สเตเบิลคอยน์พุ่งแรง! ตลาดแตะ 2.5 แสนล้านดอลลาร์ รับบทหัวใจใหม่ของระบบการเงินโลก

ตลาด *สเตเบิลคอยน์* ในปี 2025 กำลังเข้าสู่ช่วงขยายตัวรอบใหม่ โดยข้อมูลจาก *เมสซารี รีเสิร์ช(Messari Research)* ระบุว่า สเตเบิลคอยน์ไม่ได้ถูกมองเป็นเพียงเครื่องมือประกอบในระบบคริปโตอีกต่อไป แต่ได้ก้าวขึ้นมามีบทบาทสำคัญในโครงสร้างพื้นฐานการเงินของโลก โดยผู้ออกเหรียญรายใหญ่ เช่น เทเธอร์(USDT) และเซอร์เคิล(USDC) ต่างได้รับแรงหนุนจากความชัดเจนด้านกฎระเบียบและการยอมรับทางเทคโนโลยี ส่งผลให้มูลค่าตลาดรวมทะลุระดับ *250,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ*

ท่ามกลางการลบเส้นแบ่งระหว่างการเงินแบบรวมศูนย์และแบบกระจายอำนาจ ความสามารถในการ *แลกเปลี่ยนได้แบบไร้พรมแดน (fungibility)* ของสินทรัพย์ดิจิทัลเหล่านี้ กำลังก่อให้เกิดรูปแบบใหม่ของระบบการเงินที่ยืดหยุ่นและเข้าถึงง่าย รายงานจาก *เมสซารี* เผยว่า แนวโน้มนี้ดึงดูดผู้ใช้งานรายใหม่เข้าสู่ระบบอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะบนบล็อกเชนหลักอย่าง อีเธอเรียม(ETH), ทรอน(TRX) และ BNB เชน ที่ปริมาณการใช้สเตเบิลคอยน์เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ทั้งในด้านธุรกรรมและจำนวนที่อยู่กระเป๋าสินทรัพย์ที่ใช้งานอยู่

อีกหนึ่งประเด็นสำคัญคือ ‘สเตเบิลคอยน์เริ่มเข้ามาแทนที่ระบบชำระเงินแบบดั้งเดิม’ อย่างชัดเจน ข้อมูลล่าสุดชี้ว่า ปริมาณธุรกรรมต่อเดือนของสเตเบิลคอยน์ในบางช่วงเวลาได้แซงหน้า ACH, วีซ่า และเพย์พาล เห็นได้ชัดว่า บทบาทของสเตเบิลคอยน์ไม่ได้จำกัดอยู่ที่การชำระเงิน แต่เริ่มครอบคลุมไปยังการโอนเงินแบบ P2P โดยเฉพาะในตลาดเกิดใหม่ เช่น ไนจีเรียและรัสเซีย ซึ่งประชาชนพยายามหลีกเลี่ยงความผันผวนของเงินตราและข้อควบคุมด้านอัตราแลกเปลี่ยน

ภายใต้กระแส *ลดการพึ่งพาดอลลาร์ (de-dollarization)* สเตเบิลคอยน์กลับมีบทบาทสองด้าน ทั้งในฐานะ *คู่แข่ง* และเครื่องมือ *สนับสนุน* ระบบดอลลาร์ ตัวอย่างเช่น จีนได้เดินหน้าโครงการ *หนึ่งแถบหนึ่งเส้นทาง* ด้วยเป้าหมายแทนที่ระบบ SWIFT ซึ่งใช้การชำระเงินตามดอลลาร์ด้วยเครือข่ายที่ใช้เงินหยวน ขณะเดียวกัน สเตเบิลคอยน์ที่อิงมูลค่ากับดอลลาร์กลับเป็นตัวแทนของ ‘ดอลลาร์ดิจิทัล’ ในตลาดเกิดใหม่ และตอกย้ำอำนาจทางการเงินของสหรัฐ ประธานาธิบดีทรัมป์ประกาศพร้อมผลักดันกรอบกฎหมายด้านนี้ในระดับรัฐสภา และ *เวสเซนต์* รองรมว.คลังสหรัฐฯ ก็ให้ความเห็นว่า สเตเบิลคอยน์เป็น *ทรัพย์สินเชิงกลยุทธ์ในการตอกย้ำความเป็นผู้นำของดอลลาร์*

ความเคลื่อนไหวในตลาดสเตเบิลคอยน์ยังส่งผลโดยตรงต่อตลาดตราสารหนี้ โดยข้อมูลจาก *ธนาคารเพื่อการชำระหนี้ระหว่างประเทศ (BIS)* ระบุว่า เม็ดเงินไหลเข้าในสินทรัพย์สเตเบิลคอยน์มีผลทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะสั้นลดลงเสมือนเป็นมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณขนาดย่อม ขณะที่การไหลออกก็กระตุ้นให้ผลตอบแทนพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว สหรัฐฯ จึงเริ่มมองว่าสเตเบิลคอยน์เป็น *เครื่องมือในการระดมทุนเชิงกลยุทธ์* โดยร่วมใช้เพื่อตอบโจทย์ความต้องการตราสารหนี้ระยะสั้นในตลาด

รายงานจาก *เมสซารี* ยังระบุว่า เทเธอร์และเซอร์เคิลถือครองพันธบัตรสหรัฐฯ มูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ โดยร่วมบริหารและดูแลสินทรัพย์ผ่านบริษัทการเงินรายใหญ่ เช่น แคนเทอร์ ฟิตซ์เจอรัลด์, แบล็คร็อก และธนาคารนิวยอร์กเมลลอน พร้อมกันนี้ บริษัทผู้ออกเหรียญรายใหม่อย่าง FDUSD, BUIDL และ PYUSD ก็เริ่มเข้าสู่ตลาดและขยายส่วนแบ่งเพิ่มขึ้น ในขณะเดียวกัน เทเธอร์และเซอร์เคิลยังคงครองส่วนแบ่งการตลาดรวมสูงถึง *85%*

ท้ายที่สุด *สเตเบิลคอยน์* กำลังกลายเป็น ‘เครื่องมือทางการเงินระดับหัวใจ’ ของทั้งระบบคริปโตและระบบเศรษฐกิจแบบดั้งเดิม ในรายงานของ *เมสซารี* ยังประเมินว่า สเตเบิลคอยน์จะเข้ามามีบทบาทสำคัญในเรื่องการค้าขายระหว่างประเทศ ความเท่าเทียมในการเข้าถึงการเงิน และการกำหนดอำนาจเงินตราอีกด้วย