ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
ดัชนีความผันผวนพันธบัตรสหรัฐ MOVE เพิ่มขึ้นราว 33% ภายใน 2 วัน ขณะที่ดัชนีความผันผวนของออปชันบิตคอยน์(BTC) DVOL ลดลงมาอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดของปี สะท้อนความคาดหวังต่อความผันผวนระยะสั้นในตลาดออปชันบิตคอยน์ที่ลดลง ท่ามกลางความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยในตลาดพันธบัตรที่เพิ่มขึ้น
MOVE เพิ่มจาก 78.56 เมื่อวันที่ 22 กันยายน เป็น 104.58 เมื่อวันที่ 24 กันยายน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปลายเดือนมีนาคม โดย ICE อธิบายว่า MOVE เป็นดัชนีความผันผวนของตลาดพันธบัตรที่คำนวณจากราคาของออปชันสวอปอัตราดอกเบี้ยสหรัฐ
ตลาดออปชันบิตคอยน์เคลื่อนไหวสวนทางกัน โดย DVOL ซึ่งคำนวณโดย Deribit ลดจาก 37.4 เหลือ 36.04 ในช่วงเวลาเดียวกัน และลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 34.3 เมื่อวันที่ 26 กันยายน
ระดับต่ำสุดของปีอยู่ที่ 33.59 เมื่อวันที่ 17 กันยายน ทำให้ตัวเลขวันที่ 26 กันยายนสูงกว่าระดับดังกล่าวประมาณ 0.7 จุด
MOVE ใช้ราคาของออปชันพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐเพื่อสะท้อนความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยที่ตลาดคาดการณ์ในช่วง 1 เดือนข้างหน้า เมื่อดัชนีปรับตัวสูงขึ้น มักตีความได้ว่าความต้องการป้องกันความเสี่ยงจากการเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น
Deribit อธิบายว่า DVOL เป็นดัชนีความผันผวนที่มองไปข้างหน้า โดยคำนวณความผันผวนโดยนัยแบบปรับเป็นรายปีในช่วง 30 วันข้างหน้าจากราคาของออปชันบิตคอยน์ ดังนั้น การลดลงของ DVOL จึงหมายถึงตลาดออปชันคาดการณ์การเคลื่อนไหวของราคาในระยะสั้นลดลง ไม่ได้หมายความว่าความผันผวนของราคาจริงลดลงแล้ว
ในตลาดพันธบัตร อัตราผลตอบแทนปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ข้อมูลกระทรวงการคลังสหรัฐระบุว่า อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีเพิ่มจาก 4.96% เมื่อวันที่ 22 กันยายน เป็น 5.18% ในวันที่ 24 กันยายน หรือเพิ่มขึ้น 22 จุดพื้นฐาน ก่อนลดลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ 5.17% ในวันที่ 25 กันยายน
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีเพิ่มจาก 5.29% เป็น 5.47% ในช่วงเวลาเดียวกัน และขยับขึ้นต่อเป็น 5.49% ในวันที่ 25 กันยายน ขณะที่ MOVE เพิ่มขึ้นถึง 21.5% ภายในวันเดียวในวันที่ 23 กันยายน
ความผันผวนในตลาดหุ้นเคลื่อนไหวจำกัดกว่าตลาดพันธบัตร ดัชนีความผันผวนของออปชัน S&P500 หรือ VIX เพิ่มจาก 14.21 เมื่อวันที่ 22 กันยายน เป็น 15.67 ในวันที่ 24 กันยายน หรือประมาณ 10% ก่อนลดลงมาอยู่ที่ 14.87 ในวันที่ 25 กันยายน
การเพิ่มขึ้นของ MOVE คิดเป็นประมาณ 3 เท่าของ VIX สะท้อนว่าความกังวลเกี่ยวกับการเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ยถูกสะท้อนในตลาดพันธบัตรมากกว่าตลาดหุ้น
ตลาดบิตคอยน์ยังแสดงให้เห็นความแตกต่างระหว่างความผันผวนของราคาจริงกับความผันผวนที่ตลาดออปชันคาดการณ์ โดยความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงในช่วง 30 วันล่าสุดของบิตคอยน์ ซึ่งคำนวณจากราคาปิดรายวันของ Binance อยู่ที่ประมาณ 42% ขณะที่ตัวเลขในช่วง 14 วันอยู่ที่ประมาณ 48% สูงกว่า DVOL ที่ 34.3
ความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงคำนวณจากการเคลื่อนไหวของราคาในอดีต ส่วนความผันผวนโดยนัยสะท้อนการคาดการณ์ความผันผวนในอนาคตที่ฝังอยู่ในราคาออปชัน ตัวเลขดังกล่าวจึงบ่งชี้ว่า การเคลื่อนไหวของราคาจริงในช่วงที่ผ่านมาอยู่ในระดับสูงกว่าที่ตลาดออปชันคาดการณ์ไว้
ราคาปิดของบิตคอยน์เพิ่มจาก 75,644 ดอลลาร์ในวันที่ 15 กันยายน เป็นประมาณ 83,966 ดอลลาร์ในวันที่ 26 กันยายน ระหว่างวันที่ 19-21 กันยายน ราคาเพิ่มจาก 81,250 ดอลลาร์เป็น 86,620 ดอลลาร์ หรือเพิ่มขึ้น 6.6% ภายใน 2 วัน ก่อนถอยกลับมาเคลื่อนไหวใกล้ระดับ 84,000 ดอลลาร์
ข้อมูลต้นทางคำนวณค่าสหสัมพันธ์ระหว่าง MOVE กับ DVOL ได้ประมาณ -0.42 โดยใช้ราคาปิดตลอด 20 วันทำการตั้งแต่วันที่ 28 สิงหาคมถึง 25 กันยายน สะท้อนแนวโน้มที่ DVOL ลดลงในวันที่ความผันผวนของตลาดพันธบัตรเพิ่มขึ้น
ประเด็นสำคัญต่อไปคือ DVOL จะหลุดออกจากระดับต่ำสุดของปีหรือไม่ ในช่วงที่ MOVE ยังคงอยู่เหนือ 100 และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีอยู่เหนือ 5.1% ซึ่งจะเป็นจุดติดตามความเคลื่อนไหวของความผันผวนระหว่างสองตลาด
ความคิดเห็น 0