รายได้แอปคริปโต 80% กระจุกในไฮเปอร์ลิควิด พัมพ์ดอตฟัน และเอเธนา

รายได้รวมของ ‘แอปคริปโต’ ราว 80% กระจุกอยู่ใน 3 แพลตฟอร์ม ได้แก่ ไฮเปอร์ลิควิด(Hyperliquid), พัมพ์ดอตฟัน(Pump.fun) และเอเธนา(Ethena) สะท้อนว่าเงินทุนกำลังไหลเข้าสู่บริการไม่กี่รายที่พิสูจน์ ‘product-market fit’ ได้ชัดเจนขึ้น

ลอเรนโซ วาเลนเต(Lorenzo Valente) หัวหน้าฝ่ายวิจัยสินทรัพย์ดิจิทัลของอาร์ค อินเวสต์ ระบุว่า ไฮเปอร์ลิควิดและพัมพ์ดอตฟันทำรายได้รวมกันคิดเป็น 67% ของรายได้ทั้งหมดในกลุ่มแอปพลิเคชันคริปโต และเมื่อรวมเอเธนาเข้าไปด้วย สัดส่วนของ 3 แพลตฟอร์มชั้นนำจะขยับเข้าใกล้ 80%

วาเลนเตประเมินว่า อุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลกำลังเข้าสู่ช่วงรวมศูนย์ขนาดใหญ่ที่ลึกกว่าตลาดหมีในอดีต ไม่ได้เกิดเฉพาะในกลุ่มแอปเท่านั้น แต่ยังรวมถึงมิดเดิลแวร์และเลเยอร์ 1 ซึ่งมีระดับการกระจุกตัวของรายได้สูงเป็นประวัติการณ์

แนวโน้มนี้ทำให้ทีมพัฒนาและแพลตฟอร์มซื้อขายที่ยังไม่พบความเหมาะสมระหว่างสินค้าและตลาดเริ่มปิดตัวลง ขณะที่การจัดสรรเงินทุนในตลาดคริปโตมีความคัดเลือกมากขึ้น นักลงทุนให้ความสำคัญกับโมเดลธุรกิจที่สร้างรายได้จริง มากกว่าการเติบโตจากกระแสระยะสั้น

วาเลนเตคาดว่า ในอีกหลายเดือนข้างหน้า อุตสาหกรรมอาจเห็นการควบรวมกิจการ การยื่นล้มละลาย การยุติบริการ และการซื้อกิจการเพื่อดึงบุคลากรเพิ่มขึ้น ส่งผลให้การรวมตัวของตลาดเข้มข้นกว่าเดิม อย่างไรก็ตาม เขามองการปรับโครงสร้างนี้เป็นสัญญาณเชิงบวกต่อพัฒนาการระยะยาวของอุตสาหกรรมคริปโต