BNP Paribas คาดเฟดขึ้นดอกเบี้ยธ.ค. มุมมองแยก 1 ครั้ง-3 ครั้ง

บีเอ็นพี พาริบาส(BNP Paribas) คาดว่าธนาคารกลางสหรัฐ(เฟด) จะกลับมาขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม แต่เอกสารสาธารณะของบริษัทให้ภาพจำนวนครั้งต่างกัน ระหว่าง 1 ครั้งกับ 3 ครั้ง

บีเอ็นพี พาริบาส เวลธ์ แมเนจเมนต์ ระบุในรายงาน ‘Fixed Income Focus’ ที่เผยแพร่เมื่อเดือนกรกฎาคม 2026 ว่า เฟดอาจขึ้นดอกเบี้ย 1 ครั้งในเดือนธันวาคม เหตุผลหลักคือเฟดลดการใช้ฟอร์เวิร์ดไกแดนซ์ และส่งสัญญาณเชิงเข้มงวดมากขึ้นเมื่อเทียบกับก่อนหน้า

กูนีต ดิงกรา(Guneet Dhingra) หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์อัตราดอกเบี้ยสหรัฐของบีเอ็นพี พาริบาส อธิบายความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อและความเป็นไปได้ที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ย 3 ครั้งในวิดีโอของบลูมเบิร์ก(Bloomberg) ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 9 มิถุนายน มุมมองขึ้นดอกเบี้ย 3 ครั้งมาจากการวิเคราะห์ตลาดของฝ่ายกลยุทธ์อัตราดอกเบี้ย ส่วนมุมมองขึ้นดอกเบี้ย 1 ครั้งอยู่ในรายงานตราสารหนี้รายเดือนของฝ่ายบริหารความมั่งคั่ง

ทั้งสองมุมมองชี้ตรงกันว่าเดือนธันวาคมเป็นช่วงเวลาที่เฟดอาจกลับมาขึ้นดอกเบี้ย แต่แตกต่างกันที่ช่วงเวลาอ้างอิงและลักษณะของเอกสาร ก่อนหน้านี้ ฟิเดลิตี(Fidelity) ก็ให้น้ำหนักกับเดือนธันวาคมในฐานะช่วงเวลาที่เฟดอาจกลับมาขึ้นดอกเบี้ยเช่นกัน

ฟอร์เวิร์ดไกแดนซ์หมายถึงสัญญาณที่ธนาคารกลางใช้บอกตลาดล่วงหน้าเกี่ยวกับทิศทางดอกเบี้ยนโยบาย บีเอ็นพี พาริบาส เวลธ์ แมเนจเมนต์ประเมินว่า หากเฟดลดการส่งสัญญาณลักษณะนี้ ความผันผวนในตลาดพันธบัตรอาจเพิ่มขึ้น

เฟดคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ประมาณ 3.6% เมื่อวันที่ 29 กรกฎาคม เอพี(AP) รายงานว่า เฟดคงดอกเบี้ยติดต่อกันเป็นการประชุมครั้งที่ 5 และมีประธานธนาคารกลางสหรัฐระดับภูมิภาค 3 รายออกเสียงค้านโดยสนับสนุนให้ขึ้นดอกเบี้ย ขณะที่อัตราเงินเฟ้อยังอยู่เหนือเป้าหมาย 2% ของเฟด

ภายในเฟดเองยังมีความเห็นต่างเกี่ยวกับการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติม โธมัส บาร์กิน(Thomas Barkin) ประธานธนาคารกลางสหรัฐสาขาริชมอนด์ แสดงท่าทีระมัดระวังต่อคำถามว่าจะสนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมหรือไม่

บีเอ็นพี พาริบาส เวลธ์ แมเนจเมนต์ปรับเป้าหมายผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีในระยะ 12 เดือนขึ้นเป็น 4.50% ในรายงานเดือนกรกฎาคม โดยวิเคราะห์ว่าการลดขนาดงบดุลและการลดฟอร์เวิร์ดไกแดนซ์อาจส่งผลต่อผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาว

วอลล์สตรีทเจอร์นัล(The Wall Street Journal) รายงานเมื่อวันที่ 3 สิงหาคมว่า ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีลดลงมาอยู่ที่ 4.687%

เส้นทางดอกเบี้ยของเฟดเกี่ยวข้องกับสภาพคล่องของสินทรัพย์เสี่ยงอย่างบิตคอยน์(BTC) และอีเธอเรียม(ETH) ผ่านผลตอบแทนพันธบัตรและทิศทางเงินดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ยังไม่มีการยืนยันว่ามุมมองล่าสุดของบีเอ็นพี พาริบาสส่งผลโดยตรงต่อราคาคริปโต