บิตคอยน์(BTC) รีบาวด์ 11% เหนือ 64,000 ดอลลาร์ แต่ CryptoQuant เตือนยังไม่ใช่ตลาดกระทิง

บิตคอยน์(BTC) ฟื้นตัวจากระดับ 57,700 ดอลลาร์ ซึ่งถูกมองว่าเป็นจุดต่ำสำคัญของตลาดขาลง ก่อนกลับมายืนเหนือ 64,000 ดอลลาร์ได้อีกครั้ง ทำให้ความคาดหวังต่อการรีบาวด์ในเดือนกรกฎาคมกลับมาเด่นชัดขึ้น รายงานของคริปโตควอนต์(CryptoQuant) ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 8 ชี้ว่าแรงหนุนรอบนี้มาจาก ‘ปัจจัยฤดูกาล’ การฟื้นตัวของอุปสงค์รวม ความต้องการซื้อจากนักลงทุนสหรัฐที่ดีขึ้น และสัญญาณ ‘มูลค่าต่ำกว่าพื้นฐาน’ ในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม บริษัทยังเตือนว่าดัชนี Bull Score Index ยังอยู่ที่ระดับ 20 จึงอาจเร็วเกินไปที่จะเรียกการฟื้นตัวครั้งนี้ว่าเป็น ‘ตลาดกระทิง’ เต็มรูปแบบของบิตคอยน์(BTC)

ตามรายงานของคริปโตควอนต์(CryptoQuant) บิตคอยน์(BTC) รีบาวด์ขึ้นราว 11% หลังทำจุดต่ำใหม่ในสัปดาห์ก่อน และสามารถกลับมายืนเหนือโซน 60,000 ดอลลาร์ ซึ่งถือเป็นแนวรับสำคัญของตลาดได้อีกครั้ง นักวิเคราะห์มองว่าการดีดตัวครั้งนี้ไม่ได้เป็นเพียงการรีบาวด์ทางเทคนิคเท่านั้น แต่มีสัญญาณจากฝั่งอุปสงค์และความเชื่อมั่นของนักลงทุนเข้ามาสนับสนุนด้วย

หนึ่งในปัจจัยที่ถูกจับตาคือ ‘ฤดูกาล’ ของบิตคอยน์(BTC) โดยข้อมูลย้อนหลัง 10 ปีของคริปโตควอนต์(CryptoQuant) ระบุว่า เดือนกรกฎาคมมักเป็นเดือนที่ราคาเคลื่อนไหวในทางบวก และแม้ในปีที่ตลาดอ่อนแออย่างปี 2018 และ 2022 บิตคอยน์(BTC) ก็ยังปรับขึ้นได้ประมาณ 20% และ 17% ตามลำดับ ตัวเลขดังกล่าวสะท้อนว่าในช่วงตลาดซบเซา เดือนกรกฎาคมอาจยิ่งมีโอกาสเกิดแรงรีบาวด์ตามฤดูกาลได้ชัดเจนขึ้น ปีนี้จึงมีนักลงทุนจำนวนมากจับตาว่าแพทเทิร์นเดิมอาจเกิดขึ้นอีกครั้ง หลังบิตคอยน์(BTC) เพิ่งฟื้นจากจุดต่ำสำคัญไม่นาน

ในด้านอุปสงค์ ภาพรวมเริ่มส่งสัญญาณดีขึ้นเช่นกัน อัตราการเปลี่ยนแปลง 30 วันของอุปสงค์รวมบิตคอยน์(BTC) เคยลดลงแตะประมาณ -650,000 BTC ในช่วงต้นเดือนมิถุนายน ซึ่งเป็นการหดตัวรุนแรงที่สุดนับตั้งแต่ปี 2022 แต่ล่าสุดตัวเลขดังกล่าวฟื้นกลับมาใกล้ระดับเป็นกลางแล้ว ขณะเดียวกัน อุปสงค์เชิงเก็งกำไรในตลาดฟิวเจอร์สกลับมาเป็นบวกเล็กน้อย ส่วนแรงลดลงของอุปสงค์ในตลาดสปอตก็ชะลอตัวลงสู่ระดับที่อ่อนที่สุดนับจากกลางเดือนพฤษภาคม ตลาดมองว่าหากตัวชี้วัดนี้กลับไปอยู่ในแดนบวกอย่างมั่นคง ก็อาจเป็นสัญญาณเริ่มต้นของรอบฟื้นตัวฝั่งอุปสงค์อย่างจริงจังสำหรับบิตคอยน์(BTC)

ความต้องการซื้อจากนักลงทุนสหรัฐก็เป็นอีกแรงหนุนสำคัญ ดัชนี Coinbase Premium ซึ่งมักใช้วัดอุปสงค์สปอตจากสหรัฐ เคยร่วงลงอย่างมากในช่วงต้นเดือนมิถุนายน ตอนที่บิตคอยน์(BTC) เคลื่อนไหวแถว 57,000 ดอลลาร์ สะท้อนแรงกดดันเชิงลบตลอดปี แต่หลังจากนั้นดัชนีฟื้นขึ้นมาที่ -0.062 แม้ยังต่ำกว่าศูนย์ แต่ก็สะท้อนว่าแรงขายจากฝั่งตลาดสหรัฐเริ่มลดลง และอุปสงค์จากนักลงทุนสถาบันมีเสถียรภาพมากขึ้น การฟื้นตัวของตัวชี้วัดนี้ยังเกิดขึ้นในจังหวะใกล้เคียงกับที่ราคาบิตคอยน์(BTC) กลับขึ้นไปแตะ 64,000 ดอลลาร์

ฝั่งออนเชนยังส่งสัญญาณว่า บิตคอยน์(BTC) อาจอยู่ในภาวะ ‘ต่ำกว่าพื้นฐาน’ ระยะสั้น โดยมาร์จินกำไรขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงของนักเทรดที่ถือเหรียญ 1-3 เดือน เคยลดลงต่ำกว่า -24% ในช่วงต้นมิถุนายน ซึ่งต่ำกว่าระดับ -12% ที่มักถูกใช้เป็นเส้นอ้างอิงของภาวะ undervalued อย่างมีนัยสำคัญ ภาวะเช่นนี้สะท้อนการยอมขายขาดทุนของผู้ถือระยะสั้น และในอดีตก็มักเกิดใกล้กับจุดต่ำเฉพาะหน้าในตลาด หลังจากบิตคอยน์(BTC) เด้งขึ้นจาก 57,700 ดอลลาร์ มาร์จินดังกล่าวก็เริ่มฟื้นตัวตาม ทำให้มีมุมมองว่าแรงขายมากเกินไปเริ่มคลี่คลายและพลังของการรีบาวด์ระยะสั้นกำลังก่อตัว

ถึงอย่างนั้น คริปโตควอนต์(CryptoQuant) ยังเตือนว่าไม่ควรสรุปเร็วเกินไปว่าบิตคอยน์(BTC) กลับเข้าสู่ขาขึ้นเต็มตัวแล้ว เนื่องจาก Bull Score Index ซึ่งสะท้อนภาพรวมของข้อมูลออนเชน โครงสร้างตลาด และมูลค่า ยังอยู่เพียง 20 และยังจัดอยู่ในโซน ‘อ่อนแอมาก’ โดยทั่วไป ตลาดกระทิงที่มีความยั่งยืนมักต้องเห็นดัชนีนี้ขึ้นไปเหนือ 60 ก่อน ดังนั้น การปรับขึ้นรอบนี้อาจเป็นเพียงการฟื้นตัวหลังการร่วงแรง มากกว่าจะเป็นสัญญาณยืนยันการเปลี่ยนแนวโน้มครั้งใหญ่ของบิตคอยน์(BTC)

"ความคิดเห็น" สิ่งที่ตลาดควรจับตาไม่ใช่แค่การกลับมายืนเหนือ 60,000 ดอลลาร์ของบิตคอยน์(BTC) แต่คือการที่อุปสงค์จะไหลเข้าต่อเนื่องได้มากแค่ไหน แม้ปัจจัยหนุนอย่างฤดูกาล ความต้องการซื้อจากสหรัฐ และสัญญาณราคาต่ำกว่าพื้นฐาน จะช่วยสร้างเหตุผลสำหรับการรีบาวด์ในระยะสั้น แต่ตราบใดที่ Bull Score Index ยังอยู่ในระดับต่ำ ตลาดก็ยังเปราะบางต่อข่าวลบและความผันผวนที่อาจกลับมารุนแรงได้ทุกเมื่อ

ท้ายที่สุด เดือนกรกฎาคมอาจเป็นช่วงชี้วัดสำคัญว่าบิตคอยน์(BTC) จะทำได้มากกว่าแค่พักฐานในตลาดขาลง หรือสามารถค่อย ๆ เปลี่ยนผ่านไปสู่แนวโน้มใหม่ได้จริง รายงานของคริปโตควอนต์(CryptoQuant) ระบุว่า หากอุปสงค์รวมและแรงซื้อจากนักลงทุนสหรัฐยังฟื้นต่อเนื่อง บิตคอยน์(BTC) มีโอกาสขยับขึ้นได้อีก แต่หากต้องการให้ตลาดยอมรับว่าเป็น ‘ขาขึ้น’ อย่างแท้จริง ก็ยังจำเป็นต้องเห็นการปรับดีขึ้นของตัวชี้วัดในวงกว้างมากกว่านี้ ในระยะสั้น ทิศทางของบิตคอยน์(BTC) จึงน่าจะยังขึ้นอยู่กับความสามารถในการรักษาระดับ 60,000 ดอลลาร์ และการฟื้นตัวของอุปสงค์เป็นหลัก