ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
ดัชนีหุ้นกลุ่มธนาคารเกาหลีร่วงเพียง 0.1% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา น้อยกว่าดัชนีโคสปี้ (KOSPI) ที่ร่วงถึง 1.5% ท่ามกลางความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนและโอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะปรับขึ้นดอกเบี้ย ทำให้หุ้นกลุ่มธนาคารกลับมาเป็นที่จับตาอีกครั้ง
ชเว จอง-อุก(Choi Jung-wook) นักวิเคราะห์จากฮันนาซีเคียวริตี้(Hana Securities) ระบุในรายงานเมื่อวันที่ 7 ว่า “ดัชนีกลุ่มธนาคารสัปดาห์ที่แล้วร่วงเพียง 0.1% ถือว่าทำผลงานเหนือกว่าโคสปี้ที่ร่วง 1.5% อย่างชัดเจน” พร้อมระบุว่าอัตราแลกเปลี่ยนวอน-ดอลลาร์ที่ลงมาอยู่ในช่วง 1,350 วอนต่อดอลลาร์ “จะยิ่งขยายผลบวกต่อกำไรและอัตราส่วนเงินกองทุนชั้นที่ 1 ส่วนเพิ่ม (CET1) ของธนาคารในไตรมาส 3” คำกล่าวนี้สะท้อนว่าทั้งอัตราดอกเบี้ยและอัตราแลกเปลี่ยนกำลังทำให้หุ้นธนาคารถูกนำมาเทียบเคียงกับตลาดโดยรวมอีกครั้ง
ปัจจัยที่ทำให้นักลงทุนหันมาสนใจหุ้นธนาคารคือค่าเงินวอนที่แข็งขึ้นเทียบดอลลาร์ และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ปรับขึ้น แม้โอกาสที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนยังไม่แน่นอน แต่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรยังคงปรับขึ้นต่อเนื่อง ขณะที่อัตราแลกเปลี่ยนวอน-ดอลลาร์ลงมาอยู่ในระดับ 1,350 วอนต่อดอลลาร์
โดยทั่วไปอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นมักเชื่อมโยงกับความคาดหวังว่าส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสุทธิ (NIM) ของธนาคารจะดีขึ้น แต่เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยเงินฝากและเงินกู้ไม่ได้ปรับเปลี่ยนในอัตราเดียวกัน ขนาดของการปรับตัวดีขึ้นของผลกำไรที่แท้จริงจึงขึ้นอยู่กับต้นทุนการระดมทุนและการเติบโตของสินเชื่อด้วย
ค่าเงินวอนที่แข็งขึ้นยังส่งผลต่ออัตราส่วนเงินกองทุนของธนาคารด้วย หากค่าเงินวอนอ่อนลง มูลค่าสินทรัพย์สกุลเงินต่างประเทศเมื่อแปลงเป็นวอนจะเพิ่มขึ้นและทำให้สินทรัพย์เสี่ยงถ่วงน้ำหนักสูงขึ้น ซึ่งเป็นภาระต่ออัตราส่วน CET1 ในทางกลับกัน หากค่าเงินวอนแข็งขึ้น โครงสร้างเดียวกันนี้จะช่วยพยุงอัตราส่วนเงินกองทุนแทน
สัปดาห์ที่ผ่านมาอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับขึ้นจากราคาน้ำมันที่พุ่งขึ้นเพราะความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง ก่อนจะถูกกดดันจากท่าทีสายพิราบของเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) และกลับมาดีดตัวขึ้นอีกครั้งหลังตัวเลขการจ้างงานออกมาดีกว่าที่คาด
รายงานของฮันนาซีเคียวริตี้ระบุว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 2 ปี ปรับขึ้น 1 จุดพื้นฐาน(bp) มาอยู่ที่ 4.37% ส่วนอายุ 10 ปี ปรับขึ้น 5 จุดพื้นฐาน มาอยู่ที่ 4.78% การที่พันธบัตรระยะสั้นและระยะยาวปรับขึ้นพร้อมกัน ทำให้หุ้นกลุ่มธนาคารถูกประเมินอีกครั้งในฐานะกลุ่มที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย
ค่าเงินวอนที่แข็งขึ้นยังถูกพูดถึงในฐานะตัวแปรต่อผลกำไรของกลุ่มธนาคาร ฮันนาซีเคียวริตี้ประเมินว่าหากอัตราแลกเปลี่ยนทรงตัวอยู่ในระดับปัจจุบัน ธนาคารไอบีเค(IBK, Industrial Bank of Korea) อาจบันทึกกำไรจากการแปลงค่าเงินตราต่างประเทศราว 2.5 แสนล้านวอน ฮันนาไฟแนนเชียลกรุ๊ป(Hana Financial Group) ราว 2 แสนล้านวอน และอูรีไฟแนนเชียลกรุ๊ป(Woori Financial Group) ราว 1.3 แสนล้านวอน
รายงานยังระบุว่าอัตราส่วน CET1 ของกลุ่มการเงินขนาดใหญ่ในไตรมาส 3 อาจปรับขึ้นได้ราว 20-40 จุดพื้นฐาน โดยอัตราส่วนนี้เป็นตัวชี้วัดความสามารถของธนาคารในการรองรับผลขาดทุนด้วยเงินกองทุนหลัก
ชเว ระบุเพิ่มเติมว่า “แม้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสุทธิ (NIM) อาจปรับตัวดีขึ้นช้ากว่าการปรับขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตร แต่หากการเติบโตของสินเชื่อสูงกว่าที่คาดไว้ ก็มีโอกาสที่ NIM โดยรวมจะยังอยู่ในเกณฑ์ดี” คำกล่าวนี้สะท้อนว่าทิศทางหุ้นธนาคารในขณะนี้ไม่ได้ขึ้นอยู่กับอัตราดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียว แต่ยังรวมถึงการเติบโตของสินเชื่อ อัตราแลกเปลี่ยน และอัตราส่วนเงินกองทุนด้วย
หุ้นกลุ่มธนาคารยังเป็นเป้าหมายซื้อสุทธิของนักลงทุนสถาบันในประเทศเกาหลีใต้เมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา สำนักข่าวยอนฮับอินโฟแมกซ์(Yonhap Infomax) รายงานเมื่อวันที่ 7 ว่าความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยและอัตราแลกเปลี่ยนที่เพิ่มขึ้นทำให้คุณสมบัติเชิงรับของหุ้นกลุ่มธนาคารโดดเด่นขึ้นมา
ในตลาดหุ้นเกาหลีใต้ การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยและอัตราแลกเปลี่ยนจากต่างประเทศเป็นปัจจัยที่ทำให้กระแสเงินทุนไหลเข้าออกแตกต่างกันไปในแต่ละกลุ่มอุตสาหกรรมมาโดยตลอด TokenPost เคยรายงานก่อนหน้านี้ว่าความผันผวนของโคสปี้ในช่วงครึ่งแรกของปีนี้สูงกว่าช่วงเดียวกันของปีก่อนกว่าสองเท่า
ทิศทางนโยบายของเฟดก็เป็นอีกตัวแปรที่ส่งผลต่อการประเมินมูลค่าหุ้นกลุ่มธนาคาร TokenPost เคยรายงานก่อนหน้านี้ว่าโอกาสที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนปรับลดลงภายในเวลาเพียงหนึ่งสัปดาห์
อย่างไรก็ตาม ยังเร็วเกินไปที่จะสรุปว่าอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะนำไปสู่ผลกำไรของธนาคารที่ดีขึ้นโดยตรง ผลประกอบการและอัตราส่วนเงินกองทุนที่แท้จริงของแต่ละกลุ่มการเงินยังต้องรอการยืนยันจากผลประกอบการไตรมาส 3
ความคิดเห็น 0