ฤดูอัลท์คอยน์(Altcoin) กำลังเริ่มต้น? นักลงทุนจับตาเม็ดเงินไหลเข้า แม้ตลาดยังไม่ชัดเจน

ตลาดคริปโตซบเซา แต่ความหวังต่อ ‘ฤดูกาลของอัลท์คอยน์’ กลับมาอีกครั้ง แม้สัญญาณตลาดยังไร้ทิศทางที่ชัดเจน

ในขณะที่ตลาดคริปโตกำลังเคลื่อนไหวอย่างแผ่วเบา กระแสการกลับมาของ *ฤดูกาลของอัลท์คอยน์* กลายเป็นประเด็นถกเถียงในหมู่ผู้เชี่ยวชาญทางการเงิน ผู้ลงทุนบางส่วนชี้ว่า สัดส่วนการครอบครองตลาดของบิตคอยน์(BTC) ที่ลดลง ประกอบกับผลตอบแทนระยะสั้นของอัลท์คอยน์บางตัวที่โดดเด่นสะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงด้านจิตวิทยาลงทุน ที่หันกลับไปสู่สินทรัพย์เสี่ยงมากขึ้น อย่างไรก็ตาม รายงานหลายฉบับเตือนว่า แนวโน้มดังกล่าวอาจไร้เสถียรภาพ เนื่องจากพื้นฐานเชิงโครงสร้างของตลาดอัลท์คอยน์ยังเปราะบาง

บริษัทด้านการเงินคริปโต เมทริกซ์พอร์ต(Matrixport) ออกรายงานเมื่อไม่นานนี้ เตือนว่า การฟื้นตัวล่าสุดของอัลท์คอยน์อาจเป็นเพียง ‘พายุในถ้วยชา’ ซึ่งไม่สามารถต้านกระแสโดยรวมของตลาดได้ นักวิเคราะห์ของบริษัท มาร์คัส ธีเลน(Markus Thielen) ชี้ว่า “ตั้งแต่ไตรมาส 4 ปี 2024 มีคลื่นการฟื้นตัวแบบสั้นสองครั้งในตลาดอัลท์คอยน์ แต่เนื่องจากขาดปัจจัยพื้นฐานรองรับ ราคาก็ปรับตัวลงในเวลาสั้น ๆ” พร้อมเสริมว่า “การอ่อนตัวของค่าธรรมเนียมการระดมทุน (Funding Rate) สะท้อนความเหนื่อยล้าของนักลงทุน และบ่งชี้ว่าโครงสร้างของตลาดยังคงอ่อนแอ”

ทั้งนี้ *ความครอบครองของบิตคอยน์* ล่าสุดลดลงอยู่ใกล้ระดับ 60% ซึ่งตามหลักการแล้วมักเป็น ‘สัญญาณนำ’ ของตลาดอัลท์คอยน์ รายงานชี้ว่า มีเม็ดเงินบางส่วนไหลเข้าสู่อัลท์คอยน์ซึ่งเป็นสินทรัพย์เสี่ยงมากกว่า ส่งผลให้ความหวังต่อการกลับมาของฤดูกาลอัลท์คอยน์เริ่มเด่นชัดขึ้น

อย่างไรก็ตาม ก็มีผู้เชี่ยวชาญที่มองต่างมุม โดยวิเคราะห์ว่า ความหวังครั้งนี้อาจยังเป็นเพียงความคาดหวังล่วงหน้ามากกว่าการเคลื่อนไหวที่แท้จริง แพลตฟอร์มวิเคราะห์ข้อมูลบนบล็อกเชน สวิสส์บล็อก(Swissblock) ระบุผ่านดัชนีภายใน ‘Altcoin Vector’ ว่า ปัจจุบันตลาดอัลท์คอยน์ *เพิ่งเข้าสู่ช่วงเริ่มต้นก่อนการแพร่กระจายตัวของกระแสหลัก* เท่านั้น พร้อมให้ความเห็นว่า “ยังไม่ใช่ช่วงทะลุจุดแนวต้านที่ชัดเจน แต่มี ‘ทุนฉลาด’ จำนวนหนึ่งกำลังทยอยเข้าสู่ตลาด ซึ่งเป็นรูปแบบโดยทั่วไปของพฤติกรรมก่อนการพลิกฟื้นของจิตวิทยาการลงทุน”

ขณะเดียวกัน แนวโน้มของ *การครอบครองของเทเธอร์(USDT)* ก็สร้างความสนใจในอีกด้านหนึ่ง นักวิเคราะห์ข้อมูลตลาดรายหนึ่งเปิดเผยว่า การเคลื่อนไหวของ USDT อยู่ในเส้นทางที่จะ ‘หลุดจากรูปแบบสามเหลี่ยมที่แคบมาตลอด 2 ปี’ ซึ่งหากหลุดจริง อาจหมายถึง *เม็ดเงินกำลังเคลื่อนจากเหรียญสเตเบิลอย่างเทเธอร์สู่สินทรัพย์เสี่ยง* อย่างอัลท์คอยน์ และนั่นอาจเป็นตัวขับเคลื่อนวงจรสภาพคล่องรอบใหม่

โดยสรุป แม้มีข้อมูลและดัชนีทางเทคนิคที่ *แสดงโครงสร้างก่อนการเกิดอัลท์ซีซัน* ในหลายด้าน แต่ตลาดยังประเมินสถานการณ์ด้วยความระมัดระวัง ‘การฟื้นตัวหลอกซ้ำ’ ปัจจัยพื้นฐานที่อ่อนแอ และความไม่มั่นคงทางราคา ยังคงเป็นอุปสรรคใหญ่ในสายตานักลงทุน คำถามคือ ฤดูกาลของอัลท์คอยน์จริง ๆ จะมาถึงหรือไม่ หรือเรากำลังเผชิญอีกหนึ่งภาพลวงตาทางตลาด — คำตอบนี้อาจต้องติดตามจากพฤติกรรมของเงินทุนในช่วงถัดไป.