บิตโก(BitGo) IPO แรงไม่สุด—หุ้นร่วง 13.4% หลังเปิดตลาด สะท้อนความเสี่ยงบริษัทคริปโต

**BitGo เปิดตัวแรงในวันแรก ก่อนร่วงหนักในตลาดหุ้นสหรัฐฯ – ภาพสะท้อนความผันผวนของการ IPO บริษัทคริปโต**

บิตโก(BitGo) บริษัทดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลชื่อดังเผชิญความผันผวนอย่างหนักในสัปดาห์แรกของการเข้าตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก(NYSE) เมื่อราคาหุ้นที่พุ่งขึ้นกว่า 25% ในวันแรก กลับร่วงลงอย่างรวดเร็วในวันถัดมา ก่อนจะลดลงต่ำกว่าราคาจองถึง 13.4% ในวันที่สอง สะท้อนถึง ‘ความไม่แน่นอน’ ซึ่งมักเกิดขึ้นกับการเสนอขายหุ้นไอพีโอของบริษัทคริปโต

เมื่อวันที่ 18 (เวลาท้องถิ่น) บิตโกได้ทำการ IPO ที่ราคาหุ้นละ 18 ดอลลาร์ พร้อมมูลค่าบริษัทรวมราว 2.61 ล้านล้านวอน (ประมาณ 7 หมื่นล้านบาท) โดยนักลงทุนแห่เข้าซื้ออย่างคึกคักในวันเปิดตัวก่อนที่แรงขายทำกำไรจะถาโถมเข้ามาในช่วงท้ายวัน ดันราคาหุ้นให้ลดลงอย่างรวดเร็ว ปัจจุบัน ราคาซื้อขายอยู่ ‘ต่ำกว่าราคาจอง’

นักวิเคราะห์มองว่า สาเหตุหลักของความผันผวนนี้มาจากสองปัจจัยสำคัญ คือ ‘จำนวนหุ้นที่เปิดให้ซื้อขายยังจำกัด’ และ ‘ความแปรปรวนของความเชื่อมั่นนักลงทุน’ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกลุ่มบริษัทคริปโตขนาดกลางที่ยังไม่สามารถสร้างความเชื่อมั่นได้เท่าบริษัทดั้งเดิม

ทั้งนี้ บิตโกยื่นเอกสารเตรียมตัวเข้าตลาดกับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์สหรัฐฯ(SEC) ตั้งแต่เดือนกันยายนปีก่อน และมีมูลค่าสินทรัพย์ภายใต้การดูแลมากกว่า 90,000 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 130.5 ล้านล้านบาท) แม้มี ‘ปัจจัยพื้นฐานแข็งแกร่ง’ แต่ราคาหุ้นกลับสะท้อนความกังวลของตลาดคริปโตโดยรวม

**IPO บริษัทคริปโตยังไม่หยุด – แต่ผลตอบรับยังผันผวน**

แม้ตลาดหุ้นจะตอบรับบริษัทคริปโตอย่างไม่แน่นอน แต่การเสนอขายหุ้นไอพีโอยังคงดำเนินต่อไป ตามรายงานของ Financial Times เมื่อวันที่ 24 เลเจอร์(Ledger) บริษัทกระเป๋าฮาร์ดแวร์เก็บคริปโตชื่อดังในฝรั่งเศส กำลังพิจารณาเข้าตลาดสหรัฐฯ ด้วยมูลค่าประเมินกว่า 4 พันล้านดอลลาร์ (ราว 5.8 แสนล้านบาท) ขณะที่คราเคน(Kraken) แพลตฟอร์มซื้อขายคริปโต ก็เพิ่งระดมทุนได้ 800 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 1.16 แสนล้านบาท) สร้างกระแสคาดการณ์ว่าจะเข้าตลาดในเร็ววัน แม้ผู้บริหารร่วมอย่าง อรชุน เซที(Arjun Sethi) ยืนยันว่า ‘ยังไม่เร่งรีบ’

ผลประกอบการของบริษัทคริปโตที่เคยเข้าตลาดในปี 2025 ส่วนใหญ่กลับ ‘ต่ำกว่า’ ดัชนี S&P 500 โดยเฉพาะในบริษัทขนาดกลางที่ยังสร้างแรงจูงใจให้ตลาดไม่ได้ ไมค์ เบลิน นักวิเคราะห์ IPO จาก PwC กล่าวว่า “ตอนนี้นักลงทุนกลับมาให้ความสำคัญกับ ‘ปัจจัยพื้นฐาน’ บริษัทต้องพิสูจน์ให้เห็นถึงแผนธุรกิจที่ชัดเจนและการบริหารที่มั่นคง”

‘ความคิดเห็น’: กรณีของบิตโกจึงสะท้อนความเปลี่ยนแปลงในตลาด ที่ไม่ใช่แค่ hype หรือกระแสเทคโนโลยีเท่านั้น นักลงทุนต้องการ ‘ผลประกอบการจริง’ และกลยุทธ์ที่เป็นรูปธรรม ทำให้คำว่า ‘IPO บริษัทคริปโต’ ไม่ได้ง่ายเหมือนที่ผ่านมาอีกต่อไป