ผู้ถือหุ้นใหญ่สุดของคิออกเซียเปลี่ยนมือ BCPE Pangea Cayman2 แซงโตชิบา ด้าน SK hynix ถือสิทธิแปลงหุ้น

ผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุดของคิออกเซีย(Kioxia·285A) เปลี่ยนจากโตชิบา(Toshiba) เป็น BCPE Pangea Cayman2 ขณะที่เอสเค ไฮนิกซ์(SK hynix·$SKHY) ถือหุ้นกู้แปลงสภาพที่สามารถแปลงเป็นหุ้นมีสิทธิออกเสียงของบริษัทได้ ทำให้ประเด็นการแปลงสิทธิ์ในอนาคตกลายเป็นจุดสนใจสำคัญด้านโครงสร้างผู้ถือหุ้นของบริษัท

ตามรายงานประจำปีทางการเงินของคิออกเซีย ระบุว่า ณ วันที่ 31 มีนาคม สัดส่วนการถือหุ้นสามัญของโตชิบาอยู่ที่ 17.59% ขณะที่ BCPE Pangea Cayman2 ถืออยู่ 14.17%

สื่อไต้หวัน ABMedia รายงานว่าโตชิบาขายหุ้นคิออกเซียรวม 7 ครั้งในช่วงวันที่ 15 กรกฎาคม ถึง 3 สิงหาคม ส่งผลให้สัดส่วนการถือหุ้นของโตชิบาลดลงจาก 15.10% เหลือประมาณ 14.12% ขณะที่ BCPE Pangea Cayman2 ซึ่งถือหุ้นอยู่ 14.19% ขึ้นเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุดแทน

ข้อมูลจากกาบูตัน(Kabutan) ที่รวบรวมรายงานการเปลี่ยนแปลงจากระบบเปิดเผยข้อมูลอิเล็กทรอนิกส์ EDINET ของสำนักงานกำกับดูแลการเงินญี่ปุ่น ก็ยืนยันตรงกันว่าสัดส่วนหุ้นของโตชิบาลดลงจาก 16.10% เมื่อวันที่ 15 กรกฎาคม เหลือ 15.10% สะท้อนว่าโตชิบาทยอยขายหุ้นต่อเนื่องนับตั้งแต่ปลายเดือนมีนาคม จนทำให้อันดับผู้ถือหุ้นเปลี่ยนไป

ความสัมพันธ์ด้านทุนระหว่างเอสเค ไฮนิกซ์และคิออกเซียเริ่มต้นขึ้นในปี 2018 เมื่อกลุ่มพันธมิตรที่นำโดยเบน แคปิตอล(Bain Capital) เข้าซื้อธุรกิจหน่วยความจำของโตชิบา โดยเอสเค ไฮนิกซ์เข้าร่วมลงทุนในฐานะหนึ่งในผู้ร่วมทุนครั้งนั้น

เอสเค ไฮนิกซ์เปิดเผยในเอกสารที่ยื่นต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) ว่าได้ลงทุนในหุ้น SPC1 มูลค่า 2.6371 ล้านล้านวอน และลงทุนในหุ้นกู้แปลงสภาพของ SPC2 มูลค่า 1.2789 ล้านล้านวอน โดย ณ สิ้นไตรมาสแรกของปี 2026 มูลค่าทางบัญชีของ SPC1 อยู่ที่ 6.6158 ล้านล้านวอน และมูลค่าทางบัญชีของหุ้นกู้แปลงสภาพ SPC2 อยู่ที่ 13.6094 ล้านล้านวอน

หุ้นกู้แปลงสภาพคือตราสารหนี้ที่สามารถแปลงเป็นหุ้นของบริษัทผู้ออกได้เมื่อครบเงื่อนไขและขั้นตอนที่กำหนด ก่อนแปลงสภาพจะมีสถานะเป็นตราสารหนี้ แต่เมื่อแปลงเป็นหุ้นแล้ว สิทธิออกเสียงและโครงสร้างผู้ถือหุ้นอาจเปลี่ยนแปลงไป

คิออกเซียระบุว่า หุ้นสามัญจำนวน 77.4 ล้านหุ้นที่ BCPE Pangea Cayman2 ถืออยู่นั้น เอสเค ไฮนิกซ์มีหุ้นกู้แปลงสภาพที่สามารถแปลงเป็นหุ้นมีสิทธิออกเสียงเกือบทั้งหมดของหุ้นดังกล่าวได้ กล่าวคือ เอสเค ไฮนิกซ์ไม่ได้ถือหุ้นคิออกเซียโดยตรง แต่มีโครงสร้างที่สามารถเข้าถึงสิทธิออกเสียงของ SPC2 ผ่านหุ้นกู้แปลงสภาพแทน

ในรายงานประจำปีทางการเงิน คิออกเซียระบุเอสเค ไฮนิกซ์เป็นคู่แข่งของบริษัท และจัดโครงสร้างการแปลงสภาพนี้ไว้เป็นปัจจัยความเสี่ยงด้านความสัมพันธ์ผู้ถือหุ้น โดยอธิบายว่าหากหุ้นกู้แปลงสภาพถูกแปลงเป็นหุ้นจริง เอสเค ไฮนิกซ์จะสามารถใช้สิทธิออกเสียงในที่ประชุมผู้ถือหุ้นของคิออกเซียผ่าน BCPE Pangea Cayman2 ได้

อย่างไรก็ตาม จนถึงสิ้นเดือนมีนาคม เอสเค ไฮนิกซ์ยังไม่ได้แปลงหุ้นกู้แปลงสภาพดังกล่าวเป็นหุ้น ข้อเท็จจริงที่ว่า BCPE Pangea Cayman2 ขึ้นเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุด กับการที่เอสเค ไฮนิกซ์จะกลายเป็นผู้ถือหุ้นที่มีสิทธิออกเสียงจริง จึงเป็นคนละเรื่องกันที่ต้องแยกพิจารณา

คิออกเซียระบุด้วยว่า เอสเค ไฮนิกซ์ไม่สามารถถือสิทธิออกเสียงรวมเกิน 15% โดยไม่ได้รับความยินยอมจากบริษัทจนถึงปี 2028 แม้จะระบุว่าการแปลงสภาพอาจเกิดขึ้นได้หากดำเนินการตามขั้นตอนที่จำเป็นครบถ้วน แต่ยังไม่มีการเปิดเผยว่าได้แปลงสภาพเสร็จสิ้นหรือเข้าควบคุมกิจการแต่อย่างใด

คิออกเซียและเอสเค ไฮนิกซ์ต่างดำเนินธุรกิจหน่วยความจำแฟลชแบบแนนด์(NAND) และโซลิดสเตตไดรฟ์ (SSD) เหมือนกัน ความเปลี่ยนแปลงด้านผู้ถือหุ้นครั้งนี้จึงเชื่อมโยงกับทิศทางกลยุทธ์ธุรกิจแนนด์ของเอสเค ไฮนิกซ์และห่วงโซ่อุปทานเซมิคอนดักเตอร์ของญี่ปุ่นโดยตรง ก่อนหน้านี้ TokenPost เคยนำเสนอประเด็น ความเป็นไปได้ในการนำโซลิดิจม์ (Solidigm) บริษัทลูกด้านแนนด์ของกลุ่มเอสเคเข้าจดทะเบียน และความเชื่อมโยงกับกฎเกณฑ์ควบคุมการจดทะเบียนซ้ำซ้อนในเกาหลีใต้ ไว้แล้ว

ข้อเท็จจริงที่ยืนยันได้ในขณะนี้คือ การลดสัดส่วนหุ้นของโตชิบา การขึ้นเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุดของ BCPE Pangea Cayman2 และสิทธิแปลงสภาพที่เอสเค ไฮนิกซ์ถืออยู่ ส่วนกรณีที่เอสเค ไฮนิกซ์จะใช้สิทธิแปลงสภาพจริงหรือไม่นั้น ยังต้องผ่านเงื่อนไขเพดานสิทธิออกเสียง 15% ที่บังคับใช้ถึงปี 2028 และขั้นตอนที่เกี่ยวข้องให้ครบถ้วนก่อน

แหล่งข้อมูลที่ใช้ตรวจสอบ: รายงานประจำปีทางการเงินของคิออกเซีย (ฐานข้อมูล EDINET), ข้อมูลนักลงทุนสัมพันธ์ (IR) ของคิออกเซีย, เอกสารที่เอสเค ไฮนิกซ์ยื่นต่อ SEC สหรัฐฯ และสรุปรายงานการเปลี่ยนแปลงหุ้นจาก EDINET โดยกาบูตัน(Kabutan)