ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
เงินกู้เพื่อการศึกษามูลค่า 1 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 1,400 ล้านวอน) ผ่านกระบวนการระดมทุน ปล่อยกู้ ชำระคืน และดึงเงินทุนกลับคืนบนบล็อกเชนจนครบวงจรแล้ว นับเป็นกรณีตัวอย่างของการนำการเงินด้านการศึกษามาแปลงเป็นโทเคนในรูปแบบสินทรัพย์โลกจริง (RWA) แต่ตัวเลขสำคัญอย่างต้นทุนการปล่อยกู้ อัตราการค้างชำระ และผลตอบแทนที่นักลงทุนได้รับจริง ยังไม่มีการเปิดเผยออกมา
แอนิโมกา แบรนด์ส (Animoca Brands) ระบุในประกาศเมื่อวันที่ 3 กันยายนว่า เพนซิล ไฟแนนซ์ (Pencil Finance) ได้ปิดรอบเงินกู้นักเรียนแบบออนเชนเต็มรูปแบบรอบแรก มูลค่า 1 ล้านดอลลาร์ บนอีดียู เชน (EDU Chain) เรียบร้อยแล้ว โดยเงินทุนก้อนนี้มาจากกองทุนที่แอนิโมกา แบรนด์ส, โอเพน แคมปัส (Open Campus) และนิว แคมปัส (NewCampus) ร่วมกันจัดตั้งขึ้นตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2025
กองทุนเริ่มต้นแบ่งออกเป็นสองชั้นตามระดับความเสี่ยง ชั้นบน (senior tranche) มูลค่า 750,000 ดอลลาร์ (ประมาณ 1,000 ล้านวอน) ให้ผลตอบแทนคงที่ 15% ต่อปี ส่วนชั้นรอง (junior tranche) มูลค่า 250,000 ดอลลาร์ (ประมาณ 340 ล้านวอน) มีผลตอบแทนแบบผันแปรและรับภาระขาดทุนก่อนเป็นลำดับแรก
โครงสร้างนี้คล้ายกับการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ (securitization) ในระบบการเงินดั้งเดิม คือการนำสินเชื่อก้อนเดียวกันมาแบ่งเป็นหลายชั้นตามลำดับการชำระคืนและระดับความเสี่ยง เพื่อให้นักลงทุนเลือกเข้าร่วมตามระดับความเสี่ยงที่ตนรับได้
ความแตกต่างอยู่ที่การออกแบบให้กระแสเงินทุนและการชำระคืนถูกบันทึกไว้บนบล็อกเชน เพนซิล ไฟแนนซ์วางตัวเองเป็นโปรโตคอล RWA สำหรับเงินกู้นักเรียนโดยเฉพาะ เปิดให้นักลงทุนเข้าร่วมกองทุนเงินกู้ผ่านชั้นบนหรือชั้นรองได้
ผู้รับผิดชอบการปล่อยกู้จริงคือเอรูดิไฟ (ErudiFi) บริษัทการเงินด้านการศึกษาที่ให้บริการเงินกู้นักเรียนและสินเชื่อค่าเล่าเรียนในภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ รวมถึงฟิลิปปินส์และอินโดนีเซีย
ประกาศของแอนิโมกา แบรนด์สระบุว่า ตลอด 12 เดือนที่ผ่านมา เงินทุนก้อนนี้เชื่อมโยงถึงนักเรียนมากกว่า 6,600 คน ใน 118 โรงเรียนและมหาวิทยาลัย โดยในจำนวนนี้ประมาณ 1,050 คนได้รับเงินทุนโดยตรงจากกองทุนของเพนซิล ไฟแนนซ์
กระบวนการของกองทุนเงินกู้นักเรียนค่อนข้างตรงไปตรงมา นักลงทุนใส่เงินเข้ากองทุน บริษัทผู้ปล่อยกู้แปลงเป็นสกุลเงินท้องถิ่นเพื่อจ่ายค่าเล่าเรียนให้โรงเรียน เมื่อนักเรียนชำระคืนเงินกู้ บริษัทผู้ปล่อยกู้จะส่งคืนเงินต้นพร้อมดอกเบี้ยให้ผู้เข้าร่วมในแพลตฟอร์ม
RWA หมายถึงการนำสินทรัพย์ในโลกจริง เช่น พันธบัตรรัฐบาล หุ้น สินเชื่อเอกชน หรือสิทธิในอสังหาริมทรัพย์ มาเชื่อมโยงกับผลิตภัณฑ์หรือโครงสร้างการบริหารจัดการบนบล็อกเชน ทีมข่าวเคยรายงานว่า การแปลงหุ้นเป็นโทเคนเป็นอีกแนวทางหนึ่งที่เคลื่อนย้ายสินทรัพย์การเงินดั้งเดิมเข้าสู่ตลาดออนเชน
อีดียู เชน (EDU Chain) เป็นบล็อกเชนระดับ L3 เฉพาะทางด้านการศึกษาที่พัฒนาโดยโอเพน แคมปัส ออกแบบมาเพื่อรองรับแอปพลิเคชันด้านการศึกษาและการเงินเพื่อการศึกษาบนเชน กรณีนี้จึงเป็นการรายงานความคืบหน้าของการปล่อยกู้และชำระคืนเงินทุนที่ตั้งขึ้นตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2025 มากกว่าจะเป็นการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่
แฟรงก์ ลี (Frank Li) ผู้ร่วมก่อตั้งเพนซิล ไฟแนนซ์ ระบุในประกาศว่าบริษัทปล่อยกู้เพื่อการศึกษาในตลาดเกิดใหม่มัก 'พิสูจน์ประวัติเครดิตได้ยาก' จึงเข้าถึงเงินทุนระดับโลกได้จำกัด คำกล่าวนี้สะท้อนแนวคิดว่า หากบันทึกการชำระคืนถูกเก็บไว้บนเชน ก็จะช่วยให้บริษัทเหล่านี้มีหลักฐานประวัติเครดิตสำหรับการระดมทุนรอบต่อไปได้ง่ายขึ้น
อย่างไรก็ตาม คำว่า "ออนเชน" ไม่ได้หมายความว่าเปิดเผยข้อมูลทั้งหมดให้ผู้อ่านตรวจสอบได้เองโดยตรง ดีคริปต์ (Decrypt) รายงานว่าเพนซิล ไฟแนนซ์เรียกกรณีนี้ว่าเป็นวงจรเงินกู้นักเรียนแบบออนเชนเต็มรูปแบบครั้งแรก แต่คำกล่าวดังกล่าวยังไม่ได้รับการตรวจสอบยืนยันโดยอิสระ
ดีคริปต์ยังรายงานด้วยว่า อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ ผลตอบแทนของนักลงทุน อัตราการผิดนัดหรือค้างชำระ รวมถึงรหัสอ้างอิงธุรกรรมบนบล็อกเชน ล้วนไม่ถูกเปิดเผย ทำให้ยังยากที่จะประเมินความสามารถในการรองรับผลขาดทุนหรือโอกาสทำซ้ำของโมเดลนี้จากข้อมูลที่เปิดเผยต่อสาธารณะเพียงอย่างเดียว
สื่ออื่นอย่างคอยน์เทเลกราฟ (Cointelegraph) และเทคโนดโกลบอล (TechNode Global) รายงานตามมาถึงการปล่อยกู้และชำระคืนกองทุน 1 ล้านดอลลาร์นี้เช่นกัน โดยแยกตัวเลขผู้รับการสนับสนุนโดยตรง 1,050 คน ออกจากตัวเลขผู้ได้รับผลประโยชน์รวมมากกว่า 6,600 คนอย่างชัดเจน หากสรุปรวมเป็นตัวเลขเดียวราว 1,000 คน อาจคลาดเคลื่อนจากตัวเลขที่ประกาศต้นฉบับระบุไว้
กรณีนี้เป็นอีกหนึ่งตัวอย่างการใช้งานจริงที่เชื่อมโยงอีดียู เชน การเงินเพื่อการศึกษา และแนวคิด RWA เข้าด้วยกัน แต่ยังไม่ใช่เหตุการณ์ที่เชื่อมโยงโดยตรงกับราคาตลาดหรือความต้องการโทเคนใดโทเคนหนึ่งเป็นพิเศษ เป็นเพียงกรณีที่แสดงให้เห็นว่าโครงสร้างการเงินบนบล็อกเชนทำงานได้ในระดับหนึ่งกับสินเชื่อเพื่อการศึกษา
ความคิดเห็น 0