เม็ดเงินไหลออกบิตคอยน์(BTC) ดัน 하이퍼리퀴드–월드코인(WLD) พุ่ง นำตลาดสู่ภาวะ ‘กระทิงเฉพาะกลุ่ม’?

ในช่วงที่บิตคอยน์(BTC) และคริปโตหลักร่วงลงพร้อมกัน ตลาดกลับจับตา ‘อัลต์คอยน์’ บางตัวที่เคลื่อนไหวสวนทางอย่างชัดเจน โดยหลายฝ่ายมองว่านี่อาจเป็นสัญญาณ ‘การหมุนเวียนเม็ดเงิน’ ในภาวะตลาดขาลง มากกว่าจะเป็นแค่การดีดตัวชั่วคราว

‘하이퍼리퀴드(Hyperliquid)’ และ ‘지캐시(Zcash)’ โดดเด่นขึ้นมาเป็นสินทรัพย์ไม่กี่ตัวในกลุ่มมาร์เก็ตแคปสูงที่ยังยืนบวกได้ในรอบ 7 วันที่ผ่านมา ราคาของ 하이퍼리퀴드 พุ่งขึ้นถึง 26.2% สู่ระดับ 72.50 ดอลลาร์ (ราว 11,090 บาท) ขณะที่ 지캐시 กระโดดขึ้น 12% ไปที่ 601 ดอลลาร์ (ราว 919,500 บาท) ตัดภาพมาที่ฝั่งเมนสตรีม บิตคอยน์(BTC) ดิ่งลง 12.6% สู่บริเวณ 63,872 ดอลลาร์ (ประมาณ 977,000 บาท), อีเธอเรียม(ETH) ร่วง 10% อยู่ที่ 1,781 ดอลลาร์ (ราว 272,000 บาท) และโซลานา(SOL) ร่วง 12.9% มาอยู่แถว 70.25 ดอลลาร์ (ประมาณ 107,500 บาท) สะท้อนแรงขายกว้างทั้งกระดาน

แรงกดดันรอบนี้เชื่อมโยงโดยตรงกับกระแสเงินทุนไหลออกจาก ETF บิตคอยน์ต่อเนื่องเป็นวันที่ 13 ติดต่อกัน บวกกับข่าว ‘ขายบิตคอยน์ครั้งแรก’ ของกองทุน Strategy ที่ยิ่งซ้ำเติมบรรยากาศเชิงลบในตลาดอนุพันธ์และสปอตไปพร้อมกัน

ด้านราคา บิตคอยน์(BTC) ช่วงต้นเซสชันเอเชียไหลลงไปหลุดเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 สัปดาห์ บริเวณ 61,845 ดอลลาร์ (ราว 946,000 บาท) ก่อนจะดีดกลับขึ้นมายืนเหนือโซน 64,000 ดอลลาร์ได้อีกครั้ง นักวิเคราะห์ด้านเทคนิคจำนวนมากมองการรีบาวด์ครั้งนี้ว่าเป็น ‘การดีดตัวจากภาวะขายมากเกินไป’ หลัง RSI หล่นลงต่ำกว่าระดับ 30 อย่างไรก็ตาม เส้นค่าเฉลี่ย 50, 100 และ 200 ชั่วโมงยังคงมีความชันลงทั้งหมด ทำให้ภาพรวม ‘โครงสร้างขาลง’ ระยะสั้นยังไม่ถูกเปลี่ยนแปลง และยังไม่มีความชัดเจนว่าการฟื้นรอบนี้จะเปลี่ยนเทรนด์ได้จริง หรือเป็นเพียงเด้งสั้นในตลาดอ่อนแรง

ท่ามกลางบรรยากาศซบเซา โทเคนที่มี ‘เนื้อเรื่อง’ หรือ ‘ธีมการลงทุน’ ชัดเจนกลับเริ่มฉายภาพแข็งแกร่ง โดยเฉพาะ ‘월드코인(WLD)’ ที่ราคาพุ่ง 33% ภายในวันเดียว และทะยานขึ้นราว 60% ในรอบสัปดาห์ กลายเป็นตัวเด่นของรอบนี้ทันที อาเธอร์ เฮย์ส(Arthur Hayes) อดีตซีอีโอ BitMEX และนักลงทุนสายมาโครชื่อดัง ถึงขั้นให้เป้า ‘10 ดอลลาร์’ กับ WLD

บริษัทลงทุนของเฮย์ส ‘Maelstrom’ ให้มุมมองว่า ในภาวะที่โอกาสเข้าลงทุนในหุ้นบริษัท AI รายใหญ่มีจำกัด ‘월드코인(WLD)’ อาจกลายเป็นทางเลือกด้านสภาพคล่องสำหรับผู้ที่อยากเกาะกระแสปัญญาประดิษฐ์ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ‘ชื่อของ แซม อัลท์แมน(OpenAI CEO)’ ที่ผูกกับโปรเจกต์นี้ ถูกมองว่าเป็นตัวเร่งสำคัญให้เกิดดีมานด์จากฝั่งเก็งกำไรและกองทุนธีม AI

อัลต์คอยน์สายธีมอื่นก็เริ่มติดเครื่องเช่นกัน ‘에테나(ENA)’ บวกขึ้น 17% ขณะที่ 하이퍼리퀴드 เดินหน้าทำราคาเพิ่มต่อจากสัปดาห์ก่อน สะท้อนแรงซื้อที่ยังไม่หมด ส่วน ‘온도파이낸스(ONDO)’ ปรับตัวขึ้น พร้อมดึงสายตากลับมาที่ธีม ‘การโทเคนไนซ์สินทรัพย์จริง (Real World Assets – RWA)’ ที่กำลังเป็นจุดโฟกัสของทั้งสถาบันการเงินดั้งเดิมและโปรโตคอล DeFi

ในฝั่งอนุพันธ์ ความกังวลต่อการย่อแรงของบิตคอยน์กำลังก่อตัวชัดเจน หลังราคาหลุดลงมาต่ำกว่าโซน 62,000 ดอลลาร์ ความต้องการ ‘เฮดจ์ขาลง’ ก็ระเบิดในตลาดออปชัน โดยเฉพาะบนแพลตฟอร์ม Deribit ที่ ‘สัญญาพุต บิตคอยน์ ราคาใช้สิทธิ 50,000 ดอลลาร์ ที่จะหมดอายุวันที่ 26 มิถุนายน’ กลายเป็นออปชันที่มีวอลุ่มซื้อขายสูงที่สุดในช่วงหลัง แสดงให้เห็นว่านักลงทุนจำนวนไม่น้อยเริ่มเตรียมรับมือความเป็นไปได้ของการหลุด 60,000 ดอลลาร์ลงไปลึกกว่านี้

สัญญาพุตระดับ 65,000 และ 55,000 ดอลลาร์ ก็ถูกซื้อเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ในขณะที่ออปชันฝั่งคอลที่โดดเด่นมีเพียงสัญญา ‘คอล 80,000 ดอลลาร์’ เพียงชุดเดียวในกลุ่มสัญญาที่มีการซื้อขายหนาแน่น ภาพรวมโครงสร้างออปชันจึงเอนเอียงไปทาง ‘การป้องกันความเสี่ยงขาลง’ อย่างเด่นชัด มากกว่าการไล่เก็งกำไรฝั่งขาขึ้น

ในมุมตลาด DEX เองก็เริ่มมีสัญญาณการ ‘สับขา’ ของนักลงทุนรายใหญ่ อาเธอร์ เฮย์ส ออกมาเปิดเผยว่าได้ทำการขายโทเคน 하이퍼리퀴드 และ 니어프로토콜(NEAR) ที่ถืออยู่ ‘ทั้งหมด’ แล้ว พร้อมมุมมองว่าราคาสินทรัพย์เสี่ยงรวมถึงคริปโตอาจไปทำ ‘จุดสูงสุดรอบใหม่ก่อนเดือนกันยายน’ ตามแรงหนุนจากราคาพลังงานที่พุ่งขึ้นและคลื่น IPO ด้าน AI ที่กำลังจะเข้าตลาด ‘ความคิดเห็น’ การเทขายของเฮย์สจึงอาจสะท้อนการ “ล็อกกำไรรอรอบใหม่” มากกว่ามุมมองลบต่อโปรเจกต์โดยตรง

ฝั่งสถาบันการเงินคริปโตกลับมองต่างออกไป มาร์ช เจิ้ง(March Zheng) จาก ‘Byzantine Capital’ เชื่อว่าการเติบโตของ ‘ตลาดแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์ (DEX)’ เพิ่งอยู่ในเฟสเริ่มต้นเท่านั้น โดยเฉพาะ ‘Lighter’ โปรโตคอล DEX แบบไร้ค่าธรรมเนียม ที่เขามองว่ามีศักยภาพดึง ‘เม็ดเงินจากสถาบัน’ เข้าสู่ระบบได้ในระดับสูง

โทเคน LIT ของแพลตฟอร์ม Lighter พุ่งขึ้นมากกว่า 80% ภายในหนึ่งเดือน ขณะที่บทวิเคราะห์หลายสำนักชี้ว่า การลดต้นทุนค่าธรรมเนียมสามารถยกระดับผลตอบแทนกลยุทธ์การเทรดเชิงปริมาณ (quant) และกลยุทธ์ทำกำไรส่วนต่างราคา (arbitrage) ได้อย่างมีนัยสำคัญ ส่งผลให้การแข่งขันในกลุ่ม ‘DEX ค่าธรรมเนียมต่ำ–ไร้ค่าธรรมเนียม’ กำลังเริ่มเข้าสู่ช่วงดุเดือด

เมื่อมองภาพรวมปัจจุบัน ตลาดคริปโทยังอยู่ในภาวะ ‘ไม่มั่นใจ’ จากการอ่อนตัวของบิตคอยน์(BTC) ผนวกกับสถานะเดิมพันขาลงในตลาดออปชันที่ขยายตัวต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม การไหลของสภาพคล่องจากสินทรัพย์หลักไปยังโปรเจกต์อย่าง 하이퍼리퀴드 และ 월드코인(WLD) อาจตีความได้มากกว่าสัญญาณรบกวนระยะสั้น และอาจเป็น ‘จุดเริ่มต้นของวงจรหมุนเวียนเม็ดเงินรอบใหม่’ ที่เน้นเลือกลงทุนเฉพาะโปรเจกต์ที่มีธีมชัดเจนและสตอรี่น่าเชื่อถือ

หากทิศทางนี้ยังคงต่อเนื่องไปถึงช่วงสุดสัปดาห์และสัปดาห์ถัดไป ตลาดอาจเริ่มเข้าสู่เฟส ‘Selective Bull Market’ หรือ ‘กระทิงเฉพาะกลุ่ม’ ที่ราคาสินทรัพย์จะไม่วิ่งขึ้นทั้งกระดาน แต่จะเริ่มเห็นการเบรกเทรนด์ขึ้นของอัลต์คอยน์บางตัวท่ามกลางบิตคอยน์ที่ยังอ่อนแรง ซึ่งเป็นสภาพตลาดที่เทรดเดอร์สายเลือกของและนักลงทุนเชิงธีมมักจะได้เปรียบมากที่สุดในรอบวัฏจักรคริปโตแบบนี้