หนี้โลกทะลุ 365 ล้านล้านดอลลาร์ บิตคอยน์ถูกมองเป็นสินทรัพย์รับมือค่าเงินเสื่อม

หนี้ทั่วโลกเพิ่มขึ้น 10 ล้านล้านดอลลาร์ในช่วงครึ่งแรกของปีนี้จนทะลุ 365 ล้านล้านดอลลาร์ โดยการลงทุนเพื่อรับมือกำลังซื้อของเงินเฟียตที่ลดลงถูกมองว่าเป็นหนึ่งในปัจจัยหนุนบิตคอยน์(BTC) และทองคำ

สถาบันการเงินระหว่างประเทศ (IIF) เปิดเผยว่า หนี้ทั่วโลกเพิ่มขึ้น 10 ล้านล้านดอลลาร์ในช่วงครึ่งแรกของปีนี้ แตะระดับมากกว่า 365 ล้านล้านดอลลาร์ หรือประมาณ 49.5305 ล้านล้านล้านวอนเมื่อคำนวณด้วยอัตราแลกเปลี่ยนปัจจุบัน โดยหนี้ของตลาดเกิดใหม่คิดเป็นสัดส่วนสำคัญของการเพิ่มขึ้นดังกล่าว

ตัวเลขหนี้ทั่วโลกที่ IIF รวบรวมครอบคลุมหนี้ของภาคครัวเรือน บริษัทที่ไม่ใช่สถาบันการเงิน สถาบันการเงิน และรัฐบาล ก่อนหน้านี้ TokenPost รายงานว่า หนี้ของประเทศตลาดเกิดใหม่ทะลุ 110 ล้านล้านดอลลาร์ และหนี้ทั่วโลกเกิน 365 ล้านล้านดอลลาร์แล้ว

หนี้ของสหรัฐฯ ทะลุ 40 ล้านล้านดอลลาร์ ขณะที่ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยรายปีเพิ่มขึ้นเป็น 1.27 ล้านล้านดอลลาร์ หรือประมาณ 1,723 ล้านล้านวอน สูงกว่ารายจ่ายด้านกลาโหมและโครงการเมดิเคด แต่ยังต่ำกว่ารายจ่ายประกันสังคม

IIF เตือนว่า หากอัตราดอกเบี้ยนโยบายเพิ่มขึ้น ต้นทุนดอกเบี้ยของหนี้อาจสูงขึ้นอีก หนี้สหรัฐฯ 40 ล้านล้านดอลลาร์คิดเป็นประมาณ 54.28 ล้านล้านล้านวอนตามอัตราแลกเปลี่ยนปัจจุบัน

เมื่อหนี้เพิ่มขึ้น รัฐบาลอาจเผชิญแรงกดดันให้ลดต้นทุนการกู้ยืมหรือยอมให้เงินเฟ้อเพิ่มขึ้นเพื่อให้มูลค่าที่แท้จริงของหนี้ลดลง การมองหาสินทรัพย์อย่างทองคำหรือบิตคอยน์เพื่อรับมือกับการลดลงของมูลค่าเงินเฟียตถูกเรียกว่า ‘การเทรดรับมือค่าเงินเสื่อม’

อย่างไรก็ตาม การเทรดดังกล่าวไม่ได้หมายความว่าราคาสินทรัพย์ใดจะปรับขึ้นทันทีเพียงเพราะหนี้เพิ่มขึ้น การขึ้นดอกเบี้ยอาจเพิ่มภาระดอกเบี้ยของรัฐบาลและบริษัท พร้อมจำกัดเงินทุนที่ไหลเข้าสู่สินทรัพย์เสี่ยง

บิตคอยน์เคยขยับเข้าใกล้ระดับ 90,000 ดอลลาร์ในช่วงต้นเดือนนี้ แต่ยังไม่อาจสรุปได้ว่าการขยายตัวของหนี้เป็นสาเหตุเดียวที่ทำให้บิตคอยน์ปรับขึ้น โดยการเพิ่มขึ้นของหนี้และการลดลงของกำลังซื้อเงินเฟียตถูกยกให้เป็นหนึ่งในปัจจัยเบื้องหลังการปรับตัวขึ้นครั้งล่าสุด

นิค เพิร์กกิน(Nic Puckrin) ผู้ก่อตั้ง Coin Bureau และนักวิเคราะห์ครอสแอสเซต กล่าวว่า “สภาพแวดล้อมในปัจจุบันเอื้อต่อสินทรัพย์ที่รับมือค่าเงินเสื่อมอย่างบิตคอยน์และทองคำ” เขาอธิบายว่า เมื่อหนี้ของประเทศเศรษฐกิจหลักเพิ่มขึ้น โอกาสที่ประเทศเหล่านี้จะลดต้นทุนการกู้ยืมที่แท้จริงและยอมให้อัตราเงินเฟ้อกัดกร่อนมูลค่าหนี้ก็มีแนวโน้มเพิ่มขึ้น

คำกล่าวของเพิร์กกินไม่ได้ยืนยันว่าบิตคอยน์และทองคำเป็นสินทรัพย์ประเภทเดียวกัน แต่สะท้อนมุมมองของตลาดที่พยายามป้องกันผลกระทบจากหนี้และเงินเฟ้อต่อกำลังซื้อของเงิน

การเปลี่ยนแปลงของกำลังซื้อดอลลาร์ถูกยกเป็นหลักฐานในแนวคิดเดียวกัน โดยนักวิเคราะห์จาก The Kobeissi Letter ระบุว่า กำลังซื้อของดอลลาร์ลดลง 23% นับตั้งแต่ปี 2020

หากราคาสินทรัพย์เพิ่มขึ้นเพียง 30% ในช่วงเวลาเดียวกัน ผลตอบแทนเมื่อคิดตามกำลังซื้อที่แท้จริงก็จะอยู่เพียงระดับคุ้มทุน ซึ่งหมายความว่า แม้ราคาปกติจะเพิ่มขึ้น แต่ต้องพิจารณาเงินเฟ้อและการลดลงของมูลค่าเงินควบคู่กันเพื่อประเมินว่ากำลังซื้อที่แท้จริงยังคงอยู่หรือไม่

ยังมีการวิเคราะห์ว่า อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ สูงกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางสหรัฐต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 60 ตัวเลขนี้สะท้อนว่า ‘การเทรดรับมือค่าเงินเสื่อม’ เป็นแนวคิดที่พิจารณาเงินเฟ้อและกำลังซื้อที่แท้จริงควบคู่กัน มากกว่าดูเพียงการเคลื่อนไหวของราคา

ทองคำถูกมองเป็นสินทรัพย์ทางเลือกแบบดั้งเดิมเมื่อความกังวลเรื่องค่าเงินเสื่อมเพิ่มขึ้น แม้บิตคอยน์เข้าถึงระบบการเงินแบบดั้งเดิมได้มากขึ้น แต่ยังถูกประเมินว่ามีความผันผวนของราคาสูงกว่าทองคำ จึงไม่ควรสรุปว่าสินทรัพย์ทั้งสองเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยประเภทเดียวกัน

นักลงทุนในไทยที่ติดตามแนวโน้มนี้ไม่ควรใช้ยอดหนี้รวมเพียงอย่างเดียวในการประเมินทิศทางตลาด แต่ควรพิจารณาระดับดอกเบี้ย เงินเฟ้อ และกระแสสภาพคล่องที่ส่งผลต่อบิตคอยน์และทองคำร่วมกัน