รองผู้ว่าฯ แบงก์ชาติเกาหลีใต้ ชี้ทิศทางค่าเงินวอนเป็น 'ขาลง' เร่งเพิ่มความลึกตลาดเงินวอน

ยู ซังแด (Yoo Sang-dae) รองผู้ว่าการธนาคารกลางเกาหลีใต้ (Bank of Korea) ระบุว่าอัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์-วอนยังอยู่ในระดับสูง แต่ในระยะกลางถึงยาวมีแนวโน้มปรับตัวลงและมีเสถียรภาพมากขึ้น พร้อมย้ำว่าการลดความผันผวนของค่าเงินต้องเพิ่มการเข้าถึงเงินวอนของนักลงทุนต่างชาตินอกประเทศ เพื่อขยายฐานการซื้อขายในตลาดปริวรรตเงินตราให้หนาแน่นขึ้น

รองผู้ว่าการยูกล่าวในงานแถลงข่าวที่ห้องประชุมอาคารสำนักงานธนาคารกลางเกาหลีใต้เมื่อวันที่ 11 (เวลาท้องถิ่น) ว่า "ไม่คิดว่าค่าเงินจะลดลงเร็ว แต่ถ้าให้บอกทิศทางก็ต้องบอกว่าเป็นขาลง" ยอนฮับอินโฟแม็กซ์ (Yonhap Infomax) รายงานว่า รองผู้ว่าการยู ซึ่งมีกำหนดพ้นตำแหน่งในวันที่ 20 นี้ ได้อธิบายทิศทางอัตราแลกเปลี่ยน นโยบายการเงิน และแนวทางปรับปรุงโครงสร้างตลาดปริวรรตเงินตราในวันดังกล่าว

เขาระบุว่าปัจจัยที่ขับเคลื่อนอัตราแลกเปลี่ยนตั้งแต่ปลายปีที่แล้วจนถึงต้นปีนี้เป็นปัจจัยด้านอุปสงค์-อุปทานระยะสั้นและปัจจัยชั่วคราวเป็นหลัก โดยกล่าวว่า "ตั้งแต่ปลายปีที่แล้วจนถึงต้นปีนี้ ปัจจัยชั่วคราวและระยะสั้นมีผลต่อการกำหนดอัตราแลกเปลี่ยนมากกว่าปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจหรือปัจจัยระยะกลางถึงยาว"

เขากล่าวเพิ่มเติมว่า "อิทธิพลของปัจจัยด้านอุปสงค์-อุปทานเริ่มลดลงบ้าง ขณะที่ธนาคารกลางเกาหลีใต้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ทำให้อิทธิพลของดุลบัญชีเดินสะพัดเพิ่มขึ้น ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างในและนอกประเทศก็แคบลงและมีความคาดหวังว่าจะแคบลงอีก อีกทั้งรัฐบาลยังมีเจตจำนงต่อตลาดอัตราแลกเปลี่ยนด้วย"

ช่วงที่ผ่านมาอัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์-วอนปรับตัวลงมาอยู่ในระดับต้น 1,400 วอน ทำจุดต่ำสุดของปีนี้ อย่างไรก็ตาม รองผู้ว่าการยูประเมินว่า "หากพิจารณาผลกระทบต่อราคานำเข้าในมิติของนโยบายการเงิน อัตราแลกเปลี่ยนในปัจจุบันยังถือว่าอยู่ในระดับสูง"

เขามองว่าการที่อัตราแลกเปลี่ยนปรับตัวลงอาจช่วยให้คณะกรรมการนโยบายการเงิน (Monetary Policy Board) มีพื้นที่ตัดสินใจมากขึ้นบ้าง โดยกล่าวว่า "การที่อัตราแลกเปลี่ยนปรับลงในช่วงหลังอาจให้ 'ความผ่อนคลาย' แก่กรรมการนโยบายการเงิน แต่ระดับต้น 1,400 วอนก็ยังถือว่าสูงมาก และเป็นปัจจัยกดดันเงินเฟ้อด้านบวก"

ก่อนงานแถลงข่าวในวันเดียวกัน ตลาดพันธบัตรกรุงโซลจับตาราคาน้ำมันดิบโลกที่ปรับตัวสูงขึ้นและถ้อยแถลงของธนาคารกลางเกาหลีใต้ โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีปรับขึ้น 6.5 เบสิสพอยต์แตะระดับ 4.300% ต่อปีในช่วงเช้า เนื่องจากอัตราแลกเปลี่ยนและราคานำเข้าเป็นปัจจัยสำคัญในการประเมินทิศทางนโยบายการเงิน มุมมองด้านเงินเฟ้อของรองผู้ว่าการยูจึงเป็นที่จับตาของตลาดเช่นกัน

รองผู้ว่าการยูย้ำว่าการลดความผันผวนเชิงโครงสร้างของอัตราแลกเปลี่ยนจำเป็นต้องเพิ่ม 'ความลึก' ของตลาดเงินวอน เนื่องจากเงินทุนต่างชาติไหลเข้าตลาดหุ้นและตลาดพันธบัตรในประเทศเป็นจำนวนมาก ขณะที่การลงทุนในหลักทรัพย์ต่างประเทศของผู้มีถิ่นพำนักในประเทศก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน จึงจำเป็นต้องมีฐานตลาดปริวรรตเงินตราที่รองรับขนาดการเคลื่อนย้ายเงินทุนได้เพียงพอ

เขากล่าวว่า "เงินทุนต่างชาติไหลเข้าตลาดทุนของเรามากพอสมควร และการลงทุนต่างประเทศของผู้มีถิ่นพำนักในประเทศก็เพิ่มขึ้นมากเช่นกัน แต่เมื่อความลึกของตลาดปริวรรตเงินตรามีไม่มากพอ การไหลเข้าออกของเงินทุนจึงนำมาซึ่งความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนที่รุนแรง" พร้อมย้ำว่า "จำเป็นต้องเพิ่มความลึกของตลาดปริวรรตเงินตรา ปรับปรุงโครงสร้าง และทำให้เป็นสากลมากขึ้น"

ความลึกของตลาด (Market Depth) หมายถึงระดับที่ผู้เข้าร่วมตลาดหลากหลายกลุ่มสามารถซื้อขายเงินตราได้บนปริมาณการซื้อขายที่เพียงพอ โดยทั่วไปหากฐานการซื้อขายหนาแน่น ตลาดจะสามารถรองรับแรงกระแทกด้านราคาได้ดีขึ้นแม้เมื่อมีเงินทุนขนาดใหญ่เคลื่อนไหว

รองผู้ว่าการยูเห็นว่าไม่เพียงผู้ใช้เงินตราเพื่อความต้องการที่แท้จริงเท่านั้น แต่นักลงทุนหลากหลายประเภทก็ควรเข้ามามีส่วนร่วมในตลาดเงินวอนด้วย โดยกล่าวว่า "แม้กระทั่งผู้ซื้อขายเชิงเก็งกำไร หากผู้เข้าร่วมตลาดที่หลากหลายเข้ามาซื้อขายในตลาดปริวรรตเงินตราได้อย่างสะดวกใจ ความลึกของตลาดก็จะเพิ่มขึ้น"

เขายังเสนอแนวทางเพิ่มการเข้าถึงเงินวอนให้นักลงทุนต่างชาตินอกประเทศ เพื่อให้สามารถซื้อ ขาย และกู้ยืมเงินวอนได้ในช่วงเวลาซื้อขายของตนเอง โดยชี้ว่าในอดีตการซื้อขายเงินวอนอย่างเสรีในช่วงที่ตลาดฝั่งอังกฤษและสหรัฐฯ เปิดทำการทำได้ยาก และประเมินว่าการเปิดตลาดปริวรรตเงินตรา 24 ชั่วโมงเป็นมาตรการหนึ่งที่ช่วยแก้ปัญหานี้

ธนาคารกลางเกาหลีใต้และหน่วยงานกำกับดูแลอัตราแลกเปลี่ยนได้อนุญาตให้สถาบันรับอนุญาตทำธุรกรรมปริวรรตเงินตราต่างประเทศในต่างแดน (RFI) เข้าร่วมซื้อขายในตลาดปริวรรตเงินตราในประเทศได้โดยตรง และกำลังผลักดันการเปิดตลาดปริวรรตเงินตรา 24 ชั่วโมง รวมถึงการสร้างระบบชำระเงินวอนนอกประเทศ (Offshore Won Payment System) เพื่อให้สามารถชำระและซื้อขายเงินวอนได้แม้อยู่นอกประเทศ อันเป็นการลดข้อจำกัดในการซื้อขายของนักลงทุนต่างชาติ

รองผู้ว่าการยูมองว่าการเปลี่ยนผ่านธุรกรรมส่งมอบส่วนต่างล่วงหน้านอกประเทศ (NDF) ไปสู่ตลาดซื้อขายล่วงหน้าแบบส่งมอบจริง (DF) ยังต้องใช้เวลา โดย NDF เป็นธุรกรรมที่ชำระเฉพาะส่วนต่างอัตราแลกเปลี่ยนเมื่อครบกำหนดโดยไม่มีการส่งมอบเงินต้น ขณะที่ DF เป็นการส่งมอบเงินตราจริงเพื่อชำระบัญชี

เขากล่าวว่า "สำหรับผู้ที่ซื้อขายใน NDF มาตลอด การบอกให้เปลี่ยนไปซื้อขายใน DF ทันทีคงไม่เห็นผลในทันที" พร้อมระบุว่า "ปัจจุบันได้ปรับปรุงระบบไปแล้ว และหากมีจุดใดที่จำเป็นต้องปรับปรุงเพิ่มเติมก็พร้อมดำเนินการ" โดยธนาคารกลางเกาหลีใต้และหน่วยงานกำกับดูแลอัตราแลกเปลี่ยนจะรับฟังข้อเสนอแนะจากนักลงทุนต่างชาติเกี่ยวกับการซื้อขายเงินวอนนอกประเทศต่อไป