IRS วอน 5 ปีลดลง 2.25bp ปิดที่ 3.9500% นำตลาดกลางร่วง

สวอปอัตราดอกเบี้ยสกุลเงินวอน (Interest Rate Swap: IRS) ปรับตัวลงในกลุ่มอายุกลางเมื่อวันที่ 12 (เวลาท้องถิ่น) โดยอัตรา IRS อายุ 5 ปีลดลง 2.25bp จากวันทำการก่อนหน้า มาอยู่ที่ 3.9500% ซึ่งเป็นช่วงอายุที่ปรับลดมากที่สุดในตลาด

Yonhap Infomax รายงานเมื่อวันที่ 12 ว่า ในตลาดพันธบัตรกรุงโซล ณ เวลา 16.30 น. อัตรา IRS อายุ 1 ปีลดลง 1.75bp จากวันก่อนหน้า มาอยู่ที่ 3.4500% ขณะที่อายุ 2 ปีและ 3 ปีต่างปรับลดลง 1.75bp เช่นกัน

ส่วนอัตรา IRS อายุ 10 ปีปิดที่ 4.0850% ลดลง 0.75bp เมื่อเทียบกับกลุ่มอายุยาวพิเศษที่แทบไม่เปลี่ยนแปลง อัตราดอกเบี้ยในช่วงอายุหลักส่วนใหญ่ปรับลดลงพร้อมกัน ทำให้ตลาดมีทิศทาง ‘แข็งค่า’ ชัดเจนในกลุ่มอายุกลาง

IRS คือตราสารอนุพันธ์นอกตลาดที่ใช้แลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยคงที่กับอัตราดอกเบี้ยลอยตัว โดยเงื่อนไขการซื้อขายสะท้อนทั้งมุมมองต่อทิศทางอัตราดอกเบี้ยในตลาดและความต้องการบริหารความเสี่ยงของสถาบันที่ถือครองพันธบัตร

ทั้งนี้ IRS ในบทความนี้หมายถึงสวอปอัตราดอกเบี้ยสกุลเงินวอนเกาหลีใต้ ไม่ใช่กรมสรรพากรสหรัฐฯ (Internal Revenue Service) ส่วน bp หรือ basis point เป็นหน่วยวัดการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย โดย 1bp เท่ากับ 0.01 เปอร์เซ็นต์

เมื่อวันก่อนหน้า อัตราสวอปดอกเบี้ยวอนปรับขึ้นทุกช่วงอายุ หลังคำพูดของยู ซัง-แด(Yoo Sang-dae) รองผู้ว่าการธนาคารกลางเกาหลีใต้ (Bank of Korea) ถูกตีความไปในทิศทาง ‘สายเหยี่ยว’ ทำให้กลุ่มอายุยาวปรับขึ้นแรงกว่าช่วงอื่น แต่ผ่านไปเพียงวันเดียว ตลาดก็เริ่มเห็นแรงย่อกลับในกลุ่มอายุกลาง

ดีลเลอร์ตราสารหนี้จากบริษัทหลักทรัพย์แห่งหนึ่งกล่าวว่า “ในกลุ่มอายุ 2 ปี ส่วนต่างระหว่างอัตราสวอปกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรจริงปรับลดลงในระดับใกล้เคียงกันมาก” และเสริมว่า “เมื่อเทียบกับความผันผวนที่ผ่านมา ถือว่าตลาดวันนี้ค่อนข้างเงียบ” คำพูดนี้สะท้อนว่าตลาดสวอปและตลาดพันธบัตรรัฐบาลเคลื่อนไหวไปในทิศทางและระดับที่ใกล้เคียงกัน

ดีลเลอร์ตราสารหนี้จากอีกบริษัทหลักทรัพย์หนึ่งระบุว่า “ในช่วงอายุสั้นไม่เกิน 9 เดือน มีแรงเสนอซื้อ (bid) จากบริษัทหลักทรัพย์ในประเทศค่อนข้างมาก” พร้อมกล่าวว่า “ยังประเมินได้ยากว่าเป็นการเตรียมทำธุรกรรมแบบ back-to-back หรือไม่ ส่วนช่วงอายุตั้งแต่ 1 ปีขึ้นไปไม่พบความเคลื่อนไหวที่ผิดปกติ” ความเห็นทั้งสองฝ่ายสะท้อนภาพตลาดที่ยังไม่มีสัญญาณชัดเจนของแรงซื้อขายผิดปกติในระยะสั้น

ด้านอัตราสวอปเงินตราต่างประเทศ (Currency Rate Swap: CRS) อ้างอิง SOFR เคลื่อนไหวสวนทางกันในแต่ละช่วงอายุ โดยอัตรา CRS อายุ 1 ปีปรับขึ้น 3.50bp มาอยู่ที่ 3.2050% ขณะที่อายุ 5 ปีลดลง 1.00bp มาอยู่ที่ 3.5250% และอายุ 10 ปีลดลง 1.00bp มาอยู่ที่ 3.4650%

CRS คือตราสารอนุพันธ์ที่ใช้แลกเปลี่ยนเงินต้นและดอกเบี้ยระหว่างสกุลเงินที่ต่างกัน ต่างจาก IRS ที่แลกเปลี่ยนเฉพาะอัตราดอกเบี้ยสกุลเงินวอน เพราะเงื่อนไขการซื้อขาย CRS สะท้อนภาวะการระดมทุนทั้งในสกุลเงินวอนและสกุลเงินต่างประเทศไปพร้อมกัน

ส่วนต่างระหว่าง CRS กับ IRS หรือที่เรียกว่า ‘สวอปเบสิส’ ซึ่งอยู่ในภาวะติดลบ ปรับตัวแคบลงในเกือบทุกช่วงอายุ ยกเว้นกลุ่มอายุยาว โดยส่วนต่างอายุ 1 ปีแคบลง 5.25bp มาอยู่ที่ -24.50bp ส่วนอายุ 5 ปีแคบลง 1.25bp มาอยู่ที่ -42.50bp

สวอปดอกเบี้ยวอนมักถูกใช้เป็นตัวชี้วัดเสริม เพื่อติดตามสภาพคล่องเงินวอนและทิศทางการจัดสรรเงินทุนไปยังสินทรัพย์เสี่ยง โดยเฉพาะในช่วงที่ความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยและตลาดพันธบัตรในประเทศเพิ่มสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม ตัวเลขนี้ไม่ได้เป็นดัชนีที่อธิบายราคาบิตคอยน์(BTC) หรืออีเธอเรียม(ETH) โดยตรง