยงานรัฐระยะที่ 2 จะมีความชัดเจนราวเดือนตุลาคมหรือพฤศจิกายนนี้ โดยมีชื่อหน่วยงานด้านการเงิน เช่น สำนักงานกำกับดูแลการเงิน (FSS) และองค์การประกันเงินฝากเกาหลี (KDIC) ถูกพูดถึง แต่ยังไม่มีการยืนยันว่าหน่วยงานใดจะย้ายจริงและจะย้ายด้วยรูปแบบใด

ประเด็นสำคัญคือ 'ที่อยู่ของเงิน' เพราะธุรกิจธนาคารเพื่อการลงทุน (IB) กองทุนร่วมลงทุน (VC) และการบริหารสินทรัพย์ทางเลือก ล้วนอ่อนไหวต่อความถี่ในการพบปะแลกเปลี่ยนข้อมูลระหว่างบุคคล ก่อนหน้านี้ การถกเถียงเรื่องย้ายธนาคารของรัฐไปต่างจังหวัดเคยลุกลามเป็นข้อโต้แย้งเรื่องการจัดวางห้องดีลลิ่ง (dealing room) ที่เชื่อมโยงกับการเปิดทำการตลาดปริวรรตเงินตราต่างประเทศตลอด 24 ชั่วโมง มีการตั้งข้อกังวลว่าหากสำนักงานใหญ่แยกออกจากจุดติดต่อธุรกิจ ระยะห่างทางกายภาพระหว่างผู้เล่นในตลาดกับลูกค้าจะยิ่งกว้างขึ้น

เอเชียเอโคโนมี (Asia Economy) สื่อเกาหลีใต้ รายงานเมื่อวันที่ 29 ว่าในการนำเสนอประเด็นการย้ายกองทุนสวัสดิการ (Gongjehoe) ออกจากโซล ได้ยกกรณีศึกษาอาคารสำนักงานใหม่ MPK20 ของเมตา (Meta) ที่สร้างขึ้นในปี 2015 ซึ่งขณะนั้นเมตาออกแบบพื้นที่สำนักงานแบบเปิดขนาด 430,000 ตารางฟุต ให้พนักงาน 2,800 คน ทำงานร่วมกันโดยไม่มีผนังกั้น และเรียกพื้นที่นี้ว่า 'ห้องใหญ่ห้องเดียว' โดยบริษัทระบุว่าออกแบบมาเพื่อกระตุ้นการแลกเปลี่ยนไอเดียและการทำงานร่วมกัน

ผลของพื้นที่ทำงานยังปรากฏในงานวิจัยด้วย ทีมวิจัยจากสถาบันเทคโนโลยีแมสซาชูเซตส์ (MIT) วิเคราะห์บทความวิจัยของ MIT จำนวน 40,358 ฉบับ และสิทธิบัตร 2,350 รายการ ในช่วงปี 2004-2014 พบว่านักวิจัยที่ทำงานในพื้นที่เดียวกันมีโอกาสร่วมเขียนบทความวิจัยสูงกว่านักวิจัยที่อยู่ห่างกัน 400 เมตร มากกว่า 3 เท่า และมีโอกาสร่วมงานด้านสิทธิบัตรมากกว่า 2 เท่า

ผลของการรวมกลุ่มในภาคการเงินยังนำไปสู่การแข่งขันระหว่างเมืองต่าง ๆ ธนาคารกลางสิงคโปร์ (MAS) ประกาศเมื่อวันที่ 19 ถึงมาตรการเสริมความสามารถในการแข่งขันของสิงคโปร์ในฐานะศูนย์กลางบริหารสินทรัพย์ ทั้งสิทธิประโยชน์ทางภาษีจากรายได้ผลตอบแทนของผู้จัดการกองทุน โครงการดึงดูดกองทุนเฮดจ์ฟันด์ และมาตรการสนับสนุนวีซ่าสำหรับบุคลากรการเงินระดับสูง โดย MAS ระบุว่าธุรกิจบริหารสินทรัพย์ของสิงคโปร์เติบโตเฉลี่ยปีละ 7.5% ในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา ทำให้มูลค่าสินทรัพย์ภายใต้การบริหารใกล้แตะระดับ 7 ล้านล้านดอลลาร์สิงคโปร์

เอเชียเอโคโนมีรายงานว่า ในดัชนีศูนย์กลางการเงินโลก (Global Financial Centres Index หรือ GFCI) ครั้งที่ 39 ซึ่งประกาศเมื่อเดือนมีนาคมที่ผ่านมา กรุงโซลอยู่ในอันดับที่ 8 จาก 137 เมือง ขยับขึ้น 2 อันดับจากการจัดอันดับครั้งก่อน และรักษาอันดับใน 10 อันดับแรกได้ต่อเนื่องเป็นปีที่ 4 ขณะที่ฮ่องกงอยู่อันดับ 3 และสิงคโปร์อยู่อันดับ 4

GFCI เป็นดัชนีที่ใช้เปรียบเทียบความสามารถในการแข่งขันด้านการเงินของเมืองสำคัญทั่วโลก โดยพิจารณาจากโครงสร้างพื้นฐานทางการเงิน ทุนมนุษย์ สภาพแวดล้อมทางธุรกิจ และชื่อเสียงโดยรวม สิ่งที่สำคัญยิ่งกว่าอันดับคือข้อเท็จจริงที่ว่า เมืองใดเป็นจุดรวมตัวของสถาบันการเงินและบุคลากรมืออาชีพ ย่อมส่งผลต่อโครงสร้างการระดมทุนและการทำธุรกรรมของเมืองนั้น

กองทุนสวัสดิการ (Gongjehoe) ถือเป็นกรณีตัวอย่างสำคัญของข้อถกเถียงเรื่องการย้ายที่ตั้ง จากข้อมูลที่สถาบันวิจัยจอนบุก (Jeonbuk Research Institute) วิเคราะห์กองทุนสวัสดิการ 8 แห่งด้วยเกณฑ์เดียวกันเมื่อปลายปีที่แล้ว พบว่าสินทรัพย์ลงทุนรวมอยู่ที่ประมาณ 134.9 ล้านล้านวอน ในจำนวนนี้เป็นการลงทุนทางเลือกทั้งอสังหาริมทรัพย์ โครงสร้างพื้นฐาน กองทุนหุ้นนอกตลาด (PEF) และสินเชื่อนอกตลาด รวมประมาณ 85.8 ล้านล้านวอน

การลงทุนทางเลือกมีลักษณะแตกต่างจากสินทรัพย์ในตลาดเปิดทั่วไป หุ้นจดทะเบียนหรือพันธบัตรรัฐบาลซื้อขายผ่านระบบอิเล็กทรอนิกส์และราคาที่เปิดเผยต่อสาธารณะ แต่การควบรวมและซื้อกิจการ (M&A) กองทุนหุ้นนอกตลาด (PEF) การลงทุนในธุรกิจร่วมทุน และการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์-โครงสร้างพื้นฐาน ล้วนต้องอาศัยความร่วมมือขององค์กรผู้เชี่ยวชาญหลายฝ่าย ตั้งแต่การค้นหาดีล การตรวจสอบสถานะ การจัดโครงสร้างธุรกรรม การตรวจสอบด้านกฎหมายและบัญชี ไปจนถึงการติดตามดูแลภายหลังการลงทุน

ด้วยเหตุนี้ ที่ตั้งของกองทุนสวัสดิการจึงไม่ใช่เพียงเรื่องที่อยู่สำนักงานทั่วไป เพราะความถี่ในการติดต่อกับบริษัทจัดการกองทุนภายนอก บริษัทหลักทรัพย์ สำนักงานบัญชี และสำนักงานกฎหมาย อาจส่งผลต่อความเร็วและคุณภาพของการตัดสินใจลงทุน ยิ่งองค์กรที่มีสัดส่วนการลงทุนทางเลือกสูงเท่าไหร่ ปัญหาเรื่องระยะห่างทางกายภาพและการหาบุคลากรก็ยิ่งมีความอ่อนไหวมากขึ้นเท่านั้น

สถาบันวิจัยจอนบุกเองก็หยิบยกข้อกังวลเรื่องการย้ายที่ตั้งขึ้นมาเป็นประเด็น โดยมองว่าหากแยกออกจากเครือข่ายการเงินโซล การเข้าถึงข้อมูลการลงทุนจะลดลง และการสูญเสียบุคลากรมืออาชีพรวมถึงความล่าช้าในการตัดสินใจ อาจนำไปสู่ผลตอบแทนที่ลดลง อย่างไรก็ตาม ต้นทุนจากการกระจุกตัวในเขตเมืองหลวงมากเกินไปและความจำเป็นในการกระจายความเจริญสู่ภูมิภาค ก็เป็นประเด็นที่ต้องพิจารณาควบคู่กันไป

แต่ละฝ่ายที่เกี่ยวข้องมองประเด็นนี้ต่างกัน ฝ่ายท้องถิ่นต้องการดึงดูดบุคลากรและอุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้องผ่านการนำหน่วยงานการเงินของรัฐเข้าไปตั้งในพื้นที่ ขณะที่สถาบันการเงินและสหภาพแรงงานตั้งข้อสังเกตว่าฟังก์ชันด้านการกำกับดูแล การบริหารจัดการ และการดำเนินธุรกิจ จะห่างจากตลาดมากขึ้น ประเด็นสำคัญจึงอยู่ที่ว่าจะออกแบบแบ่งแยกเป้าหมายเชิงนโยบายกับฟังก์ชันของตลาดอย่างไร

แผนการย้ายหน่วยงานรัฐระยะที่ 2 ของรัฐบาลเกาหลีใต้ มีกำหนดจะได้ข้อสรุปในช่วงเดือนตุลาคมถึงพฤศจิกายนนี้ หากหน่วยงานด้านการเงินถูกรวมอยู่ในรายชื่อที่ต้องย้ายจริง ประเด็นต่อไปที่คาดว่าจะถูกจับตาคือขอบเขตของฟังก์ชันสำนักงานใหญ่ จุดเชื่อมต่อกับตลาด และพื้นที่ปฏิบัติงานในกรุงโซลที่จะยังคงไว้มากน้อยเพียงใด