ETF หุ้นเดี่ยวเลเวอเรจ 2 เท่าในเกาหลีใต้ถูกวิจารณ์เป็น ‘ความล้มเหลวนโยบาย’

การเมืองเกาหลีใต้เริ่มตั้งคำถามต่อ ETF หุ้นเดี่ยวแบบเลเวอเรจ 2 เท่า โดยมีเสียงวิจารณ์ว่าเครื่องมือนี้ทำให้ตลาดกลายเป็น ‘คาสิโน’ และสะท้อนความล้มเหลวเชิงนโยบาย ขณะเดียวกันมีมุมมองว่าแกนปัญหาอาจไม่ได้อยู่ที่โครงสร้าง ETF เพียงอย่างเดียว แต่เกี่ยวข้องกับกระแส AI ที่ดันเงินไหลกระจุกตัวในหุ้นเมมโมรีเซมิคอนดักเตอร์ และสภาพคล่องของสินทรัพย์อ้างอิง

เอริก บัลชูนาส(Eric Balchunas) นักวิเคราะห์ ETF ของบลูมเบิร์ก ระบุบน X ว่า อี จงอุค(Lee Jong-wook) สมาชิกสภาผู้แทนราษฎรพรรคพลังประชาชน กล่าวในการไต่สวนว่า “ประเทศนี้กลายเป็นคาสิโนไปแล้ว ผลิตภัณฑ์แบบนี้ไม่ควรถูกนำเข้าสู่ตลาด ผมมองว่านี่คือความล้มเหลวของนโยบาย” คำกล่าวดังกล่าวสะท้อนแรงกดดันทางการเมืองที่เพิ่มขึ้นต่อผลิตภัณฑ์ ETF ประเภทเสี่ยงสูง

บัลชูนาสมองว่า การเมืองเกาหลีใต้กำลังหยิบ ETF เลเวอเรจ 2 เท่ามาเป็นประเด็นโจมตีนโยบายของรัฐบาล อย่างไรก็ตาม เขาอธิบายว่า ภาวะฟองสบู่และการปรับฐานในตลาดมีที่มาจากกระแส AI ซึ่งทำให้นักลงทุนสนใจผู้ผลิตเมมโมรีเซมิคอนดักเตอร์มากขึ้น ส่วน ETF เลเวอเรจ 2 เท่าเป็นเพียงหนึ่งในช่องทางที่ใช้เพิ่มการเปิดรับหุ้นกลุ่มดังกล่าว

เขายังชี้ว่า เกาหลีใต้อาจไม่ใช่ตลาดที่เหมาะสมสำหรับ ETF หุ้นเดี่ยวแบบเลเวอเรจ 2 เท่า หากหุ้นอ้างอิงมีสภาพคล่องไม่เพียงพอ ตราสารอนุพันธ์อาจส่งผลต่อราคาสินทรัพย์อ้างอิงได้ง่ายขึ้น ประเด็นนี้ทำให้ตลาดจับตาว่าหน่วยงานกำกับดูแลและฝ่ายการเมืองจะประเมินผลิตภัณฑ์ ETF ประเภทนี้อย่างไรต่อไป