บิตคอยน์(BTC)ยังไร้ทิศทาง หลังทรัมป์เริ่มวาระ 2 ท่ามกลางภาวะสภาพคล่องตึงตัว

ราคาบิตคอยน์(BTC)ยังไม่สามารถหาจุดเปลี่ยนสำคัญได้ แม้ประธานาธิบดีทรัมป์จะเริ่มต้นวาระที่สองแล้วก็ตาม ข้อมูลชี้ว่าแม้จะเคยแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์หลังการเข้ารับตำแหน่งเมื่อเดือนมกราคม แต่ราคายังคงแกว่งทรงตัว โดยตลาดยังไม่สามารถสลัดภาพของ ‘ตลาดขาลงเชิงโครงสร้าง’ ออกไปได้

จากรายงานของ XWIN Research Japan ที่อ้างอิงข้อมูลจาก CryptoQuant วิเคราะห์ว่า สถานการณ์ปัจจุบันแตกต่างจากปี 2016 ที่ทรัมป์ชนะเลือกตั้งครั้งแรก ในตอนนั้นอัตราเงินเฟ้อและดอกเบี้ยอยู่ในระดับต่ำ พร้อมทั้งมีสภาพคล่องในตลาดสูง ทำให้เม็ดเงินจำนวนน้อยก็สามารถผลักดันราคาคริปโตให้เพิ่มสูงได้ง่าย ต่างจากช่วงต้นปี 2025 ซึ่งอัตราดอกเบี้ยสูงและเงินทุนมีข้อจำกัด การขยายตัวของตลาดและความหลากหลายของนักลงทุนได้ลดทอนผลลัพธ์ของเหตุการณ์ทางการเมืองอย่างมีนัยยะ

XWIN ยังระบุอีกว่าในยุคที่ *สภาพคล่อง* ถูกจำกัด การเปลี่ยนแปลงทางนโยบายเพียงจุดเดียวอาจไม่เพียงพอสำหรับผลักดันราคาบิตคอยน์ให้พุ่งขึ้น จึงไม่ใช่เรื่องง่ายที่จะเห็นความเคลื่อนไหวเชิงบวกจากข่าวเพียงอย่างเดียว

ในแง่ของพฤติกรรมผู้ถือสินทรัพย์ วัดโดยดัชนี LTH-SOPR ซึ่งสะท้อนการขายทำกำไรของผู้ถือระยะยาว XWIN พบว่ายังไม่มีสัญญาณการขายออกอย่างมีนัยยะ โดยผู้ถือบุคคลเหล่านี้ยังคงถือครองไว้ในระดับสูง และผู้ถือระยะสั้นส่วนใหญ่นั้นยังอยู่ในช่วงขาดทุน แสดงให้เห็นว่าตลาดยังอยู่ในช่วงของ *การปรับสมดุลอุปสงค์และอุปทาน* มากกว่าจะเป็นการเข้าสู่ขาขึ้นอย่างจริงจัง

*ความคิดเห็น*: การที่ผู้ถือระยะยาวยังไม่เร่งขาย รวมถึงความสามารถของตลาดในการดูดซับแรงขายจากนักลงทุนระยะสั้น สามารถตีความได้ว่า มีแนวโน้มที่ราคาจะไม่ร่วงลึกไปกว่านี้ แต่ก็ยังไม่มีแรงขับเคลื่อนใหม่มากพอในการสร้างแนวโน้มขาขึ้น

นักวิเคราะห์ของ XWIN รายงานว่าต้องเกิดสองเงื่อนไขสำคัญพร้อมกัน คือ การไหลเข้าของเงินทุนใน *บิตคอยน์ ETF* อย่างต่อเนื่องควบคู่ไปกับการลดลงอย่างชัดเจนของแรงขายจากผู้ถือระยะยาว จึงจะสามารถเปลี่ยนทิศทางแนวโน้มขาลงในระยะกลางถึงยาวได้ ทว่าในตอนนี้ การตอบสนองของทั้งสองปัจจัยยังไม่เพียงพอ ทำให้ราคายังคงชะลอตัวในกรอบจำกัด

ตามข้อมูลจาก CoinMarketCap ระบุว่าราคาบิตคอยน์ ณ ปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 87,623 ดอลลาร์ (ราว 1.26 ล้านบาท) ปรับตัวลดลง -0.5% ในรอบสัปดาห์ ขณะที่ในรอบ 24 ชั่วโมงล่าสุด เพิ่มขึ้นเล็กน้อย +0.6% สะท้อนภาพตลาดที่ยังคง *ไร้ทิศทาง* ที่ชัดเจน และเคลื่อนไหวในกรอบแคบ

*ความคิดเห็น*: แม้จะมีความหวังจากฝั่ง ETF และแรงขายที่แผ่วลงจากฝั่งผู้ถือรายใหญ่ แต่ก็ยังไม่ใช่สภาพแวดล้อมที่เอื้อให้เกิดแนวโน้มกระทิงได้ในเร็ววัน นักลงทุนควรจับตาพฤติกรรมของสภาพคล่องและนโยบายดอกเบี้ยเป็นพิเศษเพื่อประเมินแนวทางการลงทุนในช่วงถัดไป.