จีนถือส่วนแบ่ง 60-70% ออปติคอลโมดูล ซิตี้ชี้แบนเร็วๆ นี้ยังยาก

สหรัฐฯ กำลังพิจารณามาตรการควบคุมออปติคอลโมดูลที่ผลิตในจีน แต่มีการวิเคราะห์ว่าการบังคับใช้คำสั่งแบนจริงในระยะสั้นทำได้ยาก เนื่องจากผู้ผลิตจีนครองสัดส่วนถึง 60-70% ของการจัดซื้อออปติคอลโมดูลความเร็วสูงของบริษัทคลาวด์รายใหญ่ในสหรัฐฯ ทำให้การหาห่วงโซ่อุปทานทดแทนอย่างรวดเร็วเป็นเรื่องยาก

ซิตี้ (Citi) ระบุในรายงานเมื่อวันที่ 9 ว่า การหารือเรื่องมาตรการควบคุมออปติคอลโมดูลจากจีนของคณะกรรมการกลางกำกับดูแลกิจการสื่อสารสหรัฐฯ หรือ FCC ยังอยู่ในขั้นตอนการเสนอเท่านั้น และออปติคอลโมดูลยังไม่ถูกบรรจุอยู่ในบัญชีรายชื่อสินค้าต้องห้ามที่บังคับใช้อยู่ในปัจจุบัน

รอยเตอร์ (Reuters) รายงานว่า FCC กำลังพิจารณาแนวทางจำกัดการเข้าสู่ตลาดสหรัฐฯ ของชิ้นส่วนศูนย์ข้อมูลที่ผลิตในจีน ก่อนหน้านี้ TokenPost เคยรายงานว่า FCC กำลังผลักดันมาตรการห้ามนำเข้าออปติคอลโมดูลรุ่นใหม่สำหรับศูนย์ข้อมูลจากจีน เช่นกัน

ออปติคอลโมดูลเป็นชิ้นส่วนในศูนย์ข้อมูลที่ทำหน้าที่แปลงสัญญาณไฟฟ้าและสัญญาณแสงกลับไปมา เพื่อส่งข้อมูลระหว่างเซิร์ฟเวอร์กับอุปกรณ์เครือข่าย ยิ่งการประมวลผลด้าน AI เพิ่มขึ้นมากเท่าไร เครือข่ายความเร็วสูงที่เชื่อมต่อหน่วยประมวลผลกราฟิก (GPU) กับอุปกรณ์เครือข่ายก็ยิ่งมีความสำคัญมากขึ้นเท่านั้น

ศูนย์ข้อมูลขนาดใหญ่ต้องติดตั้งเซิร์ฟเวอร์และหน่วยประมวลผลจำนวนมาก ความมั่นคงของอุปทานออปติคอลโมดูลจึงอาจส่งผลต่อกำหนดการขยายกำลังการผลิตทั้งหมด นี่คือเหตุผลที่การหารือเรื่องมาตรการควบคุมครั้งนี้ขยายขอบเขตจากอุปกรณ์สื่อสารไปสู่ประเด็นห่วงโซ่อุปทานโครงสร้างพื้นฐาน AI และเซมิคอนดักเตอร์

ซิตี้วิเคราะห์ว่าผู้ผลิตจีนครองสัดส่วน 60-70% ของการจัดซื้อออปติคอลโมดูลความเร็วสูงของบริษัทคลาวด์รายใหญ่ในสหรัฐฯ และประเมินว่าผู้ผลิตนอกจีนยากที่จะทดแทนปริมาณดังกล่าวได้ในระยะเวลาอันสั้น จึงมีความเป็นไปได้ต่ำที่มาตรการแบนจะถูกบังคับใช้ในเร็วๆ นี้

คำสั่ง FCC หมายเลข 26-50 วางกรอบระบบจำกัดสินค้าโดยอ้างอิงจากผู้ผลิตและแหล่งผลิตเป็นหลัก อย่างไรก็ตาม ซิตี้ระบุว่าออปติคอลโมดูลถูกกล่าวถึงเพียงในฐานะตัวอย่างกรณีการเปิดเผยรายการวัสดุ (Bill of Materials) เท่านั้น ยังไม่ได้ถูกกำหนดให้เป็นสินค้าที่ถูกจำกัด

แนวทางการกำกับดูแลอาจแบ่งเป็นสองเส้นทาง คือจำกัดผู้ผลิตรายใดรายหนึ่งโดยเฉพาะ หรือจำกัดสินค้าที่ผลิตในพื้นที่ใดพื้นที่หนึ่ง ซิตี้มองว่าการจำกัดตามแหล่งผลิตมีความเป็นไปได้ในทางปฏิบัติมากกว่าการจำกัดตามผู้ผลิต แต่ประเมินว่า ณ วันที่ 9 ความเป็นไปได้ที่จะบังคับใช้ในช่วงเวลาอันใกล้ยังอยู่ในระดับต่ำ

ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบของผู้ผลิตออปติคอลโมดูลจีนแต่ละรายจะแตกต่างกันไปตามสัดส่วนการส่งออกไปยังลูกค้าสหรัฐฯ โดยซิตี้วิเคราะห์ว่า Eoptolink (新易盛) และ Dongshan Precision (东山精密) มีความเสี่ยงจากการส่งออกออปติคอลโมดูลไปสหรัฐฯ สูงที่สุด

หากมาตรการแบนถูกนำมาบังคับใช้จริง ทั้งสองบริษัทนี้อาจได้รับผลกระทบค่อนข้างมาก ในทางกลับกัน Tianfu Communication (天孚通信) ซึ่งเป็นผู้ผลิตชิ้นส่วนพาสซีฟ มีความเสี่ยงโดยตรงค่อนข้างน้อยกว่า ตามการประเมินของซิตี้

ซิตี้ระบุในรายงานเมื่อวันที่ 9 ว่ายังคงคำแนะนำการลงทุน 'ซื้อ' สำหรับ Eoptolink, Dongshan Precision และ Tianfu Communication พร้อมตั้งราคาเป้าหมายไว้ที่ 701 หยวนสำหรับ Eoptolink, 350 หยวนสำหรับ Dongshan Precision และ 419 หยวนสำหรับ Tianfu Communication

ในตลาดมีการสะท้อนข่าวการพิจารณามาตรการควบคุมไปบ้างแล้ว แต่กฎระเบียบที่เกี่ยวข้องยังไม่ได้ข้อสรุป ก่อนหน้านี้ Innolight (中际旭创) ก็เคยแสดงจุดยืนว่า เอกสารมาตรการจำกัดของ FCC ยังไม่ได้เผยแพร่ออกมา จึงยากที่จะประเมินผลกระทบต่อธุรกิจ

ประเด็นนี้ไม่ได้จำกัดอยู่แค่หุ้นจีนในประเทศ แต่เชื่อมโยงกับความเสี่ยงเชิงภูมิรัฐศาสตร์ของห่วงโซ่อุปทานรอบศูนย์ข้อมูล AI และเซมิคอนดักเตอร์ อย่างไรก็ตาม ยังไม่พบเนื้อหาที่เชื่อมโยงโดยตรงกับบิตคอยน์ (BTC) หรืออุตสาหกรรมบล็อกเชน

ผลกระทบที่ชัดเจนต่อบริษัทในประเทศและการจัดซื้ออุปกรณ์ศูนย์ข้อมูลก็ยังไม่มีการเปิดเผย ทั้งขอบเขตการบังคับใช้จริงและกำหนดเวลาจะชัดเจนขึ้นหลังจาก FCC กำหนดรายละเอียดของกฎระเบียบที่เกี่ยวข้องต่อไป