ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
ตลาดออปชันบิตคอยน์(BTC) ลดการป้องกันความเสี่ยงขาลงก่อนการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ(FOMC) เดือนกรกฎาคม หลังอัตราส่วนพุต-คอลของสถานะคงค้าง(OI) ลดลงมาอยู่ราว 0.52 สะท้อนว่าตลาดเริ่มให้น้ำหนักกับฝั่งขาขึ้นมากขึ้น
เมื่อวันที่ 27 CoinDesk รายงานโดยอ้างข้อมูลจากบริษัทวิเคราะห์ออนเชน Glassnode ว่า อัตราส่วนพุต-คอลของ OI ในออปชัน BTC ลดลงจาก 0.76 ณ สิ้นเดือนมิถุนายน มาอยู่ที่ประมาณ 0.52 โดยพุตออปชันใช้รับมือราคาขาลง ส่วนคอลออปชันใช้รับมือราคาขาขึ้น การลดลงของอัตราส่วนนี้จึงมักถูกตีความว่า สถานะป้องกันขาลงบางลงเมื่อเทียบกับการเดิมพันฝั่งขาขึ้น
พฤติกรรมของเทรดเดอร์รายใหญ่ก็ไปในทิศทางเดียวกัน ตลาดพบการซื้อคอลออปชันที่ราคาใช้สิทธิ 70,000 ดอลลาร์(ประมาณ 98 ล้านวอน) และการเข้าซื้อกลยุทธ์ ‘บูลคอลสเปรด’ ซึ่งเป็นการซื้อคอลออปชันที่ราคาใช้สิทธิต่ำกว่า พร้อมขายคอลออปชันที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่า เพื่อลดต้นทุน กลยุทธ์นี้ยังมองขึ้น แต่จำกัดค่าใช้จ่ายไว้ล่วงหน้า
อย่างไรก็ตาม ราคาของออปชันในแต่ละช่วงอายุยังสะท้อนมุมมองที่ไม่เท่ากัน ค่า 25 เดลตาสคิว ซึ่งบ่งชี้พรีเมียมสำหรับการป้องกันขาลง ลดลงมาอยู่แถว 4% ในออปชันอายุ 1 สัปดาห์ ขณะที่สคิวอายุ 3 เดือนและ 6 เดือนยังทรงตัวที่ระดับ 11~12% หมายความว่าตลาดจ่ายค่าประกันความเสี่ยงระยะสั้นน้อยลง แต่ยังคงต้นทุนป้องกันความเสี่ยงในช่วงครึ่งหลังของปีไว้
เส้นโค้งความผันผวนโดยนัย(IV) ก็ชี้ว่าความคาดหวังต่อแรงเหวี่ยงระยะสั้นอยู่ในระดับต่ำ IV อายุ 1 สัปดาห์อยู่ที่ 34.3% ส่วนอายุ 6 เดือนอยู่ที่ 40.8% โดยปกติ ก่อนอีเวนต์มหภาคที่มีกำหนดชัดเจนอย่าง FOMC ความผันผวนระยะสั้นมักขยับขึ้นก่อน แต่ครั้งนี้ราคาออปชันระยะสั้นกลับถูกกดลง ทำให้เกิดความคิดเห็นว่า นักลงทุนกังวลความไม่แน่นอนในระยะไกลมากกว่าเหตุการณ์ใกล้ตัว
เฟดมีกำหนดประกาศมติอัตราดอกเบี้ยในวันที่ 29 ขณะที่ความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ยเดือนกรกฎาคมที่สะท้อนในตลาดอยู่ราว 15% เมื่อฉากทัศน์หลักใกล้เคียงกับการคงดอกเบี้ย ต้นทุนประกันขาลงระยะสั้นจึงลดลงได้ไม่ยาก แต่หากถ้อยแถลงของเฟดออกมาต่างจากที่ตลาดคาดไว้ สถานะป้องกันที่บางลงอาจทำให้การเคลื่อนไหวของราคาแรงขึ้น
ตลอดสัปดาห์ที่ผ่านมา BTC ส่วนใหญ่เคลื่อนไหวใกล้ 65,000 ดอลลาร์(ประมาณ 91 ล้านวอน) แม้เมื่อวันที่ 23 มูลค่าตลาดของหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ในสหรัฐลดลง 797,000 ล้านดอลลาร์(ประมาณ 1,116 ล้านล้านวอน) รวมถึงข่าว Movement Labs และสตอร์จ(STORJ) ยื่นขอความคุ้มครองจากการล้มละลาย ตลอดจนบิตเม็กซ์(BitMEX) และบิตมาร์ต(BitMart) ประกาศยุติธุรกิจ ราคาก็ไม่ได้ถูกกดดันมากนัก ภาพนี้ช่วยอธิบายว่าทำไมตลาดออปชันจึงกล้าลดเกราะป้องกันลง
ท้ายที่สุด ประเด็นสำคัญของตลาดออปชันบิตคอยน์(BTC) รอบนี้ไม่ได้อยู่ที่ทิศทางเพียงอย่างเดียว แต่อยู่ที่ ‘ช่องว่างการป้องกันความเสี่ยง’ ตลาดกำลังเดิมพันว่า FOMC จะผ่านไปอย่างสงบ ขณะเดียวกัน เมื่อเฮดจ์ขาลงบางลง ความเร็วของปฏิกิริยาราคาหลังประกาศผล และการประเมินความผันผวนระยะสั้นใหม่ จะเป็นจุดที่นักลงทุนจับตา
ความคิดเห็น 0