ดอน วิลสันชี้สัญญาฟิวเจอร์สถาวรคือฟิวเจอร์ส ไม่ใช่สวอป

ดอน วิลสัน(Don Wilson) ผู้ก่อตั้งและซีอีโอของ DRW กล่าวว่า “สัญญาฟิวเจอร์สถาวรโดยแก่นแท้คือสัญญาฟิวเจอร์สที่ไม่มีวันหมดอายุ” โดยชี้ว่าการกำกับดูแล ‘สัญญาฟิวเจอร์สถาวร’ ในสหรัฐฯ ควรดูสาระทางเศรษฐกิจ มากกว่ายึดเพียงว่ามีวันครบกำหนดหรือไม่

โอเดลี่รายงานว่า วิลสันมองว่าตลาดและหน่วยงานกำกับดูแลยังเข้าใจสัญญาฟิวเจอร์สถาวรคลาดเคลื่อนอยู่บางส่วน เขาอธิบายว่า △เลเวอเรจสูง △การลดเลเวอเรจอัตโนมัติ △การซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมง △การคำนวณมาร์จิ้นต่อเนื่อง ไม่ใช่คุณสมบัติจำเป็นของสัญญาฟิวเจอร์สถาวร แต่เป็นโครงสร้างผลิตภัณฑ์ที่ตลาดคริปโตออกแบบให้เหมาะกับหลักประกันดิจิทัลและการคำนวณมาร์จิ้นแบบเรียลไทม์

เขาระบุว่า นวัตกรรมสำคัญของสัญญาฟิวเจอร์สถาวรคือ นักลงทุนไม่ต้องโรลโอเวอร์ตำแหน่งทุกครั้งที่สัญญาครบกำหนด โครงสร้างนี้ช่วยลดต้นทุนการซื้อขาย ลดผลกระทบต่อตลาด และลดสลิปเพจในช่วงเปลี่ยนสัญญารายเดือน พร้อมทำให้สถานะการลงทุนอยู่ใกล้ช่วงต้นของเส้นโค้งฟิวเจอร์ส

วิลสันย้ำว่า การไม่มีวันหมดอายุไม่ควรเป็นเหตุผลเดียวที่ทำให้สัญญาฟิวเจอร์สถาวรถูกจัดเป็นสวอป เพราะโดยสาระแล้วผลิตภัณฑ์นี้ใกล้เคียงกับ ‘ฟิวเจอร์ส’ มากกว่า ความคิดเห็นของเขาสะท้อนข้อถกเถียงสำคัญในตลาดสหรัฐฯ ว่าควรตีความผลิตภัณฑ์อนุพันธ์คริปโตจากรูปแบบสัญญา หรือจากบทบาททางเศรษฐกิจที่เกิดขึ้นจริง

เขายังมองว่าสัญญาฟิวเจอร์สถาวรอาจถูกนำไปใช้กว้างขึ้นในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ ตลาดหลักทรัพย์ และตลาดคริปโต ทั้งในฐานะเครื่องมือค้นหาราคาและบริหารความเสี่ยง ขณะที่ประเด็นการจัดประเภทด้านกฎระเบียบยังเป็นเรื่องที่ตลาดอนุพันธ์คริปโตต้องจับตาต่อไป