บิตคอยน์(BTC) ทะลุ 123,000 ดอลลาร์ ขณะความผันผวนลดต่ำสุดรอบปี คายโกชี้อาจกลายเป็น 'ทองคำดิจิทัล'

บิตคอยน์(BTC) ทำลายสถิติราคาสูงสุดอีกครั้งในช่วงกลางเดือนกรกฎาคม โดยทะลุระดับ 123,000 ดอลลาร์ ซึ่งถือเป็นการพุ่งขึ้นรอบที่สามในปี 2024 ท่ามกลางภาวะ *ความผันผวนที่ลดลง* ต่อเนื่อง เทียบกับปีที่ผ่านมา รายงานล่าสุดจากบริษัทวิจัยคายโก(Kaiko Research) ชี้ว่า แนวโน้มนี้สะท้อนถึง ‘การเปลี่ยนแปลงสำคัญ’ ในโปรไฟล์การลงทุนของ BTC และอาจเป็นสัญญาณว่าคริปโตเบอร์หนึ่งกำลังก้าวสู่สถานะสินทรัพย์ที่มั่นคงมากขึ้น

คายโกรายงานว่า *ความผันผวนที่แท้จริง* (Realized Volatility) ของ BTC ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา อยู่ต่ำกว่า 40% ซึ่งลดลงจากค่าเฉลี่ย 51% ในปี 2022 หลังการเปิดตัวกองทุน ETF ที่ลงทุนใน BTC แบบสปอตเมื่อต้นปีที่ผ่านมา ความผันผวนยังไม่เคยพุ่งเกิน 80% ส่งผลให้เกิดภาวะ ‘ราคาพุ่งในความสงบ’ ที่ไม่ค่อยพบในตลาดคริปโต ความเคลื่อนไหวครั้งนี้จึงอาจเปลี่ยนมุมมองที่เคยมีว่า BTC เป็นสินทรัพย์ ‘เสี่ยงสูง-ผลตอบแทนสูง’

นอกจากนี้ ตัวชี้วัดความเสี่ยงจากพอร์ตโฟลิโออย่าง *VaR (Value at Risk)* ก็ระบุว่า ความเสี่ยงของการขาดทุนจากการถือครอง BTC ลดลงเช่นกัน โดยในระดับความมั่นใจ 95% นักลงทุนจะขาดทุนไม่เกิน 2,300 ดอลลาร์ต่อ 1 BTC การที่ตัวเลขนี้ยังคงเสถียรหลังการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐสะท้อนว่า ‘ผลตอบแทนเพิ่มขณะความเสี่ยงลด’ — ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่เกิดขึ้นไม่บ่อยนัก

อีกหนึ่งเครื่องมือที่สะท้อนแนวโน้มตลาดคือ *ตลาดออปชันของ BTC* โดยบริษัท Deribit ระบุว่า นักลงทุนยังคงให้ความสนใจ ‘คอลออปชัน’ มากกว่า ‘พุตออปชัน’ ในช่วงที่ผ่านมา โดยเฉพาะช่วงต้นสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งบ่งบอกถึงความคาดหวังระยะสั้นในทิศทางบวก อย่างไรก็ตาม คายโกเตือนว่า พฤติกรรมการซื้อคอลออปชันไม่ได้หมายถึงการคาดการณ์แนวโน้มขาขึ้นเสมอไป เพราะอาจมีการใช้ในกลยุทธ์ป้องกันความเสี่ยง (Hedging) ก็ได้

ด้านโครงสร้างของตลาด BTC ทั่วโลกก็มีการเปลี่ยนแปลงอย่างเห็นได้ชัด จากข้อมูลพบว่า ปัจจุบันกว่า 55% ของการซื้อขาย BTC-USD เกิดขึ้นในช่วงเวลาเปิดทำการของตลาดสหรัฐ เพิ่มขึ้นจาก 39% ในปี 2020 อย่างมีนัยสำคัญ บ่งชี้ถึงบทบาทที่เพิ่มขึ้นของ *สถาบันลงทุน* และอัลกอริธึมการซื้อขาย ขณะเดียวกัน ตลาดในเอเชียและยุโรปกลับมีสัดส่วนการซื้อขายลดลง

แม้ภาพรวมตลาดเอเชียจะซบเซา แต่ *ตลาดยุโรปกลับเติบโตอย่างต่อเนื่อง* โดยเฉพาะในคู่สกุลเงิน ยูโร-คริปโต ข้อมูลเผยว่า ปริมาณซื้อขายของอีเธอเรียม(ETH)-ยูโร(EUR) ในตลาดไบแนนซ์มีมูลค่าสูงจนแซงหน้าคู่ BTC-EUR ไปแล้ว สัดส่วนยูโรต่อการซื้อขายทั่วโลกขยับจาก 6% ในเดือนมกราคม เป็น 11% ในเดือนกรกฎาคม ซึ่งกลายเป็นช่วงเวลาการเติบโตต่อเนื่องที่ยาวที่สุดนับตั้งแต่ปี 2020 โดยที่ไบแนนซ์มีส่วนแบ่งเพิ่มขึ้นจาก 10% เป็น 19%

โดยรวมแล้ว คายโกวิเคราะห์ว่าบิตคอยน์กำลังก้าวเข้าสู่ *ยุคของความมั่นคงทางการเงินมากขึ้น* ซึ่งเหมาะกับทั้งนักลงทุนรายย่อยและองค์กรขนาดใหญ่ ความผันผวนต่ำ, ความเสี่ยงลดลง, การเพิ่มขึ้นของสภาพคล่องในสหรัฐ และการพลิกฟื้นของตลาดยุโรป ล้วนส่งสัญญาณว่า BTC กำลังได้รับการยอมรับในระดับสินทรัพย์พื้นฐาน ไม่ใช่แค่เครื่องมือเก็งกำไรอีกต่อไป *ความคิดเห็น*: ถ้าแนวโน้มนี้ดำเนินไปอย่างต่อเนื่อง BTC อาจกลายเป็น ‘ทองคำยุคดิจิทัล’ ได้จริงในสายตานักลงทุนสถาบันทั่วโลก