ECB ชี้ความเสี่ยงจากสเตเบิลคอยน์ในยูโรโซนยังจำกัด เหตุใช้งานจริงยังต่ำ

ธนาคารกลางยุโรป(ECB) ระบุว่า ความเสี่ยงต่อเสถียรภาพทางการเงินในเขตยูโรโซนจากสเตเบิลคอยน์ ณ ตอนนี้ยังอยู่ในระดับ ‘จำกัด’ โดยชี้ว่าปัจจัยสำคัญที่ช่วยลดความเสี่ยงคือ ‘อัตราการใช้งานที่ยังต่ำ’ และการมีกรอบกำกับดูแลเบื้องต้นอยู่แล้ว

เมื่อวันที่ 24 (เวลาท้องถิ่น) รายงานความมั่นคงทางเศรษฐกิจปี 2025 ที่เผยแพร่โดยธนาคารกลางยุโรป เจาะลึกการวิเคราะห์เกี่ยวกับ *สเตเบิลคอยน์* พบว่าจนถึงปัจจุบันโทเคนเหล่านี้ยังไม่ถือเป็นภัยคุกคามร้ายแรงต่อระบบการเงินในยุโรป รายงานฉบับนี้เขียนโดยผู้เชี่ยวชาญด้านความมั่นคงทางการเงินของ ECB ได้แก่ เซเน อาแอร์ตส์, คลาวเดีย แลมเบิร์ต และเอลิซา ไรน์โฮลต์

“จนถึงขณะนี้ ผลกระทบจาก *สเตเบิลคอยน์* ต่อเสถียรภาพทางการเงินในยูโรโซนอยู่ในระดับจำกัด อย่างไรก็ตาม เราไม่ควรมองข้ามการเติบโตอย่างรวดเร็วของตลาดนี้ ซึ่งจำเป็นต้องมี ‘การติดตามอย่างใกล้ชิด’ และการลดช่องว่างของกฎเกณฑ์ในแต่ละประเทศ” รายงานระบุ

แม้โดยหลักการแล้ว *สเตเบิลคอยน์* คือสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีมูลค่าผูกกับสกุลเงินหรือสินทรัพย์จริง เช่น ดอลลาร์สหรัฐหรือทองคำ แต่ในทางปฏิบัติ ECB ประเมินว่า กลุ่มสินทรัพย์นี้ถูกใช้ ‘เกือบทั้งหมด’ เพื่อการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลเท่านั้น “รูปแบบการใช้งานจริงนอกเหนือจากการเทรดคริปโต เช่น การโอนเงินระหว่างประเทศ ยังค่อนข้างจำกัด” รายงานเสริม

โดยอ้างอิงการวิจัยจากกองทุนการเงินระหว่างประเทศ(IMF) เมื่อเดือนกรกฎาคม *สเตเบิลคอยน์* ส่วนใหญ่เคลื่อนที่ข้ามพรมแดนก็จริง แต่ยังขาดหลักฐานที่ชัดเจนว่าถูกนำไปใช้ใน ‘การโอนเงินจริง’ อย่างแพร่หลาย ตัวอย่างเช่น ข้อมูลจาก *วีซ่า* ระบุว่าการโอนที่มีมูลค่าต่ำกว่า 250 ดอลลาร์ (ราว 33,000 บาท) ซึ่งถือว่าเป็น ‘ธุรกรรมระดับค้าปลีก’ มีสัดส่วนเพียง 0.5% ของการทำธุรกรรม *สเตเบิลคอยน์* ทั้งหมด ตัวเลขนี้บ่งชี้ว่าโทเคนดังกล่าวยังแทบไม่ถูกใช้งานในชีวิตประจำวันของผู้บริโภคทั่วไปเลย

ความคิดเห็น: ข้อค้นพบนี้น่าจะส่งผลไปถึงทิศทางการออกแบบระเบียบในภูมิภาคยุโรป ซึ่งกำลังอยู่ระหว่างการพัฒนากรอบกำกับดูแลสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลทุกประเภท ทั้งนี้แม้อุปสงค์ต่อทางเลือกในการชำระเงินแบบใหม่อย่าง *สเตเบิลคอยน์* อาจเติบโตในอนาคต แต่ ณ ปัจจุบันยังจำเป็นต้องมีการกำหนดแนวทางที่แม่นยำและคำนึงถึงความเสี่ยงน้อยที่สุด

‘การเติบโตทางเทคโนโลยีกับช่องว่างด้านกฎเกณฑ์’ ยังคงเป็นประเด็นสำคัญที่หน่วยงานกำกับดูแลยุโรปต้องเร่งประสานงานเพื่อควบคุมให้สอดรับกับตลาดที่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว