IMF ชี้ยังเร็วสรุปมุมมองหุ้น AI เปลี่ยน จับตาความเสี่ยงลงทุนและหนี้

ความผันผวนล่าสุดของหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI ยังไม่เพียงพอให้สรุปว่านักลงทุนเปลี่ยนมุมมองระยะยาวแล้ว ขณะที่กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) กำลังติดตามผลของการลงทุนและการกู้ยืมในภาค AI ต่อเสถียรภาพทางการเงิน

จูลี โคแซก (Julie Kozack) โฆษก IMF กล่าวในการแถลงข่าวประจำที่กรุงวอชิงตันเมื่อวันที่ 12 (เวลาท้องถิ่น) ว่าอาจมีการประเมินความสามารถทำกำไรระยะยาวของบริษัท AI ใหม่ โดยระบุว่า “มุมมองโดยรวมดังกล่าวยังคงเดิม” สำนักข่าวรอยเตอร์รายงาน คำกล่าวนี้สะท้อนว่า IMF ยังไม่ถือว่าความเคลื่อนไหวของราคาหุ้นระยะสั้นยืนยันได้ว่ามุมมองต่อการลงทุน AI ระยะยาวเปลี่ยนไปแล้ว

โคแซกกล่าวว่า IMF กำลังติดตามผลกระทบของสถานการณ์ล่าสุดต่อตลาดหุ้น เศรษฐกิจ และเสถียรภาพทางการเงิน พร้อมระบุว่ายังเร็วเกินไปที่จะประเมินว่าตลาดกำลังทบทวนการลงทุนในเทคโนโลยี AI ความสามารถทำกำไรของบริษัท และความคาดหวังด้านผลิตภาพโดยรวมหรือไม่

การเปลี่ยนแปลงนโยบายในสหรัฐฯ ที่เกี่ยวข้องกับโครงการศูนย์ข้อมูลถูกหยิบยกขึ้นมาในการแถลงด้วย โดยมีรายงานว่าผู้ว่าการรัฐจากพรรคเดโมแครตบางคนแสดงท่าทีว่าจะทบทวนโครงการเหล่านี้

ศูนย์ข้อมูลเป็นสถานที่ฝึกและให้บริการโมเดล AI ซึ่งต้องใช้ไฟฟ้าและพื้นที่จำนวนมาก รวมถึงต้องได้รับอนุมัติให้ก่อสร้าง IMF ระบุว่ากำลังจับตาความเป็นไปได้ที่การเปลี่ยนแปลงนโยบายจะทำให้การก่อสร้างล่าช้า แต่ยังไม่ได้สรุปว่านี่เป็นสัญญาณของการเปลี่ยนแนวโน้มการลงทุน AI ในระยะยาว

ในรายงานเสถียรภาพทางการเงินโลก (GFSR) ซึ่งเผยแพร่วันที่ 13 ตุลาคม IMF วิเคราะห์ว่าราคาสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องอาจปรับฐาน หากความต่อเนื่องหรือความสามารถทำกำไรของการลงทุน AI ต่ำกว่าที่คาด รายงานยังระบุว่าการกระจุกตัวของเงินลงทุนในบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่และการกู้ยืมที่เพิ่มขึ้นอาจขยายผลกระทบให้รุนแรงขึ้น ทั้งนี้เป็นการประเมินความเสี่ยง ไม่ใช่ข้อสรุปว่าการปรับฐานเริ่มขึ้นแล้ว

การระดมทุนของบริษัทที่ดำเนินงานศูนย์ข้อมูลขนาดใหญ่และเครือข่ายคลาวด์เป็นช่องทางหนึ่งที่ความเสี่ยงจากการลงทุน AI อาจส่งผลออกนอกตลาดหุ้น รายงาน GFSR ระบุว่าสัดส่วนบริษัทเหล่านี้ในการออกหุ้นกู้ระดับลงทุนใหม่ทั่วโลกเพิ่มจากต่ำกว่า 1% ในปี 2024 เป็น 10% ตัวเลขนี้หมายถึงสัดส่วนในหุ้นกู้ที่ออกใหม่ ไม่ใช่สัดส่วนการถือครองหุ้นกู้

ความต้องการที่เกี่ยวข้องกับการลงทุน AI และการก่อสร้างศูนย์ข้อมูลยังถูกกล่าวถึงว่าเป็นหนึ่งในแรงกดดันด้านราคาในสหรัฐฯ ส่วนราคาพลังงานที่สูงขึ้นจากสงครามอิหร่านและการปิดช่องแคบฮอร์มุซก็เป็นอีกประเด็นที่ถูกหยิบยกขึ้นมา เมื่อราคาหุ้น การลงทุนในสิ่งปลูกสร้าง และเงินเฟ้อเชื่อมโยงกัน การเคลื่อนไหวของตลาดในช่วงสั้นเพียงอย่างเดียวยังแยกผลกระทบของแต่ละปัจจัยได้ยาก

ในรายงานแนวโน้มเศรษฐกิจโลก (WEO) ซึ่งเผยแพร่วันที่ 13 ตุลาคม IMF จำลองสถานการณ์ที่การลงทุน AI ลดลง ราคาสินทรัพย์ปรับฐาน และภาวะการเงินแย่ลงพร้อมกัน ภายใต้เงื่อนไขดังกล่าว ขนาดเศรษฐกิจโลกในปี 2028 จะต่ำกว่ากรณีฐาน 1.1% ส่วนขนาดเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะต่ำกว่า 1.8%

ตัวเลขทั้งสองเป็นผลจากการจำลองตามเงื่อนไขที่กำหนด ไม่ใช่ตัวเลขคาดการณ์การเติบโตที่ยืนยันแล้ว IMF กำลังติดตามผลของการลงทุน AI และการกู้ยืมที่เกี่ยวข้องต่อเสถียรภาพทางการเงินต่อไป