Kaiko ชี้ ‘โรบินฮูด’ ถูกจับตา หลังข้อมูลออนเชนพบสัญญาณวางสถานะล่วงหน้าก่อนลิสต์ ไลเทอร์(LIT)

‘โรบินฮูด’ ถูกจับตาอีกครั้ง หลังข้อมูลออนเชนและตลาดอนุพันธ์ชี้ว่ามีการ ‘วางสถานะล่วงหน้า’ ก่อนประกาศลิสต์เหรียญหลายกรณี โดยเฉพาะในกรณีของ ไลเทอร์(LIT) ที่พบทั้งการเพิ่มขึ้นของมูลค่าสถานะคงค้าง การขยับของ Funding Rate และออเดอร์ขนาดใหญ่ก่อนข่าวออกไม่กี่ชั่วโมง สะท้อนว่าตลาดอาจเคลื่อนไหวรับข้อมูลก่อนการประกาศอย่างเป็นทางการ

เมื่อวันที่ 15 มกราคม 2026 (เวลาท้องถิ่น) ตามรายงานของ Kaiko Research กรณีศึกษาที่ชัดเจนที่สุดคือการลิสต์ ไลเทอร์(LIT) บน ‘โรบินฮูด’ โดยลอว์เรนซ์ พราวเซน ผู้เขียนรายงาน ระบุว่าจากการติดตามข้อมูลออนเชนบน Hyperliquid พบว่ากระเป๋าเงินหนึ่งเปิดสถานะ Long ใน ไลเทอร์(LIT) ที่ราคา 1.9599 ดอลลาร์ในเวลา 11:05 น. ตามเวลา UTC ก่อนที่ ‘โรบินฮูด’ จะประกาศลิสต์ในเวลา 12:12 น. และปิดสถานะในภายหลังที่ราคา 2.02 ดอลลาร์ เส้นเวลานี้ทำให้ธุรกรรมดังกล่าวดูเหมือนการจับจังหวะช่วงสำคัญของแรงส่งจากข่าวได้อย่างแม่นยำ

รายงานยังระบุว่าไม่ได้มีเพียงกระเป๋าเดียวเท่านั้นที่มีพฤติกรรมลักษณะนี้ เพราะอีกกระเป๋าหนึ่งที่ Kaiko Research ติดตามก็ถือสถานะใน ไลเทอร์(LIT) ก่อนการประกาศเช่นกัน และปิดสถานะในเวลา 13:01 น. ตาม UTC จุดที่น่าสนใจคือ Hyperliquid เป็นแพลตฟอร์มที่บันทึกคำสั่งซื้อขาย สถานะ ราคา เวลา และ地址กระเป๋าไว้บนออนเชนทั้งหมด ทำให้ข้อมูลเหล่านี้ตรวจสอบย้อนหลังได้และแทบไม่สามารถแก้ไขย้อนหลังได้ ความเคลื่อนไหวที่เกิดขึ้นพร้อมกันจากหลายผู้เล่นจึงยากจะอธิบายว่าเป็นเรื่องบังเอิญเพียงอย่างเดียว

สัญญาณผิดปกติไม่ได้ปรากฏเฉพาะบนออนเชนเท่านั้น รายงานของ Kaiko Research ระบุว่าในตลาด Binance Funding Rate ของ ไลเทอร์(LIT) เริ่มขยับขึ้นตั้งแต่วันที่ 13 มกราคม หรือราว 2 วันก่อนการประกาศลิสต์ หาก Funding Rate เป็นบวกมากขึ้น นั่นหมายความว่าฝั่ง Long มีความต้องการมากกว่าฝั่ง Short ในช่วงที่ยังไม่มีข่าวสาธารณะรองรับ การที่ Funding Rate เริ่มตอบสนองก่อนจึงเป็นหนึ่งในเบาะแสว่าตลาดบางส่วนอาจเริ่ม ‘วางสถานะล่วงหน้า’ ไปแล้ว

ด้านมูลค่าสถานะคงค้าง หรือ Open Interest ของสัญญา Futures แบบ Perpetual ใน Binance ก็ขยับในทิศทางเดียวกัน โดยในช่วง 6 ชั่วโมงก่อนประกาศลิสต์ Open Interest ของ ไลเทอร์(LIT) เพิ่มขึ้นราว 15% แม้การเพิ่มขึ้นของ OI ระหว่างช่วงราคากำลังขึ้นจะไม่ใช่เรื่องแปลก แต่ประเด็นสำคัญคือเงินทุนเชิงทิศทางไหลเข้าก่อนข่าวอย่างเป็นทางการจะออกมา

ตัวเลขปริมาณซื้อขายยิ่งตอกย้ำภาพดังกล่าว ในช่วง 24 ชั่วโมงก่อนประกาศลิสต์ มูลค่าการซื้อขายรวมของ ไลเทอร์(LIT) เพิ่มจากระดับเฉลี่ยต่อวันที่ราว 50-60 ล้านดอลลาร์ ขึ้นมาเกือบ 2 เท่า ขณะที่ออเดอร์ขนาดใหญ่ตั้งแต่ 10,000 ดอลลาร์ขึ้นไป พุ่งจากค่าเฉลี่ย 2.6 ล้านดอลลาร์เป็น 9.3 ล้านดอลลาร์ หรือเพิ่มขึ้นประมาณ 3.6 เท่า ลักษณะนี้ทำให้นักวิเคราะห์มองว่ากระแสดังกล่าวไม่เหมือนแรงซื้อไล่ตามของรายย่อย แต่มีน้ำหนักไปทางการ ‘วางสถานะล่วงหน้า’ มากกว่า

Kaiko Research ยังระบุว่าเหตุการณ์นี้ไม่ได้เกิดขึ้นกับ ไลเทอร์(LIT) เพียงเหรียญเดียว เพราะเมื่อขยายการวิเคราะห์ไปยัง ซินเธติกซ์(SNX) และ ซีแคช(ZEC) ก็พบรูปแบบคล้ายกัน โดยราคาของสินทรัพย์เหล่านี้มีแนวโน้มไต่ขึ้นในช่วงประมาณ 12 ชั่วโมงก่อนประกาศลิสต์ไปจนถึงหลังการประกาศไม่นาน แม้การที่ราคาพุ่ง 8-10% หลังข่าวออกจะอธิบายได้ด้วยผลของข่าว แต่การปรับขึ้นล่วงหน้าในกรอบเวลาที่แคบกลับมีนัยแตกต่างออกไป

ประเด็นสำคัญคือสินทรัพย์แต่ละตัวมีสภาพคล่องและสภาพตลาดต่างกัน แต่กลับเกิดพฤติกรรมคล้ายกันในช่วงเวลาใกล้เคียงกัน รายงานจึงมองว่านี่อาจไม่ใช่การเปลี่ยนแปลงอุปสงค์อุปทานแบบสุ่มของแต่ละเหรียญ แต่เป็นกลยุทธ์ที่พุ่งเป้าไปยังอีเวนต์ ‘โรบินฮูดลิสต์’ โดยตรง กล่าวอีกแบบคือ ตลาดอาจเริ่มขยับก่อนการประกาศจริง และทิ้งร่องรอยไว้ทั้งในราคา อนุพันธ์ และออนเชน

นอกจากนี้ รายงานยังขยายการติดตามไปยังหุ้นของโรบินฮูดเองอย่าง HOOD โดยพบว่ากระเป๋าเงินเดียวกับที่เคยเปิด Long ใน ไลเทอร์(LIT) ก่อนการลิสต์ ได้เปิดสถานะ Short ใน HOOD บน Hyperliquid ที่ราคา 81.99 ดอลลาร์ เมื่อวันที่ 28 เมษายน 2026 เวลา 14:26 น. UTC ก่อนการประกาศผลประกอบการ ซึ่งในขณะนั้นยังไม่มีข้อมูลสาธารณะชัดเจนมารองรับ หลังผลประกอบการออกและราคาปรับลง กระเป๋านี้จึงปิดสถานะที่ 76.347 ดอลลาร์ ในเวลาราว 20:17 น. UTC

ในช่วง 12-24 ชั่วโมงก่อนการประกาศผลประกอบการของ HOOD ปริมาณซื้อขายก็เพิ่มขึ้นชัดเจนเช่นกัน โดยสูงกว่าค่าเฉลี่ยปกติราว 4-5 เท่า จากระดับประมาณ 120,000 ดอลลาร์ หากไม่มีปัจจัยสาธารณะรองรับ แต่ปริมาณซื้อขายและการเปิดสถานะกลับเพิ่มก่อนเหตุการณ์จริง ย่อมทำให้ตลาดตั้งคำถามได้ว่าธุรกรรมเหล่านี้เป็นเพียงการเก็งทิศทางที่แม่นยำ หรือเป็นการซื้อขายจากความได้เปรียบด้านข้อมูล

อย่างไรก็ตาม Kaiko Research ยังไม่ได้สรุปชัดเจนว่าความผิดปกติเหล่านี้เกิดจากข้อมูลรั่วไหล หรือเป็นเพียงการทำ ‘ฟรอนต์รัน’ ที่ซับซ้อนและอาศัยสัญญาณจากตลาดสาธารณะ แต่เมื่อนำ Funding Rate ที่สูงขึ้น การเพิ่มของ Open Interest การกระจุกตัวของออเดอร์ขนาดใหญ่ การขยับขึ้นของราคาก่อนประกาศในหลายสินทรัพย์ และธุรกรรมออนเชนที่จับเวลาระดับนาทีมาดูร่วมกัน ภาพรวมที่ได้คือพฤติกรรมซ้ำๆ ที่มีความสอดคล้องกันอย่างมีนัยสำคัญ

‘ความคิดเห็น’ ประเด็นที่ตลาดควรจับตาอาจไม่ใช่แค่ราคาที่พุ่งหลัง ‘โรบินฮูด’ ประกาศลิสต์ แต่คือคำถามว่ามีใครบางคนสามารถอ่านเกมได้ก่อนตลาดจริงหรือไม่ เพราะในอดีตพฤติกรรม ‘วางสถานะล่วงหน้า’ มักตรวจสอบได้ยาก ทว่าตลาดออนเชนอย่าง Hyperliquid กลับทำให้ร่องรอยเหล่านี้ถูกเปิดเผยอย่างโปร่งใสมากขึ้น

ท้ายที่สุด ข้อมูลของ Kaiko Research ยังไม่อาจชี้ขาดว่า ‘โรบินฮูด’ มีปัญหาข้อมูลรั่วจริงหรือไม่ หรือผู้เล่นบางรายเพียงสร้างระบบจับสัญญาณที่แม่นยำจนสามารถเข้าตลาดก่อนคนอื่นได้ แต่สิ่งที่เห็นชัดจากข้อมูลชุดนี้คือ ตลาดเริ่มเคลื่อนไหวก่อนประกาศอย่างเป็นทางการ และคำว่า ‘โรบินฮูด’ กำลังกลายเป็นศูนย์กลางของคำถามใหม่เรื่องความไม่สมมาตรของข้อมูลในตลาดคริปโตอีกครั้ง